अमेरिका-इराण कराराबाबतची अनिश्चितता तेल दरवाढीला मर्यादा आणत असल्याने भारतीय बाँड यील्डमध्ये स्थिरता

मंगळवारी भारतीय सरकारी बाँड्स एका मर्यादित कक्षेत व्यवहार झाले, कच्च्या तेलाच्या किमतीत लक्षणीय घट होऊनही मोठी तेजी कायम राखण्यात अपयश आले. अमेरिका-इराण शांतता कराराच्या शक्यतेमुळे ऊर्जा पुरवठ्याबाबतची भीती कमी झाली असली तरी, कराराबाबतच्या विशिष्ट तपशिलांच्या अभावामुळे बाजार सहभागी सावध राहिले आहेत.

भूराजकीय अनिश्चिततेमुळे बाजारपेठेतील आशावाद कमी झाला

बाजारपेठेतील अस्थिरतेचे मुख्य कारण अमेरिका-इराणमधील तात्पुरता करार आहे, ज्याचा उद्देश मध्यपूर्वेतील संघर्ष संपवणे आणि होर्मुझ सामुद्रधुनी (Strait of Hormuz) पुन्हा उघडणे हा आहे. अमेरिकेचे राष्ट्राध्यक्ष डोनाल्ड ट्रम्प यांनी हा करार "पूर्ण" झाला असून तो दुसऱ्या टप्प्यात जात असल्याचे जाहीर केले असले तरी, कायमस्वरूपी युद्धविराम आणि करारातील अधिकृत तपशिलांच्या अभावामुळे बाँड ट्रेडर्स सावध आहेत.

या भूराजकीय संदिग्धतेमुळे भारतीय कर्ज बाजारात (debt markets) मोठी तेजी येण्यास अडथळा निर्माण झाला आहे. परिणामी, बेंचमार्क 6.94% 2036 नोटवरील यील्ड 6.8651% वर बंद झाले, जे सोमवारी 6.8704% होते त्या तुलनेत अत्यल्प बदल आहे. फिक्स्ड-इन्कम ट्रेडर्सनी असे नमूद केले की, अलीकडच्या सत्रांमध्ये झालेल्या मोठ्या वाढीनंतर, बाजार सध्या एकत्रीकरण (consolidation) टप्प्यात आहे.

कच्च्या तेलातील घसरण महागाईसाठी आधार ठरत आहे

होर्मुझ सामुद्रधुनी पुन्हा उघडण्याच्या शक्यतेचा ऊर्जा बाजारावर थेट परिणाम झाला असून, ब्रेंट क्रूड (Brent Crude) प्रति बॅरल $80.99 च्या आसपास स्थिरावले आहे—जे गेल्या तीन महिन्यांपैकी सर्वात कमी पातळी आहे. जगातील तिसऱ्या क्रमांकाचा तेल आयातदार असलेल्या भारतासाठी, देशांतर्गत महागाई व्यवस्थापित करण्यासाठी ही किंमत सुधारणा (price correction) एक महत्त्वाचा घटक आहे.

तथापि, Emkay Global Financial Services च्या विश्लेषकांनी संभाव्य अस्थिरतेचा इशारा दिला आहे. या करारामुळे ब्रेंट क्रूड $85 च्या खाली आले असले तरी, प्रत्यक्ष बाजारपेठेतील असमतोलामुळे येत्या काही आठवड्यांत किमती पुन्हा प्रति बॅरल $90 च्या जवळ किंवा त्याही पुढे जाऊ शकतात. रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडिया (RBI) साठी हे एक महत्त्वाचे चल आहे, ज्याने अलीकडेच चालू आर्थिक वर्षासाठी महागाईचा अंदाज 4.6% वरून 5.1% पर्यंत वाढवला आहे.

तरलता मर्यादा आणि स्वॅप रेट ट्रेंड्स

भूराजकीय आणि कमोडिटी घटकांव्यतिरिक्त, देशांतर्गत तरलता (liquidity) स्थितीनेही संथ व्यापार व्यवहारांमध्ये भूमिका बजावली. या आठवड्यात मोठ्या प्रमाणात ॲडव्हान्स टॅक्स (advance tax) बाहेर गेल्यामुळे, सरासरी बँक तरलता अतिरिक्त (liquidity surplus) सलग तिसऱ्या पंधरवड्यासाठी ठेवींच्या 1% च्या खाली आली आहे.

बॉन्ड यील्ड्समधील स्थिर हालचाली असूनही, तेलाच्या किमतींमधील घसरणीमुळे ओव्हरनाईट इंडेक्स स्वॅप (OIS) दरांमध्ये कमी होण्याचे संकेत दिसून आले. विशेषतः:

मुख्य निष्कर्ष