ಚಿಪ್ ಸ್ಟಾಕ್‌ಗಳ ಮಾರಾಟದ ನಡುವೆ ದಕ್ಷಿಣ ಕೊರಿಯಾದ ಕೋಸ್ಕಿ (Kospi) 10% ಕುಸಿತ

ದಕ್ಷಿಣ ಕೊರಿಯಾದ ಷೇರು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯು ತೀವ್ರ ಬದಲಾವಣೆಯನ್ನು ಕಂಡಿದ್ದು, ಬೆಂಚ್‌ಮಾರ್ಕ್ ಕೋಸ್ಕಿ (Kospi) ಸೂಚ್ಯಂಕವು ಒಂದೇ ವ್ಯಾಪಾರ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ ಸುಮಾರು 10% ಕುಸಿತ ಕಂಡಿದೆ. ಕೇವಲ ಒಂದು ದಿನದ ಹಿಂದೆಯಷ್ಟೇ ಐತಿಹಾಸಿಕ highs ತಲುಪಿದ್ದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯು, ಸೆಮಿಕಂಡಕ್ಟರ್ ವಲಯದಲ್ಲಿ ಅತಿಯಾದ ಊಹಾಪೋಹಗಳ (speculation) ಭೀತಿಯಿಂದ ಉಂಟಾದ ತೀವ್ರ ಮಾರಾಟದ ಒತ್ತಡಕ್ಕೆ ತತ್ತರಿಸಿದೆ.

ಸೆಮಿಕಂಡಕ್ಟರ್ ಕುಸಿತ ಮತ್ತು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ವ್ಯಾಪಾರ ಸ್ಥಗಿತ

ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಈ ಕುಸಿತಕ್ಕೆ ಪ್ರಮುಖ ಕಾರಣವೆಂದರೆ ಪ್ರಮುಖ ಚಿಪ್ ತಯಾರಕ ಕಂಪನಿಗಳಾದ Samsung Electronics ಮತ್ತು SK Hynix ಪಾಲಿನ ಬೃಹತ್ ಮಾರಾಟ. ಈ ಎರಡೂ ಉದ್ಯಮದ ದೈತ್ಯ ಕಂಪನಿಗಳ ಷೇರುಗಳು 12% ಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚು ಕುಸಿದವು. ಈ ಕುಸಿತವು ಎಷ್ಟು ತೀವ್ರವಾಗಿದ್ದೆಂದರೆ, ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಏರಿಳಿತವನ್ನು (volatility) ನಿಯಂತ್ರಿಸಲು 20 ನಿಮಿಷಗಳ ಕಾಲ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ವ್ಯಾಪಾರವನ್ನು ಸ್ಥಗಿತಗೊಳಿಸಬೇಕಾಯಿತು.

ಈ ಇಳಿಕೆಯು ವಿಶೇಷವಾಗಿ ಗಮನಾರ್ಹವಾಗಿದೆ ಏಕೆಂದರೆ ಸೆಮಿಕಂಡಕ್ಟರ್ ವಲಯವು ಕೋಸ್ಕಿ (Kospi) ಸೂಚ್ಯಂಕದ ಇತ್ತೀಚಿನ ಯಶಸ್ಸಿನ ಬೆನ್ನೆಲುಬಾಗಿದೆ. Samsung Electronics ಮತ್ತು SK Hynix ಒಟ್ಟಾಗಿ ಈಗ ಸೂಚ್ಯಂಕದ ಒಟ್ಟು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಬಂಡವಾಳದ (market capitalization) ಅರ್ಧಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚು ಪಾಲನ್ನು ಹೊಂದಿವೆ. SK Hynix ಕಂಪನಿಯು ಸತತ ಎಂಟು ವ್ಯಾಪಾರ ಅವಧಿಗಳಲ್ಲಿ ಲಾಭವನ್ನು ದಾಖಲಿಸಿತ್ತು, ಇದು ಈ ವಾರದ ಆರಂಭದಲ್ಲಿ ಅದರ ವರ್ಷದವರೆಗಿನ ಏರಿಕೆಯನ್ನು ಸುಮಾರು 350% ಕ್ಕೆ ತಲುಪಿಸಿತ್ತು. ಈ ಏರಿಕೆಯ ನಂತರ ಈಗ ಉಂಟಾಗಿರುವ ಏರಿಳಿತವು ಆತಂಕಕಾರಿಯಾಗಿದೆ.

