جغرافیائی سیاسی غیر یقینی صورتحال کی وجہ سے تیل کی قیمتوں میں کمی کے اثر کو ختم کرتے ہوئے بھارتی بانڈ مارکیٹیں سست

بھارتی حکومتی بانڈز منگل کے روز ایک محدود حد کے اندر ٹریڈ ہوئے، عالمی خام تیل کی قیمتوں میں نمایاں کمی کے باوجود رفتار برقرار رکھنے میں دشواری کا سامنا رہا۔ اگرچہ امریکہ اور ایران کے درمیان امن معاہدے کے امکان نے کچھ ریلیف فراہم کیا، لیکن عبوری معاہدے کے حوالے سے مخصوص تفصیلات کی کمی کی وجہ سے مارکیٹ کے شرکاء محتاط رہے۔

جغرافیائی سیاسی احتیاط نے خوش فہمی کو کم کر دیا

مارکیٹ کے رجحان کا بنیادی محرک امریکہ اور ایران کے درمیان عارضی امن معاہدہ رہا ہے، جس کا مقصد اسٹریٹ آف ہرمز کو دوبارہ کھولنا اور توانائی کی فراہمی کے خدشات کو کم کرنا ہے۔ اگرچہ امریکی صدر ڈونلڈ ٹرمپ نے عبوری معاہدے کو "مکمل" قرار دیتے ہوئے دوسرے مرحلے کی طرف بڑھنے کا ذکر کیا، لیکن مستقل جنگ بندی اور عوامی سطح پر تفصیلات کی عدم موجودگی نے تاجروں کو محتاط کر دیا ہے۔

اس غیر یقینی صورتحال نے بھارتی بانڈز کی حالیہ تیزی پر حد (ceiling) کا کام کیا۔ کئی نشستوں کے منافع کے بعد، فکسڈ انکم ٹریڈرز نے نوٹ کیا کہ مارکیٹ اس وقت استحکام (consolidation) کے مرحلے میں ہے کیونکہ وہ مشرق وسطیٰ کے امن عمل کے بارے میں مزید باریک بینی سے معلومات کا انتظار کر رہے ہیں۔ بینچ مارک 6.94% 2036 نوٹ کی ییلڈ (yield) سیشن کے اختتام پر 6.8651% رہی، جو پیر کے 6.8704% سے معمولی سی تبدیلی ہے۔

خام تیل میں گراوٹ اور افراط زر کا منظرنامہ

کموڈٹی کے محاذ پر، ایشیائی تجارت میں برینٹ کروڈ (Brent Crude) فی بیرل 80.99 ڈالر کے قریب رہا، جو تقریباً تین ماہ کی کم ترین سطح ہے۔ بھارت کے لیے—جو دنیا کا تیسرا سب سے بڑا تیل درآمد کرنے والا ملک ہے—خام تیل کی کم قیمتیں ملکی افراط زر کو کنٹرول کرنے میں ایک اہم عنصر ہیں۔

تیل کی قیمتوں میں کمی بھارت کے افراط زر کے حالیہ نظرثانی شدہ تخمینے کے لیے ایک توازن فراہم کرتی ہے۔ رواں ماہ کے اوائل میں، ریزرو بینک آف انڈیا (RBI) نے مالی سال کے لیے افراط زر کے تخمینے کو 4.6% سے بڑھا کر 5.1% کر دیا تھا۔ تاہم، Emkay Global Financial Services کے تجزیہ کاروں نے خبردار کیا ہے کہ اگرچہ امریکہ-ایران معاہدے نے برینٹ کو 85 ڈالر سے نیچے دھکیل دیا ہے، لیکن مارکیٹ میں مادی عدم توازن آنے والے ہفتوں میں قیمتوں کو دوبارہ 90 ڈالر فی بیرل یا اس سے اوپر لے جا سکتا ہے۔

لیکویڈیٹی کی کمی اور سویپ ریٹس

مقامی مارکیٹ کے حالات لیکویڈیٹی (liquidity) کی کمی کی وجہ سے مزید پیچیدہ ہو گئے۔ بینکوں کے اوسط لیکویڈیٹی سرپلس میں مسلسل تیسری پندرہ روزہ مدت کے لیے ڈپازٹس کے 1% سے نیچے کی گراوٹ دیکھی گئی، جس کی بڑی وجہ اس ہفتے ہونے والے ایڈوانس ٹیکس کے اخراجات ہیں۔

لیکویڈیٹی کے بحران کے باوجود، بھارت کے اوورنائٹ انڈیکس سویپ (OIS) ریٹس نے تیل کی قیمتوں کے نیچے کی طرف گرتے رجحان کی پیروی کی۔ ایک سالہ سویپ ریٹ 3.25 bps کم ہو کر 5.8925% ہو گیا، جبکہ دو سالہ ریٹ میں 2 bps کی کمی دیکھی گئی اور یہ 6.05% پر آگیا۔ پانچ سالہ ریٹ میں بھی تھوڑی کمی آئی اور یہ 6.3125% پر آگیا، جو کہ شرح سود کے تناظر میں ایک محتاط لیکن نیچے کی طرف جھکاؤ والے رجحان کی عکاسی کرتا ہے۔

اہم نکات