特朗普制裁豁免后，伊朗急于向印度出售石油

在唐纳德·特朗普政府宣布为期 60 天的制裁豁免后，德黑兰正积极寻求实现石油客户群的多样化，并清理庞大的海上浮动库存。目前有数百万桶原油正在海上运输，伊朗正瞄准包括印度在内的亚洲主要市场，以打破长期以来对中国的依赖。

清理海上浮动原油的竞赛

目前海上库存的规模非常庞大。来自 Vortexa 和 Bloomberg 的数据显示，截至 6 月 22 日，约有 6800 万桶原油和凝析油正在油轮上运输。关键在于，其中超过 80% 的货量尚未确定目的地，这为投机性买家提供了巨大的机会。

据报道，中间商和伊朗国家石油公司（National Iranian Oil Co.）的官员一直在与印度、日本和韩国的炼油商进行讨论。除了眼前的货物外，德黑兰还在探索长期供应安排，以增强其生产能力并减少目前积压在油轮上的日益增长的库存。

印度炼油商会转向伊朗原油吗？

虽然印度地理位置靠近伊朗，具有物流优势——可在两到三天内完成交付——但印度炼油商仍保持谨慎。从历史上看，印度买家一直避免购买受美国制裁的原油，以防止次级制裁的影响。

市场分析师认为，如果折扣足够深，虽然“投机性采购”是有可能的，但出于以下几个原因，采购模式不太可能发生大规模转变：

• 炼油厂规划周期： 大多数亚洲炼油商会提前 2–3 个月规划进口。目前，许多炼油商已经锁定了截至 8 月上半月的供应。
• 现有供应链： 印度炼油商目前优先考虑俄罗斯和中东品种，委内瑞拉原油的市场份额也在增加。
• 政策波动性： 60 天的窗口期很短，美国制裁政策的快速变化使得炼油商在缺乏长期确定性的情况下很难承诺大宗采购。

主要障碍：物流、金融与地缘政治

即使有了豁免，若干结构性障碍仍使伊朗石油重返全球市场变得复杂。首先，霍尔木兹海峡的不确定性仍然是航运稳定性的主要担忧。其次，用于运输伊朗石油的“影子船队”（dark fleet）面临许多国际港口的抵制。

金融和物流的复杂性也构成了障碍。为了与伊朗开展业务，炼油商必须应对：

• 保险与融资： 来自欧盟和英国的制裁继续使保险安排和支付机制复杂化。
• 运输时间： 虽然印度可以快速接收石油，但西方目的地面临 40–45 天的运输时间，这使得在 60 天的豁免期内完成供应链周期几乎不可能。

因此，尽管德黑兰正在向世界推销，但中国仍极有可能是这一临时喘息机会的主要受益者。

核心要点

• 庞大的海上库存： 目前有超过 5400 万桶未分配的伊朗原油和凝析油正在海上漂浮，促使德黑兰紧急推动销售。
• 印度的窗口期有限： 尽管地理位置靠近有利于快速交付，但由于 60 天的短期豁免以及对长期政策稳定性的需求，印度炼油商表现得犹豫不决。
• 中国占据优势： 由于现有的合作关系和更短的供应链周期，预计与更为谨慎的亚洲和西方市场相比，中国仍将是主要的买家。