ಕುಸಿಯುತ್ತಿರುವ ತೈಲ ಬೆಲೆಗಳು ಮತ್ತು ಅಮೆರಿಕ-ಇರಾನ್ ಉದ್ವಿಗ್ನತೆಯ ನಡುವೆ ಭಾರತೀಯ ಬಾಂಡ್‌ಗಳಲ್ಲಿ ಏರಿಳಿತ

ಕಚ್ಚಾ ತೈಲದ ಬೆಲೆಗಳ ಇಳಿಕೆಯ ಪ್ರಯೋಜನಗಳು ಮತ್ತು ಅಸ್ಥಿರವಾದ ಅಮೆರಿಕ-ಇರಾನ್ ಸಮ್ಮತಿ ಸಂಬಂಧದ ಭೌಗೋಳಿಕ ರಾಜಕೀಯ ಅನಿಶ್ಚಿತತೆಗಳ ನಡುವೆ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಪಾಲುದಾರರು ಸಮತೋಲನ ಕಾಯ್ದುಕೊಳ್ಳುತ್ತಿರುವುದರಿಂದ, ಸೋಮವಾರ ಭಾರತೀಯ ಸರ್ಕಾರಿ ಬಾಂಡ್‌ಗಳು ಎಚ್ಚರಿಕೆಯ ವಹಿವಾಟನ್ನು ಕಂಡವು. ತೈಲದ ಬೆಲೆಗಳ ಇಳಿಕೆಯು ಭಾರತದ ಆಮದು ವೆಚ್ಚಕ್ಕೆ ಸ್ವಲ್ಪ ಮಟ್ಟಿಗೆ ಉಪಶಮನ ನೀಡಿದರೂ, ಹಣದುಬ್ಬರ ಮತ್ತು ಜಾಗತಿಕ ಯೀಲ್ಡ್‌ಗಳ (yields) ಕುರಿತಾದ ಮೂಲಭೂತ ಅಪಾಯಗಳು ಹೂಡಿಕೆದಾರರನ್ನು ಆತಂಕದಲ್ಲಿ ಇರಿಸಿವೆ.

ತೈಲದ ಬೆಲೆ ಇಳಿಕೆಯು ಭಾರತೀಯ ಆರ್ಥಿಕತೆಗೆ ಉಪಶಮನ ನೀಡಿದೆ

ಏಷ್ಯನ್ ವ್ಯಾಪಾರದಲ್ಲಿ ಬ್ರೆಂಟ್ ಕಚ್ಚಾ ತೈಲದ ಫ್ಯೂಚರ್ಸ್ 1.9% ಕುಸಿದು, ಪ್ರತಿ ಬ್ಯಾರೆಲ್‌ಗೆ $80 ಮಳೆಯನ್ನು ದಾಟಿ $79.04 ಕ್ಕೆ ಸ್ಥಿರಗೊಂಡಿದ್ದರಿಂದ ಜಾಗತಿಕ ಇಂಧನ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಉತ್ಸಾಹಕ್ಕೆ ಗಮನಾರ್ಹ ಉತ್ತೇಜನ ನೀಡಿದವು. ಅಮೆರಿಕ-ಇರಾನ್ ನಡುವಿನ ಮಧ್ಯಂತರ ಒಪ್ಪಂದದ ನಂತರ ಈ ಇಳಿಕೆಯಾಗಿದೆ, ಇದರಲ್ಲಿ ಇರಾನ್ ತನ್ನ ತೈಲ ಮತ್ತು ಪೆಟ್ರೋಕೆಮಿಕಲ್ ರಫ್ತುಗಳಿಗೆ ವಿನಾಯಿತಿಗಳನ್ನು ಪಡೆದುಕೊಂಡಿದೆ, ಇದು ಜಾಗತಿಕ ಪೂರೈಕೆ ಕೊರತೆಯ ಭಯವನ್ನು ಪರಿಣಾಮಕಾರಿಯಾಗಿ ಕಡಿಮೆ ಮಾಡಿದೆ.

ಭಾರತದಂತಹ ತೈಲ ಆಮದು ಮಾಡಿಕೊಳ್ಳುವ ರಾಷ್ಟ್ರಕ್ಕೆ, ಯುದ್ಧಪೂರ್ವದ ಬೆಲೆ ಮಟ್ಟಗಳತ್ತ ಈ ಚಲನೆಯು ಹಣಕಾಸಿನ ಕೊರತೆಯನ್ನು ನಿರ್ವಹಿಸಲು ಮತ್ತು ಆಮದು ಮಾಡಿಕೊಂಡ ಹಣದುಬ್ಬರವನ್ನು ನಿಯಂತ್ರಿಸಲು ನಿರ್ಣಾಯಕವಾಗಿದೆ. 10 ವರ್ಷದ ಬೆಂಚ್‌ಮಾರ್ಕ್ ಯೀಲ್ಡ್ ಈಗಾಗಲೇ ಈ ಪ್ರವೃತ್ತಿಯನ್ನು ಪ್ರತಿಬಿಂಬಿಸಿದ್ದು, ಸತತ ನಾಲ್ಕು ವಾರಗಳ ಕಾಲ ಇಳಿಕೆಯಾಗಿದ್ದು, ಒಟ್ಟು ಸುಮಾರು 20 ಬೇಸಿಸ್ ಪಾಯಿಂಟ್‌ಗಳನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡಿದೆ. ಸೋಮವಾರ ಬೆಳಿಗ್ಗೆಯ ಹೊತ್ತಿಗೆ, ಬೆಂಚ್‌ಮಾರ್ಕ್ 6.94% 2036 ನೋಟ್‌ನ ಯೀಲ್ಡ್ 6.8533% ರ ಬಳಿ ಇತ್ತು.

