Perspektywy cen złota: Dlaczego kruszec pozostaje odporny na zmiany geopolityczne

Ceny złota znalazły solidne oparcie po okresie zmienności, co jest wynikiem dramatycznej zmiany w globalnym krajobrazie geopolitycznym. W miarę jak narracja przesuwa się z konfliktów w stronę stabilności gospodarczej, metale szlachetne znajdują nowe poziomy wsparcia, mimo utrzymującej się wrażliwości na dane makroekonomiczne.

Deeskalacja geopolityczna napędza odbicie rynku

Niedawne tymczasowe porozumienie pokojowe między USA a Iranem zadziałało jako główny katalizator dla cen złota, przesuwając uwagę inwestorów z ryzyk wojennych na fundamenty ekonomiczne. Ponowne otwarcie cieśniny Ormuz znacząco złagodziło bezpośrednie napięcia geopolityczne, co doprowadziło do spadku cen ropy naftowej i obniżenia globalnych oczekiwań inflacyjnych.

To złagodzenie napięć przyniosło kruszcom podwójną korzyść: zmniejszyło obawy przed agresywnym zacieśnianiem polityki przez Rezerwę Federalną i przyczyniło się do obniżenia rentowności obligacji skarbowych oraz osłabienia dolara amerykańskiego. W rezultacie złoto spot zdołało powrócić powyżej poziomu $4,300/oz, po wcześniejszym przetestowaniu krytycznej strefy wsparcia na poziomie $4,000/oz.

Przejście od geopolityki do polityki makroekonomicznej

Choć ryzyka geopolityczne uległy złagodzeniu, narracja rynkowa przesunęła się w stronę trajektorii inflacji i stóp procentowych. Inwestorzy uważnie obserwują obecnie, czy niższe ceny energii przełożą się na łagodniejsze odczyty inflacji w USA.

Vedika Narvekar, analityk ds. badań w Anand Rathi Shares and Stock Brokers, zauważa, że mimo poprawy nastrojów, złoto pozostaje bardzo wrażliwe na politykę Rezerwy Federalnej. Nadchodzące posiedzenie Fed w dniach 16–17 czerwca jest kluczowym punktem uwagi, ponieważ prognozy gospodarcze i wytyczne dotyczące polityki zdecydują o tym, czy Fed zbliży się do obniżek stóp procentowych. Jakakolwiek oznaka hamującej inflacji może zapewnić dalszą dynamikę wzrostową, podczas gdy jastrzębie podejście może wywołać realizację zysków.

Co więcej, zakupy dokonywane przez banki centralne nadal stanowią strukturalny czynnik wspierający. Podmioty suwerenne konsekwentnie dywersyfikują swoje rezerwy, odchodząc od dolara amerykańskiego, co zapewnia silny fundament popytu ograniczający presję spadkową na złoto.

Perspektywy srebra: Deficyty podaży utrzymają się do 2026 roku

Rynek metali szlachetnych odnotowuje również ożywienie w przypadku srebra. Ostatnie wahania cen — od $75 w dół do $61.50 i z powrotem do $70 — były napędzane głównie przez obawy makroekonomiczne, a nie przez zmiany w fizycznej relacji podaży i popytu.

The long-term fundamentals for silver remain robust. Global demand continues to outpace supply, and market analysts project that 2026 will mark the sixth consecutive year of a silver supply deficit. As energy-market fears ease, the silver market is positioned for renewed support, provided investor sentiment remains positive.

Technical Levels to Watch

For traders and investors monitoring the markets, the following levels are critical for the near term:

Gold (Spot)

MCX Gold

International Silver

Key Takeaways