トランプ政権による制裁免除を受け、イランがインドへの石油販売を急ぐ
ドナルド・トランプ政権が発表した60日間の制裁免除を受け、テヘランは石油の顧客基盤の多様化と、洋上に浮かぶ膨大な在庫の処分を積極的に進めている。現在、数百万バレルもの原油が海上にある中、イランは中国への長年の依存を打破するため、インドを含むアジアの主要市場に目を向けている。
洋上原油の処分に向けた競争
現在、海上にある在庫の規模は極めて大きい。VortexaとBloombergのデータによると、6月22日時点で、約6,800万バレルの原油およびコンデンセートがタンカーで洋上に浮かんでいる。重要な点は、この量の80%以上が目的地を確定させていないことであり、これは好機を伺う買い手にとって大きなチャンスとなっている。
国営イラン石油会社（NIOC）の仲介業者や当局者は、インド、日本、韓国の製油会社と協議を行っていると報じられている。当面の貨物だけでなく、テヘランは生産能力を強化し、現在タンカーに蓄積されている在庫を削減するため、長期的な供給体制の構築も模索している。
インドの製油会社はイラン産原油へ転換するか？
インドはイランに地理的に近く、2〜3日以内に配送できるという物流上の利点があるものの、インドの製油会社は慎重な姿勢を崩していない。歴史的に、インドの買い手は二次的な影響を避けるため、米国の制裁対象となる原油を避けてきた。
市場アナリストは、割引が十分に大きければ「好機を捉えた購入」はあり得るものの、以下の理由から調達の大幅な転換は起こりにくいと示唆している。
- 製油所の計画サイクル: 多くのアジアの製油会社は、2〜3ヶ月前から輸入計画を立てている。現在、多くの企業がすでに8月前半までの供給を確保している。
- 既存のサプライチェーン: インドの製油会社は現在、ロシア産や中東産の原油を優先しており、ベネズエラ産原油も市場シェアを拡大している。
- 政策の流動性: 60日間という期間は短く、米国の制裁政策が急速に変化するため、製油会社が長期的な確実性なしに大量の契約をコミットすることは困難である。
主な障害：物流、金融、そして地政学
免除措置があるとはいえ、イラン産石油のグローバル市場への復帰を困難にする構造的な障壁がいくつか存在する。第一に、ホルムズ海峡を巡る不確実性が、船舶の運航の安定性における主要な懸念事項として残っていること。第二に、イラン産石油の輸送に使用される「ダークフリート（影の艦隊）」が、多くの国際的な港湾から抵抗を受けていることである。
金融および物流の複雑さも障壁となっている。イランとの取引を行うには、製油会社は以下の課題に対処しなければならない。
- 保険と資金調達: EUや英国による制裁が、保険の手配や決済メカニズムを依然として複雑にしている。
- 輸送時間: インドは迅速に石油を受け取ることができるが、欧米の目的地への輸送には40〜45日を要するため、60日間の免除期間内にサプライチェーンのサイクルを完了させることはほぼ不可能である。
その結果、テヘランが世界に向けて売り込みを行っている一方で、この一時的な猶予の最大の受益者は、依然として中国である可能性が高い。
要点
- 洋上の膨大な在庫: 割り当てられていないイラン産の原油およびコンデンセートが現在5,400万バレル以上も洋上に浮かんでおり、これがテヘランによる緊急の販売促進を促している。
- インドにとって限られた期間: 地理的な近さにより迅速な配送が可能であるものの、60日間という短い免除期間と、長期的な政策の安定性の必要性から、インドの製油会社は躊躇している。
- 中国が優位に立つ: 既存の関係性とより短いサプライチェーンのサイクルにより、慎重な姿勢を示すアジアや欧米の市場と比較して、中国が主要な買い手であり続けると予想される。