ಊಹಾಪೋಹಗಳು ಮತ್ತು ಲೆವರೇಜ್ಡ್ ಉತ್ಪನ್ನಗಳ ಪಾತ್ರ

ವಿದೇಶಿ ಬಂಡವಾಳದ ಬೃಹತ್ ನಿರ್ಗಮನವು ಈ ಕುಸಿತವನ್ನು ಮತ್ತಷ್ಟು ಉಲ್ಬಣಗೊಳಿಸಿದೆ. ಮಧ್ಯಾಹ್ನದ ವೇಳೆಗೆ, ವಿದೇಶಿ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು 4 ಟ್ರಿಲಿಯನ್ ವಾನ್ ($2.6 ಬಿಲಿಯನ್) ಮೌಲ್ಯದ ಕೋಸ್ಕಿ ಷೇರುಗಳನ್ನು ಮಾರಾಟ ಮಾಡಿದ್ದಾರೆ. ಚಿಲ್ಲರೆ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು "ಬೈ ದಿ ಡಿಪ್" (buy the dip - ಬೆಲೆ ಕುಸಿದಾಗ ಖರೀದಿಸುವುದು) ಮಾಡಲು ಪ್ರಯತ್ನಿಸಿದರೂ, ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ವಿಶ್ಲೇಷಕರು ಇತ್ತೀಚಿನ ಏರಿಕೆಯ ಮೂಲ ಕಾರ್ಯವಿಧಾನಗಳ ಬಗ್ಗೆ ತೀವ್ರ ಕಳವಳ ವ್ಯಕ್ತಪಡಿಸಿದ್ದಾರೆ.

CLSA ನ ಮುಖ್ಯ ಇಕ್ವಿಟಿ ಸ್ಟ್ರಾಟೆಜಿಸ್ಟ್ ಅಲೆಕ್ಸಾಂಡರ್ ರೆಡ್‌ಮನ್ ಮಾತನಾಡಿ, ಈ ತೀವ್ರ ಏರಿಳಿತವು ಹೆಚ್ಚಾಗಿ ಚಿಲ್ಲರೆ ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಹೆಚ್ಚಿನ ಭಾಗವಹಿಸುವಿಕೆ ಮತ್ತು ಮಾರ್ಜಿನ್ ಬಳಕೆಯಿಂದ ಉಂಟಾಗುತ್ತಿದೆ ಎಂದು ತಿಳಿಸಿದ್ದಾರೆ. ನಿಯಂತ್ರಕರಿಗೆ (regulators) ಇರುವ ದೊಡ್ಡ ಆತಂಕವೆಂದರೆ ಇತ್ತೀಚೆಗೆ ಪರಿಚಯಿಸಲಾದ ಲೆವರೇಜ್ಡ್ ಸಿಂಗಲ್-ಸೆಕ್ಯುರಿಟಿ ETFs. ಇದು "ಬೆಂಕಿಗೆ ಎಣ್ಣೆ ಸುರಿದಂತೆ" ಕೆಲಸ ಮಾಡಿದೆ ಎಂದು ವಿಶ್ಲೇಷಕರು ಅಭಿಪ್ರಾಯಪಟ್ಟಿದ್ದಾರೆ. ಜೂನ್ ತಿಂಗಳಲ್ಲಿ ಮಾರ್ಜಿನ್ ಸಾಲವು ಅಭೂತಪೂರ್ವ ಮಟ್ಟವನ್ನು ತಲುಪಿದ್ದಕ್ಕೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದಂತೆ ದಕ್ಷಿಣ ಕೊರಿಯಾದ ನಿಯಂತ್ರಕರು ನೀಡಿದ್ದ ಎಚ್ಚರಿಕೆಯ ನಂತರ ಈ ಘಟನೆ ನಡೆದಿದೆ.

ಮ್ಯಾಕ್ರೋ ಎಕನಾಮಿಕ್ ಒತ್ತಡಗಳು ಮತ್ತು ಜಾಗತಿಕ ಸಂಕೇತಗಳು

ದೇಶೀಯ ಊಹಾಪೋಹಗಳ ಹೊರತಾಗಿ, ವಿಶಾಲವಾದ ಮ್ಯಾಕ್ರೋ ಎಕನಾಮಿಕ್ ಅಂಶಗಳು ದಕ್ಷಿಣ ಕೊರಿಯಾದ ಆರ್ಥಿಕತೆಯ ಮೇಲೆ ಭಾರೀ ಒತ್ತಡ ಹೇರುತ್ತಿವೆ. ಈ ವರ್ಷ ಅಮೆರಿಕನ್ ಡಾಲರ್ ಎದುರು ದಕ್ಷಿಣ ಕೊರಿಯಾದ ವಾನ್ (won) 6.5% ರಷ್ಟು ಕುಸಿದಿದೆ, ಇದು ದೇಶೀಯ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಮೇಲೆ ಹೆಚ್ಚಿನ ಒತ್ತಡವನ್ನು ಉಂಟುಮಾಡಿದೆ.

ಇದರ ಜೊತೆಗೆ, ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಹಣಕಾಸು ನೀತಿಯ (monetary policy) ಸಂಕೇತಗಳಿಗಾಗಿ ಅಮೆರಿಕದ ಕಡೆಗೆ ಸೂಕ್ಷ್ಮವಾಗಿ ಗಮನಹರಿಸುತ್ತಿದ್ದಾರೆ. ಸೆಪ್ಟೆಂಬರ್ ವೇಳೆಗೆ ಬಡ್ಡಿ ದರ ಏರಿಕೆಯಾಗುವ 75% ಸಾಧ್ಯತೆಯಿದೆ ಎಂದು ಫೆಡ್ ಫಂಡ್ಸ್ ಫ್ಯೂಚರ್ಸ್ ಸೂಚಿಸುತ್ತಿದೆ ಮತ್ತು BofA ಗ್ಲೋಬಲ್ ರಿಸರ್ಚ್‌ನಂತಹ ಪ್ರಮುಖ ಸಂಸ್ಥೆಗಳು ವರ್ಷದ ಅಂತ್ಯದ ಮೊದಲು ದರ ಏರಿಕೆಯನ್ನು ನಿರೀಕ್ಷಿಸುತ್ತಿವೆ. ಈ ಜಾಗತಿಕ ದ್ರವ್ಯತೆ (liquidity) ಬಿಗ tightening ಪರಿಸ್ಥಿತಿಯು ಏಷ್ಯಾದ ಉದಯೋನ್ಮುಖ ಮತ್ತು ಅಭಿವೃದ್ಧಿ ಹೊಂದಿದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳೆರಡಕ್ಕೂ ಸವಾಲೊಡ್ಡುತ್ತಿದೆ. ಈ ತೀವ್ರ ತಿದ್ದುಪಡಿ (correction) ಹೊರತಾಗಿಯೂ, ವರ್ಷದ ಆರಂಭದಿಂದ ಕೋಸ್ಕಿ ಸೂಚ್ಯಂಕವು 94.67% ಏರಿಕೆಯಾಗಿದ್ದು, ವಾರ್ಷಿಕವಾಗಿ ಸ್ಥಿತಿಸ್ಥಾಪಕತ್ವವನ್ನು (resilient) ಉಳಿಸಿಕೊಂಡಿದೆ.

ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶಗಳು

• ಚಿಪ್ ವಲಯದ ದುರ್ಬಲತೆ: ಕೋಸ್ಕಿಯಲ್ಲಿ Samsung Electronics ಮತ್ತು SK Hynix ಕಂಪನಿಗಳ ಹೆಚ್ಚಿನ ಪಾಲು ಇರುವುದರಿಂದ, ಸೆಮಿಕಂಡಕ್ಟರ್ ವಲಯದ ಏರಿಳಿತವು ಸೂಚ್ಯಂಕದಾದ್ಯಂತ ಬೃಹತ್ ಮಾರಾಟ ಮತ್ತು ವ್ಯಾಪಾರ ಸ್ಥಗಿತಕ್ಕೆ ಕಾರಣವಾಗಬಹುದು.
• ಊಹಾಪೋಹದ ಅಪಾಯಗಳು: ಚಿಲ್ಲರೆ ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಹೆಚ್ಚಿನ ಮಾರ್ಜಿನ್ ಸಾಲ ಮತ್ತು ಲೆವರೇಜ್ಡ್ ಸಿಂಗಲ್-ಸೆಕ್ಯುರಿಟಿ ETFsಗಳ ಉಗಮವು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಏರಿಳಿತ ಮತ್ತು ವ್ಯವಸ್ಥಿತ ಅಪಾಯವನ್ನು (systemic risk) ಗಮನಾರ್ಹವಾಗಿ ಹೆಚ್ಚಿಸಿದೆ.
• ಜಾಗತಿಕ ಸವಾಲುಗಳು: ಅಮೆರಿಕದ ಬಡ್ಡಿ ದರ ಏರಿಕೆಯ ನಿರೀಕ್ಷೆಗಳು ಮತ್ತು ಕುಸಿಯುತ್ತಿರುವ ಕೊರಿಯನ್ ವಾನ್ ದಕ್ಷಿಣ ಕೊರಿಯಾದ ಷೇರು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಚೇತರಿಕೆಯ ಹಾದಿಯನ್ನು ಕಠಿಣಗೊಳಿಸುತ್ತಿವೆ.