అమెరికా-ఇరాన్ ఒప్పందంపై అనిశ్చితి వల్ల చమురు ధరల పెరుగుదల పరిమితం కావడం, భారతీయ బాండ్ మార్కెట్లు మందగించడం

ముడి చమురు ధరలు గణనీయంగా తగ్గినప్పటికీ, మంగళవారం భారత ప్రభుత్వ బాండ్లు ఒక పరిమిత పరిధిలోనే ట్రేడ్ అయ్యాయి మరియు వేగాన్ని కొనసాగించలేకపోయాయి. అమెరికా-ఇరాన్ శాంతి ఒప్పందం వచ్చే అవకాశం వల్ల ప్రపంచ ఇంధన సరఫరా ఆందోళనలు తగ్గినప్పటికీ, ఆ ఒప్పందానికి సంబంధించిన నిర్దిష్ట వివరాలు లేకపోవడం వల్ల దేశీయ పెట్టుబడిదారులు అప్రమత్తంగా "వేచి చూసే" (wait-and-watch) స్థితిలో ఉన్నారు.

భౌగోళిక రాజకీయ అనిశ్చితి వల్ల చమురు ధరల ఆధారిత ఆశావాదం తగ్గడం

ఈ వారం మార్కెట్ గమనాన్ని ప్రభావితం చేసిన ప్రధాన అంశం అమెరికా-ఇరాన్ మధ్య కుదిరిన తాత్కాలిక ఒప్పందం. ఇది మధ్యప్రాచ్య దేశాల మధ్య శత్రుత్వాన్ని ముగించడం మరియు కీలకమైన హార్ముజ్ జలసంధిని (Strait of Hormuz) తిరిగి తెరవడం లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. అమెరికా అధ్యక్షుడు డొనాల్డ్ ట్రంప్ ఈ ఒప్పందం "పూర్తయింది" అని మరియు ఇది రెండో దశలోకి వెళ్తోందని పేర్కొన్నప్పటికీ, శాశ్వత కాల్పుల విరమణ మరియు బహిరంగ వివరాలు లేకపోవడం వల్ల మార్కెట్ సంశయంతో స్పందించింది.

ఈ భౌగోళిక రాజకీయ అనిశ్చితి, ఇంధన ధరలలో ఇటీవల తగ్గిన ధోరణికి వ్యతిరేక అంశంగా పనిచేసింది. ఆసియా ట్రేడింగ్ సమయంలో బెంచ్‌మార్క్ బ్రెంట్ క్రూడ్ (Brent Crude) కాంట్రాక్ట్ ఒక బ్యారెల్ ధర $80.99 వద్ద ఉండటంతో, గత మూడు నెలల్లోనే కనిష్ట స్థాయికి చేరుకుంది. అయితే, బ్రెంట్ ధర $85 కంటే తక్కువకు పడిపోయినప్పటికీ, భౌతిక మార్కెట్ అసమతుల్యత వల్ల రాబోయే వారాల్లో ధరలు తిరిగి బ్యారెల్‌కు $90 కి చేరుకోవచ్చని లేదా అంతకంటే ఎక్కువ పెరగవచ్చని ఎమ్‌కే గ్లోబల్ ఫైనాన్షియల్ సర్వీసెస్ (Emkay Global Financial Services) విశ్లేషకులు హెచ్చరించారు.

భారతీయ ద్రవ్యోల్బణం మరియు యీల్డ్స్ (Yields) పై ప్రభావం

ప్రపంచంలోనే మూడవ అతిపెద్ద చమురు దిగుమతిదారు మరియు వినియోగదారుగా, ముడి చమురు ధరల హెచ్చుతగ్గులకు భారతదేశం చాలా సున్నితంగా ఉంటుంది. చమురు ధరలు తగ్గడం సాధారణంగా ద్రవ్యోల్బణ ఒత్తిడి తగ్గుతుందని సూచిస్తుంది, ఇది రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI)కి ఒక కీలకమైన కొలమానం. సరఫరా ఆధారిత ధరల ఒత్తిడిని పేర్కొంటూ, ఈ నెల ప్రారంభంలో RBI తన ఆర్థిక సంవత్సర ద్రవ్యోల్బణ అంచనాను 4.6% నుండి 5.1%కి పెంచింది.

బాండ్ మార్కెట్‌లో, బెంచ్‌మార్క్ 6.94% 2036 నోట్ 6.8651% యీల్డ్‌తో ముగిసింది, ఇది సోమవారం నమోదైన 6.8704% తో పోలిస్తే స్వల్ప మార్పు. ఇటీవలి సెషన్లలో కనిపించిన భారీ వృద్ధి (rally) తర్వాత, మార్కెట్ ప్రస్తుతం ఒక కన్సాలిడేషన్ దశలో ఉందని ఫిక్స్‌డ్-ఇన్‌కమ్ ట్రేడర్లు పేర్కొన్నారు. అదనంగా, ఓవర్‌నైట్ ఇండెక్స్ స్వాప్ (OIS) రేట్లు కూడా చమురు ధరల తగ్గుదలను అనుసరించాయి; ఒక సంవత్సరం స్వాప్ రేటు 3.25 bps తగ్గి 5.8925%కి, మరియు రెండు సంవత్సరాల రేటు 2 bps తగ్గి 6.05%కి పడిపోయింది.

ద్రవ్యత పరిమితులు మరియు మార్కెట్ కన్సాలిడేషన్

ప్రపంచ భౌగోళిక రాజకీయాలతో పాటు, మందగించిన ట్రేడింగ్ కార్యకలాపాల్లో దేశీయ ద్రవ్యత (liquidity) అంశాలు కూడా పాత్ర పోషించాయి. ఈ వారం గణనీయమైన అడ్వాన్స్ టాక్స్ నగదు వెలుపలికి వెళ్లడం వల్ల, సగటు బ్యాంక్ ద్రవ్యత మిగులు వరుసగా మూడవ పక్షంగా డిపాజిట్లలో 1% కంటే తక్కువకు పడిపోయింది.

ద్రవ్యత తగ్గిపోవడం మరియు అమెరికా-ఇరాన్ ఒప్పంద వివరాలకు సంబంధించి "వేచి చూసే" (wait-and-see) ధోరణి కలయిక, బాండ్ ధరలలో వృద్ధిని (breakout) నిరోధించింది. పెట్టుబడిదారులు ప్రస్తుతం తక్కువ ఇంధన ధరల సానుకూల దృక్పథాన్ని, భౌగోళిక రాజకీయ అస్థిరత మరియు దేశీయ ద్రవ్యత తగ్గిపోవడం వల్ల కలిగే రిస్క్‌లతో సమతుల్యం చేస్తున్నారు.

ముఖ్య అంశాలు