インドのMSMEにおける信用危機：デジタルブームの裏で、正規融資を受けられるのはわずか14%
インドのデジタル決済インフラは世界的に認められている一方で、中小零細企業（MSME）の信用アクセスの状況には、依然として巨大な格差が存在している。デロイトによる最新の報告書によると、驚くべきことに、大多数のMSMEがいまだに正規の銀行システムから排除されており、代わりに高コストな非正規の貸し手に依存していることが明らかになった。
拡大するMSMEの信用格差
インドのフィンテック・エコシステムが急速に拡大しているにもかかわらず、中小零細企業（MSME）が直面している信用不足は危機的なレベルに達している。2025年3月時点で、MSMEの信用格差は約25兆ルピー（₹25 lakh crore）と推定されている。しかし、デロイトは、この数値は大幅に過小評価されている可能性があると指摘している。
同セクターの現在のインドGDPへの貢献度と、健全な対GDP信用比率を維持する必要性を踏まえると、報告書は、正規の信用格差が実際には50兆ルピー（₹50 lakh crore）を超える可能性があると推定している。この不足分は、より広範な経済成長を達成し、世界で最も急速に成長する主要経済国の一つとしてのインドの地位を維持する上での根本的な障壁となっている。
デジタル化の成功と金融包摂のパラドックス
インドは、世界の金融情勢において独自のパラドックスを提示している。一方で、同国は世界で最も進んだデジタル決済エコシステムの一つを誇っており、Unified Payments Interface（UPI）は月間200億件以上の取引を処理しており、これは世界のリアルタイム決済総量のほぼ半分を占めている。さらに、インドの成人の約89%が金融口座を保有している。
その一方で、重大な包摂の格差が残っている。MSME（主にマイクロ企業）のうち、正規の金融機関から融資を受けられるのはわずか14%に過ぎない。成人の正規融資アクセスにおける世界平均の24%と比較すると、インドは後れを取っている。加えて、既存の銀行口座の16%が未稼働のままであり、保険の普及率はGDPのわずか3.7%にとどまっており、これは世界平均の約半分である。
政策改革とキャッシュフロー融資への道
この格差を埋めるために、デロイトは、的を絞った政策改革を通じて構造的なボトルネックに対処すべきであると強調している。最も有望な手段の一つは、アカウント・アグリゲーター（AA）フレームワークを活用した、キャッシュフローに基づく融資の拡大である。
AAフレームワークを活用することで、小規模なサプライヤー、商店主、請負業者、職人にとって、融資の提供が大幅に効率化され、手頃な価格になる可能性がある。報告書は、信用を民主化するためには、従来の担保に基づく融資から、データ駆動型のキャッシュフローに基づくモデルへと移行することが不可欠であると主張している。
融資以外にも、報告書は多角的なアプローチを求めている。すなわち、保険加入範囲の拡大、金融リテラシーの強化、そして準都市部および農村地域におけるデジタルアクセスの格差是正である。これらの問題への対処は、単なる社会的な公平性の問題ではなく、新たな需要の原動力を作り出し、外部ショックに対する経済的な回復力を構築するための戦略的な必然性である。
主なポイント
- 膨大な信用不足: インドのMSMEの信用格差は現在25兆ルピーであるが、GDPへの貢献度を調整すると50兆ルピーを超える可能性がある。
- 包摂の格差: UPI革命にもかかわらず、MSMEのわずか14%しか正規の融資を受けておらず、大多数が高利の非正規金融に依存している。
- デジタルによる解決策: アカウント・アグリゲーター（AA）フレームワークを通じたキャッシュフローに基づく融資の拡大が、小規模企業にとって融資を身近で手頃なものにするための重要な改革として特定されている。