Prospettive sul prezzo dell'oro: perché l'oro rimane resiliente in mezzo ai cambiamenti geopolitici

I prezzi dell'oro hanno trovato un terreno solido dopo un periodo di volatilità, spinti da un drastico cambiamento nel panorama geopolitico globale. Mentre la narrazione si sposta dal conflitto alla stabilità economica, i metalli preziosi stanno trovando nuovi livelli di supporto, nonostante la continua sensibilità ai dati macroeconomici.

La de-escalation geopolitica guida il rimbalzo del mercato

Il recente accordo di pace provvisorio tra Stati Uniti e Iran ha agito come un importante catalizzatore per i prezzi dell'oro, spostando l'attenzione degli investitori dai rischi di guerra ai fondamentali economici. La riapertura dello Stretto di Hormuz ha attenuato significativamente le tensioni geopolitiche immediate, portando a un calo dei prezzi del petrolio greggio e a una riduzione delle aspettative di inflazione globale.

Questo allentamento delle tensioni ha fornito un doppio beneficio all'oro: ha ridotto il timore di un aggressivo inasprimento della Federal Reserve e ha contribuito a rendimenti dei Treasury più bassi e a un indebolimento del dollaro statunitense. Di conseguenza, l'oro spot è riuscito a recuperare sopra la soglia dei 4.300 $/oz dopo aver precedentemente testato la zona di supporto critica dei 4.000 $/oz.

Il passaggio dalla geopolitica alla politica macroeconomica

Sebbene i rischi geopolitici si siano moderati, la narrazione del mercato si è spostata verso le traiettorie dell'inflazione e dei tassi di interesse. Gli investitori stanno ora monitorando attentamente se il calo dei prezzi dell'energia si tradurrà in dati sull'inflazione statunitense più contenuti.

Vedika Narvekar, Research Analyst presso Anand Rathi Shares and Stock Brokers, osserva che, sebbene il sentiment sia migliorato, l'oro rimane altamente sensibile alla politica della Federal Reserve. La prossima riunione della Federal Reserve del 16-17 giugno rappresenta un punto focale critico, poiché le proiezioni economiche e le indicazioni sulla politica monetaria determineranno se la Fed si avvicinerà ai tagli dei tassi. Qualsiasi indicazione di un'inflazione in moderazione potrebbe fornire un ulteriore slancio al rialzo, mentre una posizione hawkish potrebbe innescare prese di profitto.

Inoltre, gli acquisti delle banche centrali continuano ad agire come un vento favorevole strutturale. Gli enti sovrani stanno costantemente diversificando le proprie riserve allontanandosi dal dollaro statunitense, fornendo una solida base di domanda che limita le pressioni al ribasso sull'oro.

Prospettive sull'argento: il deficit di offerta persisterà fino al 2026

Anche il mercato dei metalli preziosi sta assistendo a un recupero dell'argento. Le recenti oscillazioni dei prezzi — da 75 $ a 61,50 $ e di nuovo a 70 $ — sono state guidate principalmente dai timori macroeconomici piuttosto che da cambiamenti fisici nella domanda e nell'offerta.

I fondamentali a lungo termine per l'argento rimangono solidi. La domanda globale continua a superare l'offerta e gli analisti di mercato prevedono che il 2026 segnerà il sesto anno consecutivo di deficit dell'offerta di argento. Con l'attenuarsi dei timori relativi al mercato energetico, il mercato dell'argento è posizionato per un rinnovato supporto, a condizione che il sentiment degli investitori rimanga positivo.

Livelli tecnici da monitorare

Per i trader e gli investitori che monitorano i mercati, i seguenti livelli sono critici per il breve termine:

Gold (Spot)

MCX Gold

International Silver

Punti chiave