भू-राजकीय अनिश्चिततेमुळे तेलाच्या किमतीतील घसरण असूनही भारतीय बाँड मार्केटमध्ये सुस्ती

जागतिक कच्च्या तेलाच्या किमतीत मोठी घट होऊनही, मंगळवारी भारतीय सरकारी बाँड्स एका मर्यादित कक्षेत व्यवहार करत होते आणि त्यांना गती मिळवण्यात अडचणी येत होत्या. अमेरिका-इराण शांतता कराराच्या शक्यतेमुळे काही प्रमाणात दिलासा मिळाला असला तरी, तात्पुरत्या कराराबाबत तपशीलवार माहिती नसल्यामुळे बाजार सहभागी सावध राहिले.

भू-राजकीय सावधगिरीमुळे आशावादाला खीळ

बाजार भाव ठरवणारा मुख्य घटक म्हणजे अमेरिका-इराणमधील संभाव्य शांतता करार आहे, ज्याचा उद्देश 'स्ट्रेट ऑफ होर्मुझ' पुन्हा उघडणे आणि ऊर्जा पुरवठ्याबाबतच्या चिंता कमी करणे हा आहे. अमेरिकेचे राष्ट्राध्यक्ष डोनाल्ड ट्रम्प यांनी हा तात्पुरता करार "पूर्ण" झाला असून तो दुसऱ्या टप्प्यात जात असल्याचे म्हटले असले तरी, कायमस्वरूपी युद्धविराम आणि सार्वजनिक तपशीलांच्या अभावामुळे व्यापारी सावध झाले आहेत.

या अनिश्चिततेमुळे भारतीय बाँड्समधील अलीकडील तेजीला मर्यादा आल्या आहेत. सलग काही सत्रांतील वाढीनंतर, फिक्स्ड-इन्कम ट्रेडर्सनी असे नमूद केले की, मध्यपूर्वेतील शांतता प्रक्रियेबाबत अधिक सविस्तर माहितीची प्रतीक्षा करत असताना बाजार सध्या 'कन्सोलिडेशन'च्या टप्प्यात आहे. बेंचमार्क 6.94% 2036 नोटचा यील्ड ६.८६५१% वर बंद झाला, जो सोमवारी ६.८७०४% होता.

कच्च्या तेलातील घसरण आणि महागाईचा अंदाज

कमोडिटी मार्केटमध्ये, आशियाई व्यापारात ब्रेंट क्रूड (Brent Crude) प्रति बॅरल $८०.९९ च्या जवळ राहिले, जे गेल्या तीन महिन्यांतील सर्वात कमी पातळी आहे. जगातील तिसऱ्या क्रमांकाचा तेल आयातदार असलेल्या भारतासाठी, देशांतर्गत महागाई नियंत्रित करण्यासाठी कच्च्या तेलाच्या कमी किमती हा एक महत्त्वाचा घटक आहे.

तेलाच्या किमतीतील घसरण भारताच्या महागाईच्या अंदाजातील अलीकडील वाढीव सुधारणेला संतुलन प्रदान करते. या महिन्याच्या सुरुवातीला, रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडियाने (RBI) चालू आर्थिक वर्षासाठी महागाईचा अंदाज ४.६% वरून ५.१% पर्यंत वाढवला होता. तथापि, Emkay Global Financial Services च्या विश्लेषकांनी इशारा दिला आहे की, जरी अमेरिका-इराण करारामुळे ब्रेंट क्रूड $८५ च्या खाली आले असले तरी, भौतिक बाजार असंतुलनामुळे येत्या काही आठवड्यांत किमती पुन्हा प्रति बॅरल $९० च्या जवळ किंवा त्याही पुढे जाऊ शकतात.

तरलता मर्यादा आणि स्वॅप दर

देशांतर्गत बाजार परिस्थिती तरलतेच्या (liquidity) कमतरतेमुळे अधिक गुंतागुंतीची झाली आहे. या आठवड्यात होणाऱ्या ॲडव्हान्स टॅक्स (advance tax) भरणांमुळे, बँकांची सरासरी अतिरिक्त तरलता (liquidity surplus) सलग तिसऱ्या पंधरवड्यासाठी ठेवींच्या १% च्या खाली आली आहे.

तरलता टंचाई असूनही, भारताचे ओव्हरनाईट इंडेक्स स्वॅप (OIS) दर तेलाच्या किमतींच्या घसरत्या कलानुसार बदलले. एक वर्षाचा स्वॅप दर ३.२५ बीपीएसने (bps) घसरून ५.८९२५% झाला, तर दोन वर्षांच्या दरात २ बीपीएसची घट होऊन तो ६.०५% झाला. पाच वर्षांचा दर देखील किंचित कमी होऊन ६.३१२५% झाला, जो व्याजदराच्या दृष्टिकोनातील सावध पण घसरणीकडे झुकलेला कल दर्शवतो.

महत्त्वाचे मुद्दे