تیل کی گرتی قیمتوں اور امریکہ-ایران کشیدگی کے باعث بھارتی بانڈز میں اتار چڑھاؤ

پیر کے روز بھارتی سرکاری بانڈز میں احتیاطی انداز میں تجارت دیکھی گئی کیونکہ مارکیٹ کے شرکاء خام تیل کی گرتی ہوئی قیمتوں کے فوائد اور امریکہ-ایران کے نازک جنگ بندی کے نتیجے میں پیدا ہونے والی جغرافیائی سیاسی غیر یقینی صورتحال کے درمیان توازن برقرار رکھنے کی کوشش کر رہے ہیں۔ اگرچہ تیل کی قیمتوں میں کمی بھارت کے درآمدی بل کے لیے ریلیف فراہم کرتی ہے، لیکن افراط زر اور عالمی yields سے متعلق بنیادی خطرات سرمایہ کاروں کو بے چین رکھے ہوئے ہیں۔

تیل کی قیمتوں میں کمی بھارتی معیشت کے لیے ریلیف

عالمی توانائی کی مارکیٹوں نے مارکیٹ کے رجحان کو نمایاں طور پر سہارا دیا کیونکہ ایشیائی تجارت میں Brent crude futures میں 1.9 فیصد کمی آئی، جو 80 ڈالر فی بیرل کی سطح سے نیچے گر کر 79.04 ڈالر پر مستحکم ہوا۔ یہ کمی امریکہ-ایران کے ایک عبوری معاہدے کے بعد آئی ہے جس میں ایران نے اپنی تیل اور پیٹرو کیمیکل برآمدات کے لیے استثنیٰ حاصل کر لیا ہے، جس سے عالمی سپلائی کی کمی کے خدشات مؤثر طریقے سے کم ہو گئے ہیں۔

بھارت جیسے تیل درآمد کرنے والے ملک کے لیے، جنگ سے پہلے کی قیمتوں کی سطح کی طرف یہ پیش قدمی مالیاتی خسارے کے انتظام اور درآمد شدہ افراط زر کو کنٹرول کرنے کے لیے اہم ہے۔ 10 سالہ بینچ مارک yield پہلے ہی اس رجحان کی عکاسی کر رہی ہے، جو مسلسل چار ہفتوں سے کم ہو رہی ہے اور مجموعی طور پر تقریباً 20 basis points تک گر چکی ہے۔ پیر کی صبح تک، بینچ مارک 6.94% 2036 نوٹ پر yield 6.8533% کے قریب رہی۔

جغرافیائی سیاسی خطرات اور El Niño کے خدشات

تیل سے ملنے والے ریلیف کے باوجود، امریکہ-ایران مذاکرات کی غیر یقینی نوعیت کی وجہ سے بانڈ مارکیٹ "انتظار اور مشاہدہ" (wait-and-watch) کے موڈ میں ہے۔ اگرچہ سوئٹزرلینڈ میں مذاکرات کے پہلے دور کا اختتام بات چیت جاری رکھنے کے معاہدے پر ہوا، لیکن برقرار رہنے والی کشیدگی قرضوں کی مارکیٹوں میں بڑی تیزی (rally) کی راہ میں رکاوٹ بنی ہوئی ہے۔

ملکی سطح پر، تاجر بھارت کے معاشی منظر نامے پر El Niño کے اثرات پر گہری نظر رکھے ہوئے ہیں۔ پیش گوئیوں سے پتہ چلتا ہے کہ El Niño مون سون کی بارشوں کو 11 سالوں کی کم ترین سطح تک کمزور کر سکتا ہے، جس سے خوراک کی قیمتوں میں اضافہ ہو سکتا ہے اور Reserve Bank of India (RBI) کے شرح سود کے تعین کے عمل کو پیچیدہ بنا سکتا ہے۔ موسمیاتی تبدیلیوں سے پیدا ہونے والا افراط زر کا یہ خطرہ، امریکی Federal Reserve کے سخت بیانات کے ساتھ مل کر، عالمی بانڈ yields اور مقامی مارکیٹ کے رجحان پر دباؤ ڈال رہا ہے۔

عالمی انڈیکس میں شمولیت اور غیر ملکی سرمایہ کاری کی توقعات

آنے والے ہفتوں میں بھارتی قرضوں کی مارکیٹوں کے لیے ایک بڑا محرک Bloomberg Index Services کا بھارت کو Bloomberg Global Aggregate Index میں شامل کرنے کے حوالے سے زیر التوا فیصلہ ہے۔ ایسی شمولیت سے بھارتی حکومتی قرضوں میں غیر ملکی ادارہ جاتی سرمایہ کاری میں نمایاں اضافہ متوقع ہے۔

غیر ملکی سرمایہ کاری کا رجحان پہلے ہی واضح ہے۔ 5 جون کو RBI کے اقدامات اور نئی دہلی حکومت کی جانب سے حالیہ ٹیکس میں کٹوتیوں کے بعد، غیر ملکی سرمایہ کاروں نے بانڈز کی خریداری میں نمایاں اضافہ کیا ہے۔ صرف اسی ماہ، غیر ملکی سرمایہ کاروں نے 213.5 ارب روپے ($2.26 billion) کی خالص خریداری کی ہے، جس سے سرمایہ کاری 15 ماہ کی بلند ترین سطح پر پہنچ گئی ہے۔ تاجروں کو توقع ہے کہ خریداری کا یہ سلسلہ جاری رہے گا کیونکہ مارکیٹ عالمی انڈیکس کے ساتھ انضمام کے حوالے سے مزید مثبت خبروں کی توقع کر رہی ہے۔

اہم نکات

  • تیل کی قیمتیں 80 ڈالر سے کم: Brent crude کا 79.04 ڈالر تک گرنا بھارت کے لیے مالیاتی سہارا فراہم کرتا ہے، جس سے توانائی کی وجہ سے ہونے والے افراط زر کو قابو کرنے میں مدد ملتی ہے۔
  • مون سون اور افراط زر کے خطرات: El Niño کی وجہ سے 11 سالوں کے کم ترین مون سون کا امکان ملکی شرح سود کے تعین کے حوالے سے ایک بنیادی تشویش ہے۔
  • غیر ملکی سرمائے کا بہاؤ: بھارت میں غیر ملکی سرمایہ کاری میں اضافہ دیکھا جا رہا ہے، جہاں Bloomberg انڈیکس میں شمولیت کی توقعات کی بدولت اس ماہ بانڈز کی خالص خریداری 2.26 بلین ڈالر تک پہنچ گئی ہے۔