แนวโน้มราคาทองคำ: ทำไมทองคำแท่งยังคงมีความแข็งแกร่งท่ามกลางการเปลี่ยนแปลงทางภูมิรัฐศาสตร์

ราคาทองคำเริ่มมีฐานที่มั่นคงขึ้นหลังจากช่วงเวลาที่มีความผันผวน โดยได้รับแรงหนุนจากการเปลี่ยนแปลงอย่างรุนแรงของภูมิทัศน์ทางภูมิรัฐศาสตร์โลก เมื่อกระแสความสนใจเปลี่ยนจากความขัดแย้งไปสู่เสถียรภาพทางเศรษฐกิจ โลหะมีค่าจึงกำลังสร้างระดับแนวรับใหม่ แม้ว่าจะยังคงมีความอ่อนไหวต่อข้อมูลทางเศรษฐกิจมหภาคอย่างต่อเนื่องก็ตาม

การลดความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ขับเคลื่อนการฟื้นตัวของตลาด

ข้อตกลงสันติภาพชั่วคราวระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านเมื่อเร็วๆ นี้ ได้กลายเป็นปัจจัยเร่งสำคัญสำหรับราคาทองคำ โดยเปลี่ยนจุดสนใจของนักลงทุนจากความเสี่ยงด้านสงครามไปสู่ปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจ การกลับมาเปิดช่องแคบฮอร์มุซช่วยบรรเทาความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เกิดขึ้นทันทีได้อย่างมาก ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบลดลงและช่วยลดความคาดหวังด้านเงินเฟ้อทั่วโลก

การลดความตึงเครียดนี้ส่งผลดีสองต่อต่อทองคำแท่ง นั่นคือ ช่วยลดความกังวลเกี่ยวกับการดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดของ Federal Reserve และส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลลดลง รวมถึงทำให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง ด้วยเหตุนี้ ราคาทองคำสปอตจึงสามารถฟื้นตัวกลับขึ้นไปเหนือระดับ 4,300 ดอลลาร์ต่อออนซ์ได้สำเร็จ หลังจากที่ก่อนหน้านี้ได้ทดสอบแนวรับสำคัญที่ระดับ 4,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์

การเปลี่ยนผ่านจากภูมิรัฐศาสตร์สู่โยบายเศรษฐกิจมหภาค

แม้ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์จะลดน้อยลง แต่กระแสของตลาดได้เปลี่ยนทิศทางไปสู่แนวโน้มของอัตราเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยแทน ขณะนี้นักลงทุนกำลังเฝ้าติดตามอย่างใกล้ชิดว่าราคาพลังงานที่ลดลงจะส่งผลให้อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ชะลอตัวลงหรือไม่

Vedika Narvekar นักวิเคราะห์การวิจัยจาก Anand Rathi Shares and Stock Brokers ระบุว่าแม้ความเชื่อมั่นจะดีขึ้น แต่ทองคำยังคงมีความอ่อนไหวอย่างมากต่อนโยบายของ Federal Reserve การประชุมของ Federal Reserve ที่กำลังจะมาถึงในวันที่ 16-17 มิถุนายน ถือเป็นจุดโฟกัสที่สำคัญ เนื่องจากประมาณการทางเศรษฐกิจและแนวทางนโยบายจะเป็นตัวกำหนดว่า Fed จะขยับเข้าใกล้การลดอัตราดอกเบี้ยหรือไม่ หากมีสัญญาณว่าเงินเฟ้อเริ่มชะลอตัวลง อาจเป็นแรงส่งให้ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นต่อไป ในขณะที่ท่าทีที่เข้มงวด (hawkish) อาจกระตุ้นให้เกิดการขายทำกำไร

นอกจากนี้ การเข้าซื้อของธนาคารกลางยังคงทำหน้าที่เป็นปัจจัยหนุนเชิงโครงสร้าง โดยหน่วยงานภาครัฐต่างๆ กำลังกระจายการถือครองเงินสำรองออกจากดอลลาร์สหรัฐอย่างต่อเนื่อง ซึ่งเป็นการสร้างฐานความต้องการที่แข็งแกร่งและช่วยจำกัดแรงกดดันขาลงของราคาทองคำ

แนวโน้มราคาเงิน: การขาดแคลนอุปทานจะยังคงดำเนินต่อไปจนถึงปี 2026

ตลาดโลหะมีค่ากำลังเห็นการฟื้นตัวของราคาเงินเช่นกัน โดยความผันผวนของราคาเมื่อเร็วๆ นี้—จาก 75 ดอลลาร์ ลงไปที่ 61.50 ดอลลาร์ และกลับขึ้นมาที่ 70 ดอลลาร์—มีสาเหตุหลักมาจากความกังวลด้านเศรษฐกิจมหภาค มากกว่าการเปลี่ยนแปลงของอุปสงค์และอุปทานในตลาดจริง

ปัจจัยพื้นฐานระยะยาวของเงินยังคงแข็งแกร่ง ความต้องการทั่วโลกยังคงแซงหน้าอุปทาน และนักวิเคราะห์ตลาดคาดการณ์ว่าปี 2026 จะเป็นปีที่หกติดต่อกันที่เกิดภาวะขาดแคลนอุปทานเงิน เมื่อความกังวลในตลาดพลังงานคลี่คลายลง ตลาดเงินจึงอยู่ในตำแหน่งที่พร้อมจะได้รับการสนับสนุนอีกครั้ง หากความเชื่อมั่นของนักลงทุนยังคงเป็นบวก

ระดับทางเทคนิคที่ควรจับตามอง

สำหรับเทรดเดอร์และนักลงทุนที่กำลังติดตามตลาด ระดับต่อไปนี้มีความสำคัญอย่างยิ่งในระยะสั้น:

Gold (Spot)

MCX Gold

International Silver

สรุปประเด็นสำคัญ