अमेरिके-इराण करारातील अनिश्चिततेमुळे तेलाच्या वाढीवर मर्यादा, भारतीय बाँड मार्केटमध्ये सुस्ती

मंगळवारी भारतीय सरकारी बाँड्स एका मर्यादित कक्षेत व्यवहार झाले, कच्च्या तेलाच्या किमतीत मोठी घट होऊनही त्यांना गती टिकवून ठेवण्यासाठी संघर्ष करावा लागला. अमेरिके-इराण शांतता कराराच्या शक्यतेमुळे जागतिक ऊर्जा पुरवठ्याबाबतच्या चिंता कमी झाल्या असल्या तरी, या कराराबाबतच्या विशिष्ट तपशीलांच्या अभावामुळे देशांतर्गत गुंतवणूकदार सावध "प्रतिक्षा करा आणि पहा" (wait-and-watch) या मोडमध्ये आहेत.

भूराजकीय अनिश्चिततेमुळे तेलामुळे निर्माण झालेला उत्साह मंदावला

या आठवड्यातील बाजार भाव ठरवणारा मुख्य घटक म्हणजे अमेरिके-इराणमधील तात्पुरता करार आहे, ज्याचा उद्देश मध्यपूर्वेतील शत्रुत्व संपवणे आणि महत्त्वपूर्ण 'स्ट्रॅट ऑफ होर्मुझ' (Strait of Hormuz) पुन्हा उघडणे हा आहे. अमेरिकेचे राष्ट्राध्यक्ष डोनाल्ड ट्रम्प यांनी या कराराला "पूर्ण" झालेला आणि दुसऱ्या टप्प्यात प्रवेश करणारा करार म्हणून संबोधले असले तरी, कायमस्वरूपी युद्धविराम आणि सार्वजनिक तपशीलांच्या अभावामुळे बाजार सावधपणे प्रतिसाद देत आहे.

या भूराजकीय संदिग्धतेने ऊर्जा खर्चातील अलीकडील घसरणीला संतुलित करण्याचे काम केले. आशियाई व्यापारादरम्यान बेंचमार्क ब्रेंट क्रूड (Brent Crude) करार प्रति बॅरल $८०.९९ च्या जवळ होता, जो गेल्या तीन महिन्यांतच्या नीचांकी पातळीवर पोहोचला आहे. तथापि, Emkay Global Financial Services च्या विश्लेषकांनी इशारा दिला आहे की, ब्रेंट क्रूडची किंमत $८५ च्या खाली आली असली तरी, भौतिक बाजार असंतुलनामुळे येत्या काही आठवड्यांत किमती पुन्हा प्रति बॅरल $९० च्या जवळ किंवा त्याही पुढे जाऊ शकतात.

भारतीय महागाई आणि यील्डवर (Yields) होणारा परिणाम

जगातील तिसरा सर्वात मोठा तेल आयातदार आणि ग्राहक असल्याने, भारतावर कच्च्या तेलाच्या किमतीतील चढ-उतारांचा मोठा परिणाम होतो. तेलाच्या कमी किमती सहसा महागाईचा दबाव कमी झाल्याचे संकेत देतात, जे भारतीय रिझर्व्ह बँकेसाठी (RBI) एक महत्त्वाचे मोजमाप आहे. या महिन्याच्या सुरुवातीला, पुरवठा-आधारित किंमत दबावाचा हवाला देत RBI ने चालू आर्थिक वर्षासाठी महागाईचा अंदाज ४.६% वरून ५.१% पर्यंत वाढवला होता.

बाँड मार्केटमध्ये, बेंचमार्क ६.९४% २०२६ चा नोट ६.८६५१% च्या यील्डवर बंद झाला, जो सोमवारी ६.८७०४% होता. फिक्स्ड-इन्कम ट्रेडर्सनी असे नमूद केले की, अलीकडील सत्रांमध्ये दिसून आलेल्या जोरदार तेजीनंतर, बाजार सध्या एकत्रीकरण (consolidation) टप्प्यात आहे. याशिवाय, ओव्हरनाईट इंडेक्स स्वॅप (OIS) दरांनी तेलातील घसरणीचा मागोवा घेतला, