ಇರಾನ್ ಉದ್ವಿಗ್ನತೆ ಮತ್ತು ದ್ರವ್ಯತೆ (Liquidity) ಕಾಳಜಿಗಳ ನಡುವೆ ಭಾರತೀಯ ಬಾಂಡ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಸ್ಥಿರ

ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಪಾಲ್ಗೊಳ್ಳುವವರು ಎಚ್ಚರಿಕೆಯ "ಕಾಯುವ ಮತ್ತು ಗಮನಿಸುವ" (wait-and-watch) ಧೋರಣೆಯನ್ನು ಅನುಸರಿಸಿದ್ದರಿಂದ, ಸೋಮವಾರ ಭಾರತೀಯ ಸರ್ಕಾರಿ ಬಾಂಡ್‌ಗಳು ಸ್ಥಿರತೆಯ ಅವಧಿಯನ್ನು ಕಂಡವು. ಕಚ್ಚಾ ತೈಲದ ಬೆಲೆಗಳು ಇಳಿಕೆಯಾಗುತ್ತಿರುವುದು ಕೆಲವು ಮ್ಯಾಕ್ರೋ ಎಕನಾಮಿಕ್ (macroeconomic) ಉಪಶಮನವನ್ನು ನೀಡಿದ್ದರೂ, ಭೌಗೋಳಿಕ ರಾಜಕೀಯ ಅನಿಶ್ಚಿತತೆಗಳು ಮತ್ತು ದೇಶೀಯ ದ್ರವ್ಯತೆಯ ಕೊರತೆಯು ಯಾವುದೇ ಗಮನಾರ್ಹ ಬೆಲೆ ಏರಿಳಿತಗಳನ್ನು ತಡೆಯಿತು.

ಭೌಗೋಳಿಕ ರಾಜಕೀಯ ಅಸ್ಥಿರತೆ ಮತ್ತು ಅಮೆರಿಕ-ಇರಾನ್ ಅಂಶ

ಅಮೆರಿಕ ಮತ್ತು ಇರಾನ್ ನಡುವಿನ ಅನಿಶ್ಚಿತ ರಾಜತಾಂತ್ರಿಕ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಯೇ ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಹಿಂಜರಿಕೆಗೆ ಪ್ರಮುಖ ಕಾರಣವಾಗಿದೆ. ಸ್ವಿಟ್ಜರ್ಲೆಂಡ್‌ನಲ್ಲಿ ನಡೆದ ಆರಂಭಿಕ ಮಾತುಕತೆಗಳ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಮಧ್ಯಸ್ಥಗಾರರು "ಪ್ರೋತ್ಸಾಹಕ ಪ್ರಗತಿ"ಯನ್ನು ವರದಿ ಮಾಡಿದ್ದರೂ, ಲೆಬನಾನ್ ಮತ್ತು ಹಾರ್ಮುಜ್ ಜಲಸಂಧಿಯ (Strait of Hormuz) ಉದ್ವಿಗ್ನತೆಗಳ ಕುರಿತು ಗಂಭೀರ ಘರ್ಷಣೆಗಳು ಮುಂದುವರಿದಿವೆ.

ಈ ಭೌಗೋಳಿಕ ರಾಜಕೀಯ ಅಸ್ಪಷ್ಟತೆಯು ಬಾಂಡ್ ವ್ಯಾಪಾರಿಗಳನ್ನು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಿಂದ ದೂರವಿಡುತ್ತಿದೆ. AU Small Finance Bank ನ ಟ್ರೆಜರಿ ವಿಭಾಗದ ಹಿರಿಯ ಉಪಾಧ್ಯಕ್ಷರಾದ ದೇವೇಂದ್ರ ಕುಮಾರ್ ದಾಶ್ ಅವರು, ಹಲವಾರು "ಅಡೆತಡೆಗಳಿಂದ"ಾಗಿ ಅಮೆರಿಕ-ಇರಾನ್ ಒಪ್ಪಂದದ ಅಂತಿಮ ಫಲಿತಾಂಶವನ್ನು ಅಳೆಯಲು ವ್ಯಾಪಾರಿಗಳು ಕಷ್ಟಪಡುತ್ತಿದ್ದಾರೆ ಎಂದು ಗಮನಿಸಿದರು. ಈ ಅನಿಶ್ಚಿತತೆ ಮತ್ತು ಬದಲಾಗುತ್ತಿರುವ ಜಾಗತಿಕ ಚಲನಶೀಲತೆಯು ಬೆಂಚ್‌ಮಾರ್ಕ್ 6.94% 2036 ನೋಟ್ ಅನ್ನು 6.8473% ಕ್ಕೆ ತಲುಪುವಂತೆ ಮಾಡಿದೆ, ಇದು ಶುಕ್ರವಾರದ 6.8533% ಕ್ಕೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ ಅಲ್ಪ ಬದಲಾವಣೆಯಾಗಿದೆ.