ಭೌಗೋಳಿಕ ರಾಜಕೀಯ ಅಪಾಯಗಳು ಮತ್ತು ಎಲ್ ನಿನೊ (El Niño) ಆತಂಕಗಳು

ತೈಲದ ಬೆಲೆಗಳಿಂದ ಉಪಶಮನ ಸಿಕ್ಕಿದ್ದರೂ, ಅಮೆರಿಕ-ಇರಾನ್ ಮಾತುಕತೆಗಳ ಅಸ್ಥಿರತೆಯ ಕಾರಣದಿಂದಾಗಿ ಬಾಂಡ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯು "ಕಾಯುವ ಮತ್ತು ಗಮನಿಸುವ" (wait-and-watch) ಸ್ಥಿತಿಯಲ್ಲಿದೆ. ಸ್ವಿಟ್ಜರ್ಲೆಂಡ್‌ನಲ್ಲಿ ನಡೆದ ಮೊದಲ ಸುತ್ತಿನ ಮಾತುಕತೆಗಳು ಚರ್ಚೆಗಳನ್ನು ಮುಂದುವರಿಸುವ ಒಪ್ಪಂದದೊಂದಿಗೆ ಮುಕ್ತಾಯಗೊಂಡಿದ್ದರೂ, ಉಳಿದಿರುವ ಉದ್ವಿಗ್ನತೆಗಳು ಸಾಲ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ (debt markets) ದೊಡ್ಡ ಮಟ್ಟದ ಏರಿಕೆಯನ್ನು ತಡೆಯುತ್ತಿವೆ.

ದೇಶೀಯವಾಗಿ, ವ್ಯಾಪಾರಿಗಳು ಭಾರತದ ಆರ್ಥಿಕ ದೃಷ್ಟಿಕೋನದ ಮೇಲೆ ಎಲ್ ನಿನೊ ಪರಿಣಾಮವನ್ನು ಸೂಕ್ಷ್ಮವಾಗಿ ಗಮನಿಸುತ್ತಿದ್ದಾರೆ. ಎಲ್ ನಿನೊ ಕಾರಣದಿಂದಾಗಿ ಮುಂಗಾರು ಮಳೆಯು 11 ವರ್ಷಗಳಲ್ಲೇ ಅತ್ಯಂತ ಕಡಿಮೆ ಮಟ್ಟಕ್ಕೆ ಇಳಿಯಬಹುದು ಎಂದು ಮುನ್ಸೂಚನೆ ನೀಡಲಾಗಿದ್ದು, ಇದು ಆಹಾರ ಪದಾರ್ಥಗಳ ಹಣದುಬ್ಬರವನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಬಹುದು ಮತ್ತು ಭಾರತೀಯ ರಿಸರ್ವ್ ಬ್ಯಾಂಕ್‌ನ (RBI) ಬಡ್ಡಿ ದರಗಳ ನಿರ್ಧಾರವನ್ನು ಸಂಕೀರ್ಣಗೊಳಿಸಬಹುದು. ಹವಾಮಾನಾಧಾರಿತ ಈ ಹಣದುಬ್ಬರದ ಅಪಾಯವು, ಅಮೆರಿಕದ ಫೆಡರಲ್ ರಿಸರ್ವ್‌ನ ಕಠಿಣ ನಿಲುವಿನೊಂದಿಗೆ (hawkish commentary) ಸೇರಿ, ಜಾಗತಿಕ ಬಾಂಡ್ ಯೀಲ್ಡ್ ಮತ್ತು ಸ್ಥಳೀಯ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಭಾವನೆಯ ಮೇಲೆ ಒತ್ತಡ ಹೇರುತ್ತಿದೆ.

