トランプ政権による制裁免除を受け、イランがインドへの石油販売を急ぐ
テヘランは、ドナルド・トランプ政権による60日間の石油製品免除措置を受け、インドなどの主要なアジア経済国をターゲットに、石油顧客層の多様化を積極的に進めている。現在、数百万バレルもの原油が海上を漂っており、イランは一時的な猶予期間が終了する前に買い手を確保しようと、時間との戦いを繰り広げている。
膨大な海上在庫
テヘランが焦る背景には、タンカーに積載された原油およびコンデンセートの在庫が増大しているという、重大な物流上の課題がある。VortexaとBloombergのデータによると、6月22日時点で約6,800万バレルの原油が海上を漂っていた。極めて重要な点として、この量の80%以上が仕向先未定であり、即時の供給を求める買い手にとっては大きなチャンスとなっている。
イラン国営石油会社（National Iranian Oil Co.）は、インド、日本、韓国の製油所に接触を開始したと報じられている。即時の出荷にとどまらず、イランは増産を促進し、長年の厳しい制裁下で主要顧客であった中国への依存度を減らすため、より長期的な供給体制の構築も模索している。
なぜインドの製油会社は躊躇しているのか
インドはイランに近接しており、一部の貨物はわずか2〜3日で配送可能という物流上の利点があるものの、インドの製油会社は慎重な姿勢を崩していない。イラン産原油への意欲を削いでいる要因はいくつかある。
- 限られた機会の窓: 現在の米国の制裁免除は60日間のみ有効である。製油所の計画サイクルは通常2〜3ヶ月前から行われるため、多くのアジアの製油会社はすでに8月前半までの供給を確保している。
- 政策の不確実性: 市場関係者は、米国の制裁政策の不安定さを警戒している。将来の取引の合法性が不透明な状況では、大量の契約を締結する動機がほとんどない。
- 物流および財務上の障壁: 免除措置があるとはいえ、保険、融資、および「ダークフリート（制裁回避に使用される船舶）」の使用に関する複雑な問題が取引を困難にしている。さらに、信頼できる決済メカニズムの確立が、インドの輸入業者にとって依然として大きな障壁となっている。
競合状況：ロシアとベネズエラ
インドの製油会社は現在、好機を狙った購入よりも安定性を優先している。インドの主要な調達戦略は、引き続きロシア産および中東産の原油に焦点を当てている。加えて、ベネズエラ産原油もインド市場でのシェアを着実に拡大している。
専門家は、割引率が極めて魅力的になればイラン産石油の「好機を狙った購入」が起こり得るものの、全体的な規模は限定的になると示唆している。ほとんどの製油会社にとって、制裁が突如再開されるリスクは、割引されたイラン産原油による潜在的な節約効果を上回る。
中国は主要な買い手であり続けるのか？
イランが欧米やアジアの他の地域に働きかけているものの、中国が引き続き最大の受益者となる構図だ。欧米の製油会社は重大な輸送上の課題に直面している。イランから特定の欧米の目的地までの輸送期間は最大45日間に及ぶため、多くの企業は60日間の免除期間が終了する前にサプライチェーンのサイクルを完了させることができない。その結果、大幅な価格インセンティブと長期的な安定性が保証されない限り、世界の市場において、イラン産石油輸入における中国の独占状態から大きくシフトすることは考えにくい。
主なポイント
- 膨大な未割り当ての供給量: 現在、海上にある6,800万バレルのイラン産原油のうち、80%以上が仕向先未定であり、テヘランにとって販売圧力の高い環境を生み出している。
- 60日間の制約: 米国の免除措置の一時的な性質と、製油所の2〜3ヶ月にわたる計画サイクルが相まって、インドの製油会社が参入できる期間を大幅に制限している。
- リスクとリターン: 地政学的な不安定さ、ロシアやベネズエラからの既存の供給、そして保険や決済物流の複雑さにより、インドの輸入業者は慎重な姿勢を維持している。