ದ್ರವ್ಯತೆಯ ಕೊರತೆ ಮತ್ತು ದೇಶೀಯ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಚಲನಶೀಲತೆ

ದೇಶೀಯ ಮಟ್ಟದಲ್ಲಿ, ಬ್ಯಾಂಕಿಂಗ್ ವ್ಯವಸ್ಥೆಯು ದ್ರವ್ಯತೆಯ ಕೊರತೆಯೊಂದಿಗೆ ಹೋರಾಡುತ್ತಿದೆ. RBI ದತ್ತಾಂಶದ ಪ್ರಕಾರ, ಹೆಚ್ಚಿನ ತೆರಿಗೆ ಪಾವತಿಗಳಿಂದಾಗಿ ವಾರಾಂತ್ಯದಲ್ಲಿ ದ್ರವ್ಯತೆಯು ತಟಸ್ಥ ಮಟ್ಟದಲ್ಲಿತ್ತು. ಈ ದ್ರವ್ಯತೆಯ ಕೊರತೆಯು ಅಲ್ಪಾವಧಿಯಲ್ಲಿ ಬಾಂಡ್ ಇಳುವರಿಗಳನ್ನು (bond yields) ಒಂದು ನಿರ್ದಿಷ್ಟ ವ್ಯಾಪ್ತಿಯಲ್ಲೇ ಇರಿಸುವ ನಿರೀಕ್ಷೆಯಿದೆ, ಇದು ಯಾವುದೇ ದಿಕ್ಕಿನಲ್ಲಿ ದೊಡ್ಡ ಏರಿಳಿತವನ್ನು ತಡೆಯಬಹುದು.

ಈ ಮಿತಿಗಳ ಹೊರತಾಗಿಯೂ, ವಿದೇಶಿ ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಬಲವಾದ ಆಸಕ್ತಿಯು ಒಂದು ಸಕಾರಾತ್ಮಕ ಅಂಶವಾಗಿದೆ. ವಿದೇಶಿ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ತೀವ್ರವಾಗಿ ಖರೀದಿಸುತ್ತಿದ್ದಾರೆ, ಈ ತಿಂಗಳು ಇದುವರೆಗೆ ಸರ್ಕಾರಿ ಬಾಂಡ್‌ಗಳಲ್ಲಿ ಒಟ್ಟು ₹213.5 ಬಿಲಿಯನ್ ($2.26 ಬಿಲಿಯನ್) ನಿವ್ವಳ ಹೂಡಿಕೆ ಬಂದಿದೆ. ಇದು ಖರೀದಿಯ ಚಟುವಟಿಕೆಯಲ್ಲಿ 15 ತಿಂಗಳ ಗರಿಷ್ಠ ಮಟ್ಟವನ್ನು ಪ್ರತಿನಿಧಿಸುತ್ತದೆ, ಇದಕ್ಕೆ ರಿಸರ್ವ್ ಬ್ಯಾಂಕ್ ಆಫ್ ಇಂಡಿಯಾದ ನೀತಿಗಳು ಮತ್ತು ನವದೆಹಲಿ ಸರ್ಕಾರದ ಇತ್ತೀಚಿನ ತೆರಿಗೆ ಕಡಿತಗಳು ಬೆಂಬಲ ನೀಡಿವೆ.

ಜಾಗತಿಕ ಸವಾಲುಗಳು ಮತ್ತು ಪ್ರಮುಖ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಪ್ರಚೋದಕಗಳು

ದೇಶೀಯ ಹೂಡಿಕೆಗಳು ಬಲವಾಗಿದ್ದರೂ, ಬಾಹ್ಯ ಅಪಾಯಗಳು ಹೆಚ್ಚುತ್ತಿವೆ. ಫೆಡ್ ಅಧ್ಯಕ್ಷ ಕೆವಿನ್ ವಾರ್ಶ್ ಅವರ ಕಠಿಣ ಧೋರಣೆಯು ಅಮೆರಿಕದ ಟ್ರೆಜರಿ ಇಳುವರಿಗಳ ಏರಿಕೆಗೆ ಕಾರಣವಾಗಿದೆ, ಇದು ಏಷ್ಯನ್ ವ್ಯಾಪಾರದಲ್ಲಿ 4 bps ಏರಿ 4.49% ಕ್ಕೆ ತಲುಪಿದೆ. ಅಮೆರಿಕದ ಇಳುವರಿ ಏರಿಕೆಯು 10 ವರ್ಷದ ಭಾರತೀಯ ಸರ್ಕಾರಿ ಬಾಂಡ್‌ಗಳ ಮೇಲಿನ ಪ್ರೀಮಿಯಂ ಅನ್ನು ಅಮೆರಿಕದ ಟ್ರೆಜರಿಗಳಿಗಿಂತ 235 ಬೇಸಿಸ್ ಪಾಯಿಂಟ್‌ಗಳಿಗೆ ಇಳಿಸಿದೆ, ಇದು ಮಾರ್ಚ್ 20 ರ ನಂತರದ ಅತ್ಯಂತ ಕಡಿಮೆ ಮಟ್ಟವಾಗಿದೆ.

ಇದಲ್ಲದೆ, ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯು ಮುಂಬರುವ ಒಂದು ಪ್ರಮುಖ ಘಟನೆಯನ್ನು ಸೂಕ್ಷ್ಮವಾಗಿ ಗಮನಿಸುತ್ತಿದೆ: ಬ್ಲೂಮ್‌ಬರ್ಗ್‌ನ (Bloomberg) ಗ್ಲೋಬಲ್ ಅಗ್ರಿಗೇಟ್ ಇಂಡೆಕ್ಸ್‌ನಲ್ಲಿ (Global Aggregate Index) ಭಾರತೀಯ ಬಾಂಡ್‌ಗಳನ್ನು ಸೇರಿಸುವ ಕುರಿತಾದ ನಿರ್ಧಾರ. ಈ ತಿಂಗಳ ಅಂತ್ಯದಲ್ಲಿ ಒಂದು ಘೋಷಣೆಯಾಗುವ ನಿರೀಕ್ಷೆಯಿದೆ, ಇದು ದೇಶೀಯ ಮತ್ತು ಅಂತರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಬಂಡವಾಳ ಹರಿವಿಗೆ ಪ್ರಮುಖ ಪ್ರಚೋದಕವಾಗಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸಬಹುದು.

ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶಗಳು

• ಭೌಗೋಳಿಕ ರಾಜಕೀಯ ಅನಿಶ್ಚಿತತೆ: ಅಮೆರಿಕ-ಇರಾನ್ ಕದನ ವಿರಾಮ ಮತ್ತು ಹಾರ್ಮುಜ್ ಜಲಸಂಧಿಯಂತಹ ಪ್ರಾದೇಶಿಕ ಸಂಘರ್ಷಗಳ ಸುತ್ತಲಿನ ಉದ್ವಿಗ್ನತೆಯು ವ್ಯಾಪಾರಿಗಳನ್ನು ಎಚ್ಚರಿಕೆಯಿಂದ ಇರಿಸಿದೆ.
• ಬಲವಾದ ವಿದೇಶಿ ಆಸಕ್ತಿ: ವಿದೇಶಿ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಈ ತಿಂಗಳು ಭಾರತೀಯ ಬಾಂಡ್‌ಗಳಲ್ಲಿ ₹213.5 ಬಿಲಿಯನ್ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಿದ್ದಾರೆ, ಇದು ಖರೀದಿಯಲ್ಲಿ 15 ತಿಂಗಳ ಗರಿಷ್ಠ ಮಟ್ಟವಾಗಿದೆ.
• ಮುಂಬರುವ ಪ್ರಚೋದಕಗಳು: ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಪಾಲ್ಗೊಳ್ಳುವವರು ಗ್ಲೋಬಲ್ ಅಗ್ರಿಗೇಟ್ ಇಂಡೆಕ್ಸ್ ಸೇರ್ಪಡೆಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದ ಬ್ಲೂಮ್‌ಬರ್ಗ್ ನಿರ್ಧಾರ ಮತ್ತು ಏರುತ್ತಿರುವ ಅಮೆರಿಕದ ಟ್ರೆಜರಿ ಇಳುವರಿಗಳ ಪರಿಣಾಮದ ಮೇಲೆ ಗಮನ ಹರಿಸುತ್ತಿದ್ದಾರೆ.