ಜಾಗತಿಕ ಸೂಚ್ಯಂಕ ಸೇರ್ಪಡೆ ಮತ್ತು ವಿದೇಶಿ ಬಂಡವಾಳದ ಹರಿವಿನ ನಿರೀಕ್ಷೆ

ಮುಂಬರುವ ವಾರಗಳಲ್ಲಿ ಭಾರತೀಯ ಸಾಲ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗೆ ಪ್ರಮುಖ ಪ್ರೇರಕ ಅಂಶವೆಂದರೆ ಬ್ಲೂಮ್‌ಬರ್ಗ್ ಗ್ಲೋಬಲ್ ಅக்ರೆಗೆಟ್ ಸೂಚ್ಯಂಕದಲ್ಲಿ (Bloomberg Global Aggregate Index) ಭಾರತವನ್ನು ಸೇರಿಸುವ ಕುರಿತು ಬ್ಲೂಮ್‌ಬರ್ಗ್ ಇಂಡೆಕ್ಸ್ ಸರ್ವಿಸಸ್ ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳಲಿರುವ ಬಾಕಿ ಇರುವ ನಿರ್ಧಾರ. ಇಂತಹ ಸೇರ್ಪಡೆಯು ಭಾರತೀಯ ಸಾರ್ವಭೌಮ ಸಾಲದಲ್ಲಿ (sovereign debt) ವಿದೇಶಿ ಸಾಂಸ್ಥಿಕ ಹೂಡಿಕೆಯನ್ನು ಗಣನೀಯವಾಗಿ ಬಲಪಡಿಸುತ್ತದೆ ಎಂದು ನಿರೀಕ್ಷಿಸಲಾಗಿದೆ.

ವಿದೇಶಿ ಬಂಡವಾಳದ ಹರಿವಿನ ವೇಗವು ಈಗಾಗಲೇ ಗೋಚರಿಸುತ್ತಿದೆ. ಜೂನ್ 5 ರಂದು RBI ಕೈಗೊಂಡ ಕ್ರಮಗಳು ಮತ್ತು ನವದೆಹಲಿ ಸರ್ಕಾರದ ಇತ್ತೀಚಿನ ತೆರಿಗೆ ಕಡಿತಗಳ ನಂತರ, ವಿದೇಶಿ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ತಮ್ಮ ಬಾಂಡ್ ಖರೀದಿಗಳನ್ನು ಗಣನೀಯವಾಗಿ ಹೆಚ್ಚಿಸಿದ್ದಾರೆ. ಈ ತಿಂಗಳು ಮಾತ್ರ, ವಿದೇಶಿ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು 213.5 ಬಿಲಿಯನ್ ರೂಪಾಯಿಗಳ ($2.26 ಬಿಲಿಯನ್) ನಿವ್ವಳ ಖರೀದಿದಾರರಾಗಿದ್ದು, ಇದು ಬಂಡವಾಳದ ಹರಿವನ್ನು 15 ತಿಂಗಳ ಗರಿಷ್ಠ ಮಟ್ಟಕ್ಕೆ ತಲುಪಿಸಿದೆ. ಜಾಗತಿಕ ಸೂಚ್ಯಂಕ ಏಕೀಕರಣಕ್ಕೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದಂತೆ ಹೆಚ್ಚಿನ ಸಕಾರಾತ್ಮಕ ಸುದ್ದಿಗಳ ನಿರೀಕ್ಷೆಯಿರುವುದರಿಂದ, ಈ ಖರೀದಿ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆ ಮುಂದುವರಿಯುತ್ತದೆ ಎಂದು ವ್ಯಾಪಾರಿಗಳು ನಿರೀಕ್ಷಿಸಿದ್ದಾರೆ.

ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶಗಳು

• $80 ಕ್ಕಿಂತ ಕಡಿಮೆ ತೈಲ ಬೆಲೆ: ಬ್ರೆಂಟ್ ಕಚ್ಚಾ ತೈಲವು $79.04 ಕ್ಕೆ ಇಳಿಕೆಯಾಗಿದ್ದು, ಇದು ಭಾರತಕ್ಕೆ ಹಣಕಾಸಿನ ರಕ್ಷಣೆಯನ್ನು ನೀಡುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಇಂಧನ ಆಧಾರಿತ ಹಣದುಬ್ಬರವನ್ನು ನಿಯಂತ್ರಿಸಲು ಸಹಾಯ ಮಾಡುತ್ತದೆ.
• ಮುಂಗಾರು ಮತ್ತು ಹಣದುಬ್ಬರದ ಅಪಾಯಗಳು: ಎಲ್ ನಿನೊ ಕಾರಣದಿಂದಾಗಿ 11 ವರ್ಷಗಳಲ್ಲೇ ಅತ್ಯಂತ ಕನಿಷ್ಠ ಮುಂಗಾರು ಮಳೆಯಾಗುವ ಸಾಧ್ಯತೆಯು ದೇಶೀಯ ಬಡ್ಡಿ ದರಗಳ ನಿರ್ಧಾರಕ್ಕೆ ಪ್ರಮುಖ ಆತಂಕವಾಗಿದೆ.
• ವಿದೇಶಿ ಬಂಡವಾಳದ ಹರಿವು: ಬ್ಲೂಮ್‌ಬರ್ಗ್ ಸೂಚ್ಯಂಕ ಸೇರ್ಪಡೆಯ ನಿರೀಕ್ಷೆಯೊಂದಿಗೆ, ಭಾರತವು ವಿದೇಶಿ ಹೂಡಿಕೆಯಲ್ಲಿ ಏರಿಕೆ ಕಾಣುತ್ತಿದ್ದು, ಈ ತಿಂಗಳು ನಿವ್ವಳ ಬಾಂಡ್ ಖರೀದಿಗಳು $2.26 ಬಿಲಿಯನ್ ತಲುಪಿವೆ.