ಕುಸಿಯುತ್ತಿರುವ ತೈಲ ಬೆಲೆ ಮತ್ತು ಅಮೆರಿಕಾ-ಇರಾನ್ ಉದ್ವಿಗ್ನತೆಯ ನಡುವೆ ಭಾರತೀಯ ಬಾಂಡ್‌ಗಳು ಅನಿಶ್ಚಿತತೆಯನ್ನು ಎದುರಿಸುತ್ತಿವೆ

ಕಚ್ಚಾ ತೈಲದ ಬೆಲೆಗಳ ಇಳಿಕೆಯ ಪ್ರಯೋಜನಗಳು ಮತ್ತು ಭೌಗೋಳಿಕ ರಾಜಕೀಯ ಅಸ್ಥಿರತೆಯ ನಡುವೆ ವ್ಯಾಪಾರಿಗಳು ಸಮತೋಲನ ಕಾಯ್ದುಕೊಳ್ಳುತ್ತಿರುವುದರಿಂದ, ಭಾರತೀಯ ಸರ್ಕಾರಿ ಬಾಂಡ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯು ಸಂಕೀರ್ಣ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಯನ್ನು ಎದುರಿಸುತ್ತಿದೆ. ತೈಲದ ಬೆಲೆಗಳು ಇಳಿಕೆಯಾಗುತ್ತಿರುವುದು ಭಾರತದ ಆರ್ಥಿಕತೆಗೆ ಒಂದು ರಕ್ಷಣಾ ಕವಚವನ್ನು ಒದಗಿಸಿದರೂ, ಅಮೆರಿಕಾ ಮತ್ತು ಇರಾನ್ ನಡುವಿನ ಅಸ್ಥಿರ ರಾಜತಾಂತ್ರಿಕ ಬೆಳವಣಿಗೆಗಳು ಹೂಡಿಕೆದಾರರಲ್ಲಿ ಆತಂಕವನ್ನು ಉಂಟುಮಾಡುತ್ತಿವೆ.

ಅಮೆರಿಕಾ-ಇರಾನ್ ಸುಗ್ರೀವಾಜ್ಞೆಯಿಂದ ಪೂರೈಕೆಯ ಭೀತಿ ತಗ್ಗಿದಂತೆ ತೈಲ ಬೆಲೆಗಳು ಕುಸಿತ

ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಮನಸ್ಥಿತಿಯ ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶವೆಂದರೆ ಇತ್ತೀಚಿನ ಬ್ರೆಂಟ್ ಕಚ್ಚಾ ತೈಲದ ಫ್ಯೂಚರ್ಸ್ ಬೆಲೆಗಳ ಇಳಿಕೆಯಾಗಿದೆ, ಇದು ಏಷ್ಯನ್ ವ್ಯಾಪಾರದಲ್ಲಿ 1.9% ಕುಸಿದು ಪ್ರತಿ ಬ್ಯಾರೆಲ್‌ಗೆ $79.04 ರ ಹತ್ತಿರ ಸ್ಥಿರವಾಗಿದೆ. ಇರಾನ್ ಅಮೆರಿಕಾ-ಇರಾನ್ ನಡುವಿನ ಮಧ್ಯಂತರ ಒಪ್ಪಂದದ ಅಡಿಯಲ್ಲಿ ತನ್ನ ತೈಲ ಮತ್ತು ಪೆಟ್ರೋಕೆಮಿಕಲ್ ರಫ್ತುಗಳಿಗೆ ವಿನಾಯಿತಿಗಳನ್ನು ಪಡೆದ ಬೆನ್ನಲ್ಲೇ, ಬೆಲೆಗಳು ನಿರ್ಣಾಯಕ $80 ಮಾರ್ಕ್‌ನಿಂದ ಕೆಳಕ್ಕೆ ಇಳಿದಿವೆ.

ಭಾರತದಂತಹ ತೈಲ ಆಮದು ಮಾಡಿಕೊಳ್ಳುವ ದೇಶಕ್ಕೆ, ಯುದ್ಧಪೂರ್ವದ ಮಟ್ಟಕ್ಕೆ ತೈಲ ಬೆಲೆಗಳು ಇಳಿಕೆಯಾಗುತ್ತಿರುವುದು ಒಂದು ಸ್ವಾಗತಾರ್ಹ ಸಮಾಧಾನವಾಗಿದ್ದು, ಇದು ಚಾಲ್ತಿ ಖಾತೆ ಕೊರತೆಯ ಮೇಲಿನ ಹಣಕಾಸಿನ ಒತ್ತಡವನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡಬಹುದು. 10 ವರ್ಷದ ಯೀಲ್ಡ್ (yield) ಈಗಾಗಲೇ ಈ ಧನಾತ್ಮಕ ಪ್ರವೃತ್ತಿಯನ್ನು ಪ್ರತಿಬಿಂಬಿಸುತ್ತಿದೆ, ಇದು ಸತತ ನಾಲ್ಕು ವಾರಗಳ ಕಾಲ ಇಳಿಕೆಯಾಗಿದ್ದು ಒಟ್ಟು ಸುಮಾರು 20 ಬೇಸಿಸ್ ಪಾಯಿಂಟ್‌ಗಳಷ್ಟು ಕಡಿಮೆಯಾಗಿದೆ. ಆದಾಗ್ಯೂ, ಸ್ವಿಟ್ಜರ್ಲೆಂಡ್‌ನಲ್ಲಿ ನಡೆದ ಮೊದಲ ಸುತ್ತಿನ ಮಾತುಕತೆಗಳ ನಂತರ ಈ ಸುಗ್ರೀವಾಜ್ಞೆಯ ಸ್ಥಿರತೆಯು ಅನಿಶ್ಚಿತವಾಗಿದೆ; ಅಲ್ಲಿ ಉದ್ವಿಗ್ನತೆಗಳು ಮುಂದುವರಿದಿದ್ದರೂ ಸಹ ಮಾತುಕತೆಗಳನ್ನು ಮುಂದುವರಿಸಲು ಎರಡೂ ಕಡೆಯವರು ಒಪ್ಪಿಕೊಂಡಿದ್ದಾರೆ.

