चिप स्टॉक विक्रीमुळे दक्षिण कोरियाचा कोस्पी (Kospi) १०% ने कोसळला

दक्षिण कोरियाच्या शेअर बाजारात मोठी उलथापालथ पाहायला मिळाली असून, बेंचमार्क कोस्पी (Kospi) निर्देशांक एकाच ट्रेडिंग सत्रात सुमारे १०% ने घसरला आहे. अवघ्या एक दिवस आधी ऐतिहासिक उच्चांकी पातळी गाठल्यानंतर, सेमीकंडक्टर क्षेत्रात होणाऱ्या अतिप्रमाणावरील सट्टेबाजीच्या भीतीमुळे बाजारावर विक्रीचा मोठा दबाव निर्माण झाला.

सेमीकंडक्टर क्रॅश आणि मार्केट हॅल्ट्स (व्यापार स्थगिती)

बाजार कोसळण्यामागचे मुख्य कारण म्हणजे दिग्गज चिप उत्पादक कंपन्या, विशेषतः Samsung Electronics आणि SK Hynix यांच्या शेअर्समध्ये झालेली मोठी विक्री. या दोन्ही दिग्गज कंपन्यांच्या शेअर्समध्ये १२% पेक्षा जास्त घसरण झाली, ही घसरण इतकी तीव्र होती की अस्थिरता नियंत्रित करण्यासाठी संपूर्ण बाजारात २० मिनिटांची व्यापार स्थगिती (trading halt) लागू करण्यात आली.

ही घसरण विशेषतः लक्षवेधी आहे कारण सेमीकंडक्टर क्षेत्र हे कोस्पीच्या अलीकडील यशाचा कणा राहिले आहे. Samsung Electronics आणि SK Hynix यांचा एकत्रित वाटा आता निर्देशांकाच्या एकूण मार्केट कॅपिटलायझेशनमध्ये निम्म्याहून अधिक आहे. ही अस्थिरता SK Hynix च्या विलक्षण कामगिरीनंतर घडली आहे, ज्याने सलग आठ सत्रांमध्ये नफा नोंदवला होता आणि या आठवड्याच्या सुरुवातीला त्याची वर्षाची वाढ जवळपास ३५०% पर्यंत पोहोचली होती.

सट्टेबाजी आणि लेव्हरेज्ड उत्पादनांची भूमिका

परकीय भांडवलाच्या मोठ्या प्रमाणात बाहेर पडण्यामुळे ही घसरण अधिक तीव्र झाली. दुपारपर्यंत, परदेशी गुंतवणूकदारांनी ४ ट्रिलियन वॉन ($२.६ अब्ज) पेक्षा जास्त किमतीचे कोस्पी शेअर्स विकले होते. किरकोळ गुंतवणूकदारांनी "buy the dip" करण्याचा प्रयत्न केला असला तरी, बाजार विश्लेषकांनी अलीकडील तेजीच्या मूळ कारणांबद्दल तीव्र चिंता व्यक्त केली आहे.

CLSA चे मुख्य इक्विटी स्ट्रॅटेजिस्ट अलेक्झांडर रेडमन यांनी नमूद केले की, ही प्रचंड अस्थिरता प्रामुख्याने किरकोळ गुंतवणूकदारांचा मोठा सहभाग आणि मार्जिनचा वापर यामुळे निर्माण झाली आहे. नियामकांसाठी (regulators) एक मोठी चिंता म्हणजे अलीकडेच सुरू करण्यात आलेले leveraged single-security ETFs, ज्यामुळे "आगीत तेल टाकण्याचे" काम झाले आहे, असे विश्लेषकांचे म्हणणे आहे. जूनमध्ये मार्जिन कर्ज अभूतपूर्व पातळीवर पोहोचल्याबद्दल दक्षिण कोरियाच्या नियामकांनी दिलेल्या चेतावणीनंतर ही घटना घडली आहे.

मॅक्रोइकोनॉमिक दबाव आणि जागतिक संकेत

देशांतर्गत सट्टेबाजी व्यतिरिक्त, व्यापक मॅक्रोइकोनॉमिक घटक दक्षिण कोरियाच्या अर्थव्यवस्थेवर मोठा भार टाकत आहेत. या वर्षात अमेरिकन डॉलरच्या तुलनेत दक्षिण कोरियन वॉनमध्ये ६.५% घसरण झाली आहे, ज्यामुळे देशांतर्गत बाजारावर दबाव वाढला आहे.

याव्यतिरिक्त, गुंतवणूकदार चलनविषयक धोरणाबाबतच्या संकेतांसाठी अमेरिकेवर बारीक लक्ष ठेवून आहेत. Fed funds futuresनुसार सप्टेंबरपर्यंत व्याजदर वाढण्याची ७५% शक्यता आहे आणि BofA Global Research सारख्या प्रमुख संस्था वर्षाअखेरपूर्वी वाढ होण्याची अपेक्षा करत आहेत. यामुळे जागतिक स्तरावर घटणारी तरलता (liquidity) आशियाई उदयोन्मुख आणि विकसित बाजारपेठांसाठी आव्हाने निर्माण करत आहे. या तीव्र सुधारणेनंतरही, कोस्पी वर्षाच्या आधारावर मजबूत आहे आणि वर्षाच्या सुरुवातीपासून त्यात ९४.६७% वाढ झाली आहे.

मुख्य निष्कर्ष

• चिप क्षेत्रातील असुरक्षितता: कोस्पीमध्ये Samsung Electronics आणि SK Hynix यांचा मोठा वाटा असल्याने, सेमीकंडक्टर क्षेत्रातील अस्थिरतेमुळे संपूर्ण निर्देशांकात मोठी विक्री आणि व्यापार स्थगिती लागू होऊ शकते.
• सट्टेबाजीचे धोके: किरकोळ गुंतवणूकदारांच्या मार्जिन कर्जाची उच्च पातळी आणि leveraged single-security ETFs च्या आगमनामुळे बाजारातील अस्थिरता आणि प्रणालीगत जोखीम (systemic risk) लक्षणीयरीत्या वाढली आहे.
• जागतिक आव्हाने: अमेरिकेतील व्याजदर वाढण्याच्या वाढत्या अपेक्षा आणि कमकुवत होत असलेला कोरियन वॉन यामुळे दक्षिण कोरियाच्या इक्विटीच्या पुनरुज्जीवनाच्या मार्गात अडचणी निर्माण होत आहेत.