چپس کے حصص کی فروخت کے باعث جنوبی کوریا کا کوسپی (Kospi) 10 فیصد گر گیا

جنوبی کوریا کی اسٹاک مارکیٹ میں ایک ڈرامائی تبدیلی دیکھی گئی کیونکہ بینچ مارک کوسپی (Kospi) انڈیکس ایک ہی تجارتی سیشن میں تقریباً 10 فیصد گر گیا۔ محض ایک دن قبل تاریخی بلندیوں کو چھونے کے بعد، مارکیٹ سیمیکانڈکٹر سیکٹر میں حد سے زیادہ سٹہ بازی کے خدشات کی وجہ سے شدید فروخت کے دباؤ کا شکار ہو گئی۔

سیمیکانڈکٹر کریش اور مارکیٹ میں تعطل

مارکیٹ کے اس زوال کا بنیادی سبب بڑے چپس بنانے والے اداروں، خاص طور پر Samsung Electronics اور SK Hynix میں بڑے پیمانے پر فروخت کا ہونا تھا۔ دونوں صنعتی دیو ہیکل کمپنیوں کے حصص میں 12 فیصد سے زیادہ کی کمی دیکھی گئی، یہ اتار چڑھاؤ اتنا شدید تھا کہ مارکیٹ کی غیر یقینی صورتحال کو سنبھالنے کے لیے پورے مارکیٹ میں 20 منٹ کے لیے تجارتی تعطل (trading halt) لگانا پڑا۔

یہ گراوٹ خاص طور پر حیران کن ہے کیونکہ سیمیکانڈکٹر سیکٹر کوسپی کی حالیہ کامیابی کی ریڑھ کی ہڈی رہا ہے۔ Samsung Electronics اور SK Hynix اب مل کر انڈیکس کی کل مارکیٹ کیپٹلائزیشن کے نصف سے زیادہ حصے پر مشتمل ہیں۔ یہ اتار چڑھاؤ SK Hynix کے غیر معمولی سفر کے بعد آیا ہے، جس نے مسلسل آٹھ سیشنز تک منافع ریکارڈ کیا تھا، اور اس ہفتے کے آغاز میں اس کی سالانہ ترقی تقریباً 350 فیصد تک پہنچ گئی تھی۔

سٹہ بازی اور لیوریجڈ مصنوعات کا کردار

غیر ملکی سرمائے کے بڑے پیمانے پر اخراج نے اس کریش کو مزید سنگین بنا دیا۔ دوپہر تک، اوورسیز سرمایہ کاروں نے 4 ٹریلین وان (2.6 بلین ڈالر) سے زیادہ مالیت کے کوسپی حصص فروخت کر دیے تھے۔ اگرچہ ریٹیل سرمایہ کاروں نے "قیمت گرنے پر خریدنے" (buy the dip) کی کوشش کی، لیکن مارکیٹ کے تجزیہ کاروں نے حالیہ تیزی کے بنیادی میکانزم پر گہری تشویش کا اظہار کیا۔

CLSA کے چیف ایکویٹی اسٹریٹجسٹ، الیگزینڈر ریڈمین نے نوٹ کیا کہ شدید اتار چڑھاؤ کا بڑا سبب ریٹیل سرمایہ کاروں کی بھرپور شمولیت اور مارجن کا استعمال ہے۔ ریگولیٹرز کے لیے ایک اہم تشویش لیوریجڈ سنگل-سیکیورٹی ETFs کا حالیہ تعارف ہے، جس کے بارے میں تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ اس نے "آگ میں تیل کا کام کیا ہے"۔ یہ جنوبی کوریا کے ریگولیٹرز کی جانب سے ریکارڈ بلند مارجن قرض کے حوالے سے دی گئی وارننگ کے بعد سامنے آیا ہے، جو جون میں بے مثال سطح تک پہنچ گیا تھا۔

میکرو اکنامک دباؤ اور عالمی اشارے

مقامی سٹہ بازی کے علاوہ، وسیع تر میکرو اکنامک عوامل جنوبی کوریا کی معیشت پر بھاری بوجھ ڈال رہے ہیں۔ جنوبی کوریا کا وان اس سال امریکی ڈالر کے مقابلے میں 6.5 فیصد کمزور ہوا ہے، جس سے مقامی مارکیٹ پر دباؤ بڑھ گیا ہے۔

مزید برآں، سرمایہ کار مانیٹری پالیسی کے حوالے سے اشاروں کے لیے امریکہ پر گہری نظر رکھے ہوئے ہیں۔ فیڈ فنڈز فیوچرز کے مطابق ستمبر تک شرح سود میں اضافے کا 75 فیصد امکان ہے، اور BofA Global Research جیسے بڑے اداروں کو سال کے اختتام سے پہلے اضافے کی توقع ہے، جس کی وجہ سے عالمی لیکویڈیٹی کے کڑے ہوتے ماحول نے ایشیائی ابھرتے ہوئے اور ترقی یافتہ دونوں مارکیٹوں کے لیے مشکلات پیدا کر دی ہیں۔ اس شدید اصلاح (correction) کے باوجود، کوسپی سالانہ بنیادوں پر مستحکم ہے، جو سال کے آغاز سے اب تک 94.67 فیصد اوپر ہے۔

اہم نکات

  • چپس سیکٹر کی کمزوری: کوسپی میں Samsung Electronics اور SK Hynix کی بھاری موجودگی کا مطلب ہے کہ سیمیکانڈکٹر میں اتار چڑھاؤ پورے انڈیکس میں بڑے پیمانے پر فروخت اور تجارتی تعطل کا باعث بن سکتا ہے۔
  • سٹہ بازی کے خطرات: ریٹیل مارجن قرض کے بلند درجے اور لیوریجڈ سنگل-سیکیورٹی ETFs کے ظہور نے مارکیٹ کے اتار چڑھاؤ اور نظامی خطرے (systemic risk) کو نمایاں طور پر بڑھا دیا ہے۔
  • عالمی مشکلات: امریکی شرح سود میں اضافے کی بڑھتی ہوئی توقعات اور کمزور ہوتا کوریائی وان جنوبی کوریا کے حصص کی بحالی کے راستے میں مشکلات پیدا کر رہے ہیں۔