Penjelasan Kejatuhan Harga Emas: Mengapa Emas Jongkong Menurun dan Bilakah Ia Akan Pulih
Harga emas telah mengalami pembetulan yang ketara, menjunam kira-kira 30% daripada kemuncak sepanjang zaman yang direkodkan pada Januari tahun ini. Memandangkan pelabur sedang mengharungi turun naik yang tinggi, memahami pencetus makroekonomi di sebalik penurunan ini adalah penting untuk membuat keputusan jangka panjang yang bermaklumat.
Pencetus Makroekonomi di Sebalik Kejatuhan
Kemerosotan harga emas dan perak baru-baru ini bukan disebabkan oleh faktor tunggal, sebaliknya merupakan gabungan peralihan geopolitik dan monetari. Selepas mencecah paras tertinggi sepanjang zaman sebanyak $5,595 pada bulan Januari, harga emas antarabangsa telah jatuh di bawah paras $4,000, mewakili penurunan sebanyak 7.6% sejak awal tahun ini.
Pemacu utama adalah ketegangan geopolitik yang berpunca daripada konflik AS-Iran. Walaupun harga minyak mentah telah menyusut, kejutan tenaga pada peringkat awal telah mencetuskan semula kebimbangan inflasi. Ini telah menyebabkan pasaran beralih daripada menjangkakan beberapa pemotongan kadar faedah kepada mengambil kira pengetatan kira-kira 40 mata asas. Dengan kemungkinan Rizab Persekutuan AS menaikkan kadar pada bulan Oktober dan Mac, emas—aset yang tidak memberikan hasil—telah kehilangan daya tarikannya berbanding bon yang lebih menarik dan memberikan faedah.
Selain itu, pengukuhan Indeks Dolar AS telah memberi tekanan ke bawah yang amat besar terhadap emas jongkong. Apabila dolar mencapai paras tertinggi dalam tempoh beberapa tahun, kos memegang emas meningkat bagi pembeli antarabangsa, sekali gus menjejaskan permintaan. Sentimen ini dicerminkan dalam aliran keluar ETF yang ketara, dengan pegangan menurun sebanyak 3.6 juta auns sejak bermulanya konflik semasa.
Impak Domestik: Perspektif MCX
Di pasaran India, penurunan di Multi Commodity Exchange (MCX) adalah kurang teruk iaitu sekitar 22%, sebahagian besarnya disebabkan oleh duti import yang lebih tinggi yang menyediakan lantai harga bagi harga domestik. Walaupun berlaku turun naik, pakar pasaran sedang memerhatikan tahap sokongan utama dengan teliti.
Unjuran semasa menunjukkan bahawa emas mungkin menemui sokongan segera berhampiran $3,850 dalam pasaran spot antarabangsa. Di peringkat domestik, penganalisis menjangkakan harga akan mengekalkan sokongan sekitar Rs 1.29 lakh bagi setiap 10 gram. Beberapa pakar, termasuk Maneesh Sharma, mencadangkan bahawa mungkin masih terdapat risiko penurunan sebanyak 5–8% lagi memandangkan dolar AS kekal kukuh, yang berpotensi menolak harga MCX ke arah julat Rs 1,36,500 dalam jangka masa pendek.
Bilakah Logam Kuning Ini Akan Pulih?
Walaupun prospek jangka pendek dicirikan oleh turun naik dan jualan pembetulan, sentimen jangka panjang yang lebih luas kekal optimis secara berhati-hati. Penganalisis mencadangkan bahawa pemulihan berkemungkinan berlaku sebaik sahaja tekanan daripada kenaikan kadar faedah AS berkurangan dan kekuatan dolar menyusut.
Bagi pelabur India, musim perayaan dan musim perkahwinan Suku Ke-3 (Q3) yang akan datang dijangka akan memperkukuh permintaan fizikal, satu trend bermusim yang secara sejarahnya telah menyokong harga emas. Pakar mengesyorkan agar pelabur mencari peluang pengumpulan jika harga turun lebih jauh sebanyak 4–6%, dengan melihat pembetulan sedemikian sebagai titik kemasukan untuk pemeliharaan kekayaan jangka panjang.
Ringkasan Utama
- Pemacu Utama: Kejatuhan ini didorong oleh dasar agresif (hawkish) Rizab Persekutuan AS, pengukuhan dolar AS, dan ketegangan geopolitik yang telah mengubah jangkaan inflasi.
- Tahap Sokongan: Emas spot antarabangsa dijangka menemui sokongan berhampiran $3,850, manakala harga MCX domestik mungkin menemui lantai sekitar Rs 1.29 lakh bagi setiap 10 gram.
- Prospek Pelaburan: Walaupun turun naik jangka pendek berterusan, prospek jangka panjang kekal positif disebabkan oleh jangkaan pelonggaran monetari dan permintaan bermusim di India.