ਇਰਾਨ ਤਣਾਅ ਅਤੇ ਤਰਲਤਾ ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਭਾਰਤੀ ਬਾਂਡ ਮਾਰਕੀਟਾਂ ਸਥਿਰ

ਸੋਮਵਾਰ ਨੂੰ ਭਾਰਤੀ ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਂਡਾਂ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਸਥਿਰਤਾ (consolidation) ਦਾ ਦੌਰ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ ਕਿਉਂਕਿ ਮਾਰਕੀਟ ਹਿੱਸੇਦਾਰਾਂ ਨੇ ਸਾਵਧਾਨ "ਰੁਕੋ ਅਤੇ ਦੇਖੋ" (wait-and-watch) ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ ਅਪਣਾਈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਡਿੱਗਦੀਆਂ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੇ ਕੁਝ ਮੈਕਰੋ-ਇਕਨਾਮਿਕ ਰਾਹਤ ਦਿੱਤੀ, ਪਰ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ ਅਤੇ ਘਰੇਲੂ ਤਰਲਤਾ (liquidity) ਦੇ ਘਟਣ ਕਾਰਨ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਵੱਡੀ ਹਲਚਲ ਨਹੀਂ ਹੋ ਸਕੀ।

ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਅਤੇ ਅਮਰੀਕਾ-ਇਰਾਨ ਕਾਰਕ

ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਹਿਚਕਿਚਾਹਟ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਅਮਰੀਕਾ ਅਤੇ ਇਰਾਨ ਵਿਚਕਾਰ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤ ਡਿਪਲੋਮੈਟਿਕ ਸਥਿਤੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਸਵਿਟਜ਼ਰਲੈਂਡ ਵਿੱਚ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਗੱਲਬਾਤ ਦੌਰਾਨ ਵਿਚੋਲਿਆਂ ਨੇ "ਉਤਸ਼ਾਹਜਨਕ ਤਰੱਕੀ" ਦੀ ਰਿਪੋਰਟ ਦਿੱਤੀ ਸੀ, ਪਰ ਲੇਬਨਨ ਅਤੇ Strait of Hormuz ਵਿੱਚ ਤਣਾਅ ਕਾਰਨ ਅਜੇ ਵੀ ਕਾਫੀ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਬਣੀ ਹੋਈਆਂ ਹਨ।

ਇਸ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਅਸਪਸ਼ਟਤਾ ਨੇ ਬਾਂਡ ਟ੍ਰੇਡਰਾਂ ਨੂੰ ਸਾਵਧਾਨ ਰੱਖਿਆ ਹੈ। AU Small Finance Bank ਵਿੱਚ Treasury ਦੇ ਸੀਨੀਅਰ ਵਾਈਸ ਪ੍ਰੈਜ਼ੀਡੈਂਟ ਦੇਬੇਂਦਰ ਕੁਮਾਰ ਦਾਸ਼ ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਕਿ ਕਈ "ਰੁਕਾਵਟਾਂ" ਕਾਰਨ ਟ੍ਰੇਡਰ ਅਮਰੀਕਾ-ਇਰਾਨ ਸਮਝੌਤੇ ਦੇ ਅੰਤਿਮ ਨਤੀਜੇ ਦਾ ਅੰਦਾਜ਼ਾ ਲਗਾਉਣ ਵਿੱਚ ਮੁਸ਼ਕਲ ਮਹਿਸੂਸ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਸ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਅਤੇ ਬਦਲਦੇ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਹਾਲਾਤਾਂ ਕਾਰਨ ਬੈਂਚਮਾਰਕ 6.94% 2036 ਨੋਟ 6.8473% 'ਤੇ ਬੰਦ ਹੋਇਆ, ਜੋ ਕਿ ਸ਼ੁੱਕਰਵਾਰ ਦੇ 6.8533% ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਇੱਕ ਮਾਮੂਲੀ ਬਦਲਾਅ ਹੈ।

ਤਰਲਤਾ ਦੀ ਕਮੀ ਅਤੇ ਘਰੇਲੂ ਮਾਰਕੀਟ ਦੀਆਂ ਗਤੀਵਿਧੀਆਂ

ਘਰੇਲੂ ਮੋਰਚੇ 'ਤੇ, ਬੈਂਕਿੰਗ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਤਰਲਤਾ (liquidity) ਦੇ ਘੱਟ ਪੱਧਰਾਂ ਨਾਲ ਜੂਝ ਰਹੀ ਹੈ। RBI ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ ਅਨੁਸਾਰ, ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਟੈਕਸ ਦੇ ਵੱਡੇ ਨਿਕਾਸ ਕਾਰਨ ਵੀਕੈਂਡ ਦੌਰਾਨ ਤਰਲਤਾ ਨਿਰਪੱਖ (neutral) ਰਹੀ। ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਤਰਲਤਾ ਦੀ ਇਸ ਕਮੀ ਕਾਰਨ ਨੇੜਲੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਬਾਂਡ ਯੀਲਡ (yields) ਇੱਕ ਸੀਮਾ ਦੇ ਅੰਦਰ ਹੀ ਰਹਿਣਗੇ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕਿਸੇ ਵੀ ਦਿਸ਼ਾ ਵਿੱਚ ਵੱਡੀ ਹਲਚਲ ਰੁਕ ਸਕਦੀ ਹੈ।

ਇਹਨਾਂ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਦਿਲਚਸਪੀ ਇੱਕ ਉਮੀਦ ਦੀ ਕਿਰਨ ਵਜੋਂ ਸਾਹਮਣੇ ਆਈ ਹੈ। ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਂਡਾਂ ਵਿੱਚ ਸਰਗਰਮ ਖਰੀਦਦਾਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਇਸ ਮਹੀਨੇ ਹੁਣ ਤੱਕ ਕੁੱਲ ₹213.5 ਬਿਲੀਅਨ ($2.26 ਬਿਲੀਅਨ) ਦਾ ਸ਼ੁੱਧ ਨਿਵੇਸ਼ (net inflow) ਹੋਇਆ ਹੈ। ਇਹ ਖਰੀਦ ਗਤੀਵਿਧੀ ਵਿੱਚ 15 ਮਹੀਨਿਆਂ ਦਾ ਉੱਚਾ ਪੱਧਰ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੂੰ Reserve Bank of India ਦੀਆਂ ਨੀਤੀਗਤ ਰਾਹਤਾਂ ਅਤੇ ਨਵੀਂ ਦਿੱਲੀ ਸਰਕਾਰ ਦੁਆਰਾ ਕੀਤੇ ਗਏ ਤਾਜ਼ਾ ਟੈਕਸ ਕਟੌਤੀਆਂ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਪ੍ਰਾਪਤ ਹੈ।

ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਮੁੱਖ ਕਾਰਕ

ਜਿੱਥੇ ਘਰੇਲੂ ਨਿਵੇਸ਼ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹਨ, ਉੱਥੇ ਹੀ ਬਾਹਰੀ ਜੋਖਮ ਵਧ ਰਹੇ ਹਨ। ਨਵੇਂ Fed Chair, Kevin Warsh ਦੇ ਸਖ਼ਤ ਰਵੱਈਏ ਕਾਰਨ U.S. Treasury yields ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜੋ ਏਸ਼ੀਆਈ ਵਪਾਰ ਦੌਰਾਨ 4 bps ਵਧ ਕੇ 4.49% ਹੋ ਗਈ। U.S. yields ਵਿੱਚ ਇਸ ਵਾਧੇ ਨੇ U.S. Treasuries ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 10 ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਭਾਰਤੀ ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਂਡਾਂ ਦੇ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਨੂੰ ਘਟਾ ਕੇ 235 basis points ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ 20 ਮਾਰਚ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਸਭ ਤੋਂ ਘੱਟ ਪੱਧਰ ਹੈ।

ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਮਾਰਕੀਟ ਇੱਕ ਵੱਡੇ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਕਾਰਕ 'ਤੇ ਨੇੜਿਓਂ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖ ਰਹੀ ਹੈ: Bloomberg ਵੱਲੋਂ ਆਪਣੇ Global Aggregate Index ਵਿੱਚ ਭਾਰਤੀ ਬਾਂਡਾਂ ਨੂੰ ਸ਼ਾਮਲ ਕਰਨ ਬਾਰੇ ਫੈਸਲਾ। ਇਸ ਮਹੀਨੇ ਦੇ ਅੰਤ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਐਲਾਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜੋ ਘਰੇਲੂ ਅਤੇ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਪੂੰਜੀ ਪ੍ਰਵਾਹ ਦੋਵਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕਾਰਕ ਸਾਬਤ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਮੁੱਖ ਗੱਲਾਂ

• ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ: ਅਮਰੀਕਾ-ਇਰਾਨ ਅਟੁੱਟ ਸਮਝੌਤੇ ਅਤੇ Strait of Hormuz ਵਰਗੇ ਖੇਤਰੀ ਸੰਘਰਸ਼ਾਂ ਦੇ ਆਲੇ-ਦੁਆਲੇ ਦਾ ਤਣਾਅ ਟ੍ਰੇਡਰਾਂ ਨੂੰ ਸਾਵਧਾਨ ਰੱਖ ਰਿਹਾ ਹੈ।
• ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਦਿਲਚਸਪੀ: ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਇਸ ਮਹੀਨੇ ਭਾਰਤੀ ਬਾਂਡਾਂ ਵਿੱਚ ₹213.5 ਬਿਲੀਅਨ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਖਰੀਦ ਵਿੱਚ 15 ਮਹੀਨਿਆਂ ਦਾ ਉੱਚਾ ਪੱਧਰ ਹੈ।
• ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਕਾਰਕ: ਮਾਰਕੀਟ ਹਿੱਸੇਦਾਰ Global Aggregate Index ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਲ ਕਰਨ ਬਾਰੇ Bloomberg ਦੇ ਫੈਸਲੇ ਅਤੇ ਵਧਦੀਆਂ U.S. Treasury yields ਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।