ಹಣದುಬ್ಬರದ ಅಪಾಯಗಳು: ಎಲ್ ನಿನೊ ಅಂಶ

ಇಂಧನ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಿಂದ ಸಮಾಧಾನ ಸಿಕ್ಕಿದ್ದರೂ, ದೇಶೀಯ ಮ್ಯಾಕ್ರೋ (macro) ಅಪಾಯಗಳು ಮುಂದುವರಿದಿವೆ. ಭಾರತದ ಮುಂಗಾರು ಮಳೆಯನ್ನು 11 ವರ್ಷಗಳಲ್ಲೇ ಅತ್ಯಂತ ಕಡಿಮೆ ಮಟ್ಟಕ್ಕೆ ತಳ್ಳುವ ಸಾಧ್ಯತೆಯಿರುವ ಎಲ್ ನಿನೊ (El Nino) ಪರಿಣಾಮವನ್ನು ವ್ಯಾಪಾರಿಗಳು ಸೂಕ್ಷ್ಮವಾಗಿ ಗಮನಿಸುತ್ತಿದ್ದಾರೆ.

ದುರ್ಬಲ ಮುಂಗಾರು ಮಳೆಯು ದ್ವಿಮುಖ ಬೆದರಿಕೆಯನ್ನು ಉಂಟುಮಾಡುತ್ತದೆ: ಇದು ಕೃಷಿ ಬೆಳವಣಿಗೆಯನ್ನು ಕುಂಠಿತಗೊಳಿಸಬಹುದು ಮತ್ತು ಆಹಾರ ಹಣದುಬ್ಬರವನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಬಹುದು. ಇದು ಸಂಕೀರ್ಣವಾದ "ಹಣದುಬ್ಬರ-ಬೆಳವಣಿಗೆ" (inflation-growth) ದೃಷ್ಟಿಕೋನವನ್ನು ಸೃಷ್ಟಿಸುತ್ತದೆ, ಇದು ಭಾರತೀಯ ರಿಸರ್ವ್ ಬ್ಯಾಂಕ್ (RBI) ಬಡ್ಡಿದರಗಳ ಬಗ್ಗೆ ಎಚ್ಚರಿಕೆಯ ನಿಲುವನ್ನು ಕಾಯ್ದುಕೊಳ್ಳುವಂತೆ ಮಾಡಬಹುದು. ಪ್ರಸ್ತುತ, ಬೆಂಚ್‌ಮಾರ್ಕ್ 6.94% 2036 ನೋಟ್ ಯೀಲ್ಡ್ 6.8533% ರ ಸುತ್ತ ಸ್ಥಿರವಾಗಿದ್ದು, ಅಮೆರಿಕಾದ ಫೆಡರಲ್ ರಿಸರ್ವ್‌ನ ಕಠಿಣ ನಿಲುವಿನಿಂದ ಉಂಟಾಗುವ ಜಾಗತಿಕ ಯೀಲ್ಡ್ ಅಸ್ಥಿರತೆ ಮತ್ತು ದೇಶೀಯ ಹವಾಮಾನ ಸಂಬಂಧಿತ ಅಪಾಯಗಳ ನಡುವೆ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯು ಸಮತೋಲನ ಕಾಯ್ದುಕೊಳ್ಳುತ್ತಿರುವುದರಿಂದ ಹೆಚ್ಚಿನ ಚಲನೆ ಕಂಡುಬರುತ್ತಿಲ್ಲ.

