トランプ政権の制裁免除を受け、イランがインドへの石油販売を急ぐ
ドナルド・トランプ政権による石油製品の60日間の免除措置を受け、テヘランは石油顧客ベースの多様化と、海上にある膨大な在庫の処分を積極的に進めている。現在、約6,800万バレルの原油およびコンデンセートが海上を移動しており、イランは中国への長年の依存を脱却するため、インドを含むアジアの主要経済国をターゲットにしている。
海上在庫の現金化に向けた競争
テヘランが急いでいる背景には、現在輸送中である膨大な量の石油がある。VortexaとBloombergのデータによると、6月22日時点で、約6,800万バレルの原油およびコンデンセートが海上を漂流している。驚くべきことに、この量の80%以上は目的地が確定しておらず、好機を伺う買い手にとって大きなチャンスとなっている。
イラン国営石油会社（National Iranian Oil Co.）の当局者は、免除措置の正式承認前であっても、インド、日本、韓国の製油会社と協議を行っていたと報じられている。その目的は、現在の貨物を処理するだけでなく、イランが生産能力の拡大を目指す中で、長期的な供給体制を模索することにある。
インドの製油会社は食いつくのか？
インドはイランに地理的に近く、一部の貨物は2〜3日以内に到着できるという物流上の利点があるものの、インドの製油会社は慎重な姿勢を崩していない。歴史的に、インド企業は国際的な地位を守るため、突然の制裁対象となる可能性がある原油を避けてきた。
市場の専門家は、インドの調達におけるいくつかの障壁を指摘している：
- 製油所の計画サイクル: ほとんどの製油所は、2〜3ヶ月前から輸入計画を立てている。インドの製油会社の現在の調達戦略は、すでに8月後半から9月分まで確定しており、ロシア産、中東産、ベネズエラ産の原油に焦点を当てている。
- 政策の変動性: 最大の抑止力は、将来的な米国の政策に関する不確実性である。規制環境が急速に変化する可能性があるため、製油会社は大量の契約を結ぶことに躊躇している。
- 物流の複雑さ: 購入価格だけでなく、製油会社は保険の適用範囲、決済メカニズム、そして多くの港が「ダークフリート（闇の船団）」の船舶を受け入れることを嫌うといった複雑な問題に対処しなければならない。
中国の優位性と西側の制約
イランが西側諸国や他のアジア諸国に働きかけているものの、中国はこの猶予期間の最大の受益者であり続ける構えだ。西側の製油会社にとって、物流は大きな障壁となっている。イランからの輸送時間は最長45日間に及ぶことがあり、これは60日間の免除措置が提供する短い期間を超えてしまう。
さらに、現在のアジアの原油市場は供給が十分に行き渡っている。地政学的リスクや突然の制裁再開の可能性を上回る大幅な割引がなければ、ほとんどの製油会社は、確立されたサプライチェーンから転換するメリットをほとんど感じていない。
主なポイント
- 膨大な供給過剰: イランは、60日間の免除期間内に必死に売りたいと考えている、割り当てられていない5,400万バレル以上の原油およびコンデンセートを海上においている。
- インドにとっての高いリスク: 地理的な近さは迅速な配送を可能にする一方で、インドの製油会社は米国の制裁政策の変動を避けるため、ロシアやベネズエラからの供給による安定性を優先している。
- 物流の障壁: 西側市場への長い輸送時間や、複雑な保険・決済のハードルにより、中国以外の国が輸入を大幅に増やすことは困難である。