Indische Anleiherenditen stagnieren, da Unsicherheit über das US-Iran-Abkommen Öl-Gewinne begrenzt

Indische Staatsanleihen wurden am Dienstag in einer engen Spanne gehandelt und konnten trotz eines deutlichen Rückgangs der Rohölpreise keine signifikante Rallye aufrechterhalten. Während die Aussicht auf ein US-Iran-Friedensabkommen die Sorgen um die Energieversorgung linderte, blieben die Marktteilnehmer aufgrund fehlender Details zum Abkommen vorsichtig.

Geopolitische Unsicherheit dämpft Marktoptimismus

Der Haupttreiber für die Marktvolatilität bleibt das vorläufige US-Iran-Interim-Abkommen, das darauf abzielt, den Konflikt im Nahen Osten zu beenden und die Straße von Hormus wieder zu öffnen. Obwohl US-Präsident Donald Trump das Abkommen als „erledigt“ bezeichnete und den Übergang in eine zweite Phase ankündigte, halten das Fehlen eines dauerhaften Waffenstillstands und die fehlenden öffentlich zugänglichen Details die Anleihehändler in Wachsamkeit.

Diese geopolitische Mehrdeutigkeit hat eine stärkere Rallye an den indischen Rentenmärkten verhindert. Infolgedessen schloss die Rendite der Benchmark-Anleihe (6,94 % 2036) die Sitzung bei 6,8651 % ab – eine geringfügige Veränderung im Vergleich zu den 6,8704 % vom Montag. Rentenhändler merkten an, dass sich der Markt nach den jüngsten Sitzungen mit deutlichen Gewinnen derzeit in einer Konsolidierungsphase befindet.

Rohöl-Einbruch bietet Puffer für die Inflation

Die potenzielle Wiederöffnung der Straße von Hormus hat direkte Auswirkungen auf die Energiemärkte gehabt und den Brent-Crude-Preis nahe 80,99 $ pro Barrel schweben lassen – den niedrigsten Stand seit über drei Monaten. Für Indien, den drittgrößten Ölimporteur der Welt, ist diese Preiskorrektur ein entscheidender Faktor bei der Steuerung der inländischen Inflation.

Analysten von Emkay Global Financial Services warnten jedoch vor potenzieller Volatilität. Während das Abkommen Brent unter die 85-Dollar-Marke gedrückt hat, könnten Ungleichgewichte am physischen Markt die Preise in den kommenden Wochen wieder in Richtung oder über 90 $ pro Barrel treiben. Dies bleibt eine Schlüsselvariable für die Reserve Bank of India (RBI), die kürzlich ihre Inflationsprognose für das Geschäftsjahr von 4,6 % auf 5,1 % angehoben hat.

Neben geopolitischen Faktoren und Rohstofffaktoren spielten auch die inländischen Liquiditätsbedingungen eine Rolle bei der gedämpften Handelsaktivität. Der durchschnittliche Liquiditätsüberschuss der Banken fiel zum dritten Mal in Folge in einem zweiwöchigen Zeitraum unter 1 % der Einlagen, was weitgehend auf erhebliche Abflüsse für die Vorauszahlung von Steuern in dieser Woche zurückzuführen ist.

Trotz der Seitwärtsbewegung bei den Anleiherenditen zeigten die Overnight-Index-Swap (OIS)-Sätze Anzeichen einer Entspannung, in Anlehnung an den Rückgang der Ölpreise. Konkret:

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