Hasil Bon India Mendatar Memandangkan Ketidakpastian Mengenai Perjanjian AS-Iran Mengehadkan Kenaikan Minyak

Bon kerajaan India didagangkan dalam julat yang sempit pada hari Selasa, gagal mengekalkan lonjakan ketara meskipun terdapat penurunan ketara dalam harga minyak mentah. Walaupun prospek perjanjian damai AS-Iran meredakan kebimbangan bekalan tenaga, peserta pasaran kekal berwaspada disebabkan kekurangan butiran khusus mengenai perjanjian tersebut.

Ketidakpastian Geopolitik Menjejaskan Optimisme Pasaran

Pemacu utama turun naik pasaran kekal perjanjian interim AS-Iran yang bersifat sementara, yang bertujuan untuk menamatkan konflik di Timur Tengah dan membuka semula Selat Hormuz. Walaupun Presiden AS Donald Trump mengisytiharkan perjanjian itu "selesai" dan beralih ke peringkat kedua, ketiadaan gencatan senjata kekal dan butiran terperinci yang didedahkan kepada umum telah membuatkan pedagang bon berwaspada.

Kekaburan geopolitik ini telah menghalang lonjakan yang lebih kuat dalam pasaran hutang India. Akibatnya, hasil bagi nota penanda aras 6.94% 2036 berakhir pada sesi tersebut pada 6.8651%, satu pergerakan kecil berbanding 6.8704% pada hari Isnin. Pedagang pendapatan tetap menyatakan bahawa selepas sesi kenaikan ketara baru-baru ini, pasaran kini berada dalam fasa konsolidasi.

Kejatuhan Minyak Mentah Memberi Kelegaan kepada Inflasi

Potensi pembukaan semula Selat Hormuz telah memberi kesan langsung kepada pasaran tenaga, menyebabkan Brent Crude turun naik berhampiran $80.99 setong—tahap terendahnya dalam tempoh lebih tiga bulan. Bagi India, pengimport minyak ketiga terbesar di dunia, pembetulan harga ini merupakan faktor kritikal dalam menguruskan inflasi domestik.

Walau bagaimanapun, penganalisis di Emkay Global Financial Services telah memberi amaran tentang potensi turun naik. Walaupun perjanjian tersebut telah menolak Brent ke bawah paras $85, ketidakseimbangan pasaran fizikal masih boleh memacu harga kembali ke arah atau melebihi $90 setong dalam minggu-minggu akan datang. Ini kekal sebagai pemboleh ubah utama bagi Reserve Bank of India (RBI), yang baru-baru ini menaikkan unjuran inflasinya bagi tahun kewangan kepada 5.1% daripada 4.6%.

Kekangan Kecairan dan Trend Kadar Swap

Selain faktor geopolitik dan komoditi, keadaan kecairan domestik turut memainkan peranan dalam aktiviti dagangan yang mendatar. Purata lebihan kecairan bank merosot di bawah 1% daripada deposit untuk kali ketiga bagi tempoh dua minggu berturut-turut, sebahagian besarnya disebabkan oleh aliran keluar cukai pendahuluan yang ketara pada minggu ini.

Walaupun terdapat pergerakan mendatar dalam hasil bon, kadar swap indeks semalaman (OIS) menunjukkan tanda-tanda penurunan, selari dengan kejatuhan harga minyak. Secara khususnya:

Rumusan Utama