Pasaran Bon India Mendatar Berikutan Ketidakpastian Perjanjian AS-Iran Mengehadkan Kenaikan Minyak

Bon kerajaan India didagangkan dalam julat yang sempit pada hari Selasa, bergelut untuk mengekalkan momentum meskipun terdapat penurunan ketara dalam harga minyak mentah. Walaupun prospek perjanjian damai AS-Iran telah mengurangkan kebimbangan bekalan tenaga global, ketiadaan butiran khusus mengenai perjanjian tersebut telah menyebabkan pelabur domestik kekal dalam mod berhati-hati "tunggu dan lihat".

Ketidakpastian Geopolitik Menjejaskan Optimisme Berasaskan Minyak

Pemacu utama sentimen pasaran minggu ini adalah perjanjian interim AS-Iran yang bersifat sementara, yang bertujuan untuk menamatkan permusuhan di Timur Tengah dan membuka semula Selat Hormuz yang kritikal. Walaupun Presiden AS Donald Trump menyifatkan perjanjian itu sebagai "selesai" dan sedang beralih ke peringkat kedua, pasaran bertindak balas dengan teragak-agak berikutan ketiadaan gencatan senjata kekal dan butiran khusus kepada umum.

Kekaburan geopolitik ini bertindak sebagai pengimbang kepada kejatuhan kos tenaga baru-baru ini. Kontrak penanda aras Brent Crude berada sekitar $80.99 setong semasa dagangan Asia, mencecah tahap terendah dalam tempoh lebih tiga bulan. Walau bagaimanapun, penganalisis di Emkay Global Financial Services memberi amaran bahawa walaupun Brent menjunam di bawah $85, risiko ketara ketidakseimbangan pasaran fizikal masih boleh menolak harga kembali ke arah atau melebihi $90 setong dalam minggu-minggu akan datang.

Kesan Terhadap Inflasi dan Hasil India

Sebagai pengimport dan pengguna minyak ketiga terbesar dunia, India kekal sangat sensitif terhadap turun naik harga minyak mentah. Kos minyak yang lebih rendah biasanya menandakan pengurangan tekanan inflasi, yang merupakan metrik kritikal bagi Reserve Bank of India (RBI). Awal bulan ini, RBI telah menyemak naik ramalan inflasinya kepada 5.1% daripada 4.6% bagi tahun kewangan tersebut, dengan alasan tekanan harga didorong oleh bekalan.

Dalam pasaran bon, nota penanda aras 6.94% 2036 berakhir pada hasil 6.8651%, sedikit pergerakan daripada 6.8704% pada hari Isnin. Pedagang pendapatan tetap menyatakan bahawa selepas lonjakan agresif yang dilihat dalam sesi baru-baru ini, pasaran kini berada dalam fasa konsolidasi. Selain itu, kadar swap indeks semalaman (OIS) mengikut kejatuhan minyak, dengan kadar swap satu tahun jatuh 3.25 mata asas kepada 5.8925% dan kadar dua tahun turun 2 mata asas kepada 6.05%.

Kekangan Kecairan dan Konsolidasi Pasaran

Selain geopolitik global, faktor kecairan domestik memainkan peranan dalam aktiviti perdagangan yang suram. Purata lebihan kecairan bank merosot di bawah 1% daripada deposit untuk tempoh dua minggu berturut-turut yang ketiga, sebahagian besarnya disebabkan oleh aliran keluar cukai pendahuluan yang ketara pada minggu ini.

Gabungan pengetatan kecairan dan pendekatan "tunggu dan lihat" mengenai butiran perjanjian AS-Iran telah menghalang lonjakan dalam harga bon. Pelabur kini sedang mengimbangi prospek positif kos tenaga yang lebih rendah dengan risiko ketidaktentuan geopolitik dan pengetatan kecairan domestik.

Rumusan Utama