ಜಾಗತಿಕ ಸೂಚ್ಯಂಕ ಸೇರ್ಪಡೆಗಾಗಿ ಪ್ರಯತ್ನಗಳು

ಭವಿಷ್ಯದ ವಿದೇಶಿ ಬಂಡವಾಳದ ಹರಿವಿಗೆ ಬ್ಲೂಮ್‌ಬರ್ಗ್ ಇಂಡೆಕ್ಸ್ ಸರ್ವಿಸಸ್ (Bloomberg Index Services) ವತಿಯಿಂದ ಬ್ಲೂಮ್‌ಬರ್ಗ್ ಗ್ಲೋಬಲ್ ಅಗ್ರಿಗೇಟ್ ಇಂಡೆಕ್ಸ್‌ನಲ್ಲಿ (Bloomberg Global Aggregate Index) ಭಾರತವನ್ನು ಸೇರಿಸುವ ಕುರಿತಾದ ಬಾಕಿ ಇರುವ ನಿರ್ಧಾರವು ಒಂದು ಪ್ರಮುಖ ಪ್ರೇರಕ ಶಕ್ತಿಯಾಗಿದೆ. ಇಂತಹ ಕ್ರಮವು ಭಾರತೀಯ ಸಾಲದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗೆ ಒಂದು ಮೈಲಿಗಲ್ಲಾಗಿದ್ದು, ದೇಶೀಯ ಭದ್ರತೆಗಳಿಗೆ ಲಭ್ಯವಿರುವ ಸಾಂಸ್ಥಿಕ ಬಂಡವಾಳದ ಪ್ರಮಾಣವನ್ನು ಗಣನೀಯವಾಗಿ ಹೆಚ್ಚಿಸುತ್ತದೆ.

ವಿದೇಶಿ ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಆಸಕ್ತಿಯು ಈಗಾಗಲೇ ಏರಿಕೆಯ ಹಾದಿಯಲ್ಲಿದೆ. ಜೂನ್ 5 ರಂದು RBI ಕೈಗೊಂಡ ಕ್ರಮಗಳು ಮತ್ತು ನವದೆಹಲಿಯ ಇತ್ತೀಚಿನ ತೆರಿಗೆ ಕಡಿತಗಳ ನಂತರ, ವಿದೇಶಿ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಪ್ರಮುಖ ಖರೀದಿದಾರರಾಗಿ ಹೊರಹೊಮ್ಮಿದ್ದಾರೆ, ಈ ತಿಂಗಳು ಇದುವರೆಗೆ ಅವರ ನಿವ್ವಳ ಖರೀದಿ 213.5 ಬಿಲಿಯನ್ ರೂಪಾಯಿಗಳಿಗೆ ($2.26 ಬಿಲಿಯನ್) ತಲುಪಿದೆ. ಈ ಬಂಡವಾಳದ ಹರಿವು ಈಗಾಗಲೇ 15 ತಿಂಗಳ ಗರಿಷ್ಠ ಮಟ್ಟವನ್ನು ತಲುಪಿದ್ದು, ತಿಂಗಳು ಮುಂದುವರಿದಂತೆ ಈ ವೇಗವು ಮುಂದುವರಿಯುತ್ತದೆ ಎಂದು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ವಲಯದವರು ನಿರೀಕ್ಷಿಸುತ್ತಿದ್ದಾರೆ.

ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶಗಳು

• ಕಚ್ಚಾ ತೈಲದ ಸಮಾಧಾನ: ಅಮೆರಿಕಾ-ಇರಾನ್ ರಫ್ತು ವಿನಾಯಿತಿಗಳಿಂದಾಗಿ ಬ್ರೆಂಟ್ ಕಚ್ಚಾ ತೈಲವು $80 ಕ್ಕಿಂತ ಕೆಳಗೆ ಇಳಿಕೆಯಾಗುತ್ತಿರುವುದು ಭಾರತದ ಆಮದು ವೆಚ್ಚ ಮತ್ತು ಹಣಕಾಸಿನ ಸ್ಥಿರತೆಗೆ ಪ್ರಮುಖ ರಕ್ಷಣೆಯನ್ನು ನೀಡುತ್ತದೆ.
• ಹವಾಮಾನದ ಅಪಾಯಗಳು: ಎಲ್ ನಿನೊ ಪ್ರೇರಿತ ಮುಂಗಾರು ಮಳೆಯ ದೌರ್ಬಲ್ಯವು ಹಣದುಬ್ಬರಕ್ಕೆ ಪ್ರಮುಖ ಕಾಳಜಿಯಾಗಿದೆ ಮತ್ತು ಇದು ದೇಶೀಯ ಬಡ್ಡಿದರಗಳ ಹಾದಿಯನ್ನು ಸಂಕೀರ್ಣಗೊಳಿಸಬಹುದು.
• ವಿದೇಶಿ ಬಂಡವಾಳದ ಹರಿವು: ಇತ್ತೀಚಿನ ನೀತಿ ಬದಲಾವಣೆಗಳು ಮತ್ತು ಬ್ಲೂಮ್‌ಬರ್ಗ್ ಗ್ಲೋಬಲ್ ಅಗ್ರಿಗೇಟ್ ಇಂಡೆಕ್ಸ್‌ನಲ್ಲಿ ಸೇರ್ಪಡೆಯ ನಿರೀಕ್ಷೆಯಿಂದಾಗಿ ಭಾರತವು ವಿದೇಶಿ ಸಾಲದ ಖರೀದಿಯಲ್ಲಿ ಭಾರಿ ಏರಿಕೆಯನ್ನು ಕಾಣುತ್ತಿದೆ.