Kospi Korea Selatan Jatuh 10% Susulan Jualan Saham Cip

Pasaran saham Korea Selatan mengalami pembalikan drastik apabila indeks penanda aras Kospi jatuh hampir 10% dalam satu sesi dagangan. Selepas mencapai paras tertinggi bersejarah hanya sehari sebelumnya, pasaran tunduk kepada tekanan jualan yang hebat didorong oleh kebimbangan terhadap spekulasi melampau dalam sektor semikonduktor.

Kejatuhan Semikonduktor dan Penghentian Dagangan Pasaran

Pemangkin utama bagi kejatuhan pasaran ini adalah jualan besar-besaran dalam pengeluar cip gergasi, khususnya Samsung Electronics dan SK Hynix. Kedua-dua gergasi industri tersebut melihat saham mereka menjunam lebih daripada 12%, satu pergerakan yang begitu teruk sehingga mencetuskan penghentian dagangan di seluruh pasaran selama 20 minit bagi menguruskan turun naik harga.

Penurunan ini amat ketara kerana sektor semikonduktor telah menjadi tulang belakang kepada kejayaan Kospi baru-baru ini. Samsung Electronics dan SK Hynix kini secara kolektif merangkumi lebih daripada separuh daripada jumlah permodalan pasaran indeks tersebut. Turun naik ini berlaku selepas prestasi luar biasa SK Hynix, yang telah mencatatkan keuntungan selama lapan sesi berturut-turut, melonjakkan kenaikan tahunan setakat ini kepada hampir 350% pada awal minggu ini.

Spekulasi dan Peranan Produk Leveraj

Kejatuhan ini diburukkan lagi oleh pengaliran keluar modal asing secara besar-besaran. Menjelang tengah hari, pelabur luar negara telah menjual lebih daripada 4 trilion won ($2.6 bilion) nilai saham Kospi. Walaupun pelabur runcit cuba untuk "membeli semasa harga rendah" (buy the dip), penganalisis pasaran menyatakan kebimbangan mendalam terhadap mekanik asas di sebalik kenaikan pasaran baru-baru ini.

Alexander Redman, ketua strategi ekuiti di CLSA, menyatakan bahawa turun naik yang ekstrem itu sebahagian besarnya didorong oleh penglibatan runcit yang tinggi dan penggunaan margin. Kebimbangan utama bagi pengawal selia adalah pengenalan ETF sekuriti tunggal leveraj baru-baru ini, yang menurut penganalisis telah "menambah minyak ke dalam api." Ini menyusul amaran daripada pengawal selia Korea Selatan mengenai hutang margin yang mencatatkan rekod tertinggi, yang mencapai tahap yang tidak pernah berlaku sebelum ini pada bulan Jun.

Tekanan Makroekonomi dan Isyarat Global

Selain spekulasi domestik, faktor makroekonomi yang lebih luas turut memberi tekanan hebat kepada ekonomi Korea Selatan. Won Korea Selatan telah menyusut sebanyak 6.5% berbanding dolar AS tahun ini, sekali gus menambah tekanan kepada pasaran domestik.

Selain itu, pelabur sedang memerhatikan Amerika Syarikat dengan teliti untuk isyarat mengenai dasar monetari. Dengan kontrak hadapan dana Fed menunjukkan kebarangkalian 75% untuk kenaikan kadar faedah menjelang September, dan institusi utama seperti BofA Global Research menjangkakan kenaikan sebelum akhir tahun, persekitaran kecairan global yang semakin ketat sedang mewujudkan cabaran bagi pasaran Asia yang sedang membangun mahupun yang maju. Walaupun terdapat pembetulan harga yang tajam ini, Kospi kekal berdaya tahan secara tahunan, meningkat 94.67% sejak awal tahun.

Ringkasan Utama

• Kerentanan Sektor Cip: Kepekatan tinggi Samsung Electronics dan SK Hynix dalam Kospi bermakna turun naik semikonduktor boleh mencetuskan jualan besar-besaran di seluruh indeks dan penghentian dagangan.
• Risiko Spekulasi: Tahap hutang margin runcit yang tinggi dan kemunculan ETF sekuriti tunggal leveraj telah meningkatkan turun naik pasaran dan risiko sistemik secara ketara.
• Cabaran Global: Jangkaan kenaikan kadar faedah AS yang semakin kukuh dan penyusutan nilai won Korea merumitkan laluan pemulihan ekuiti Korea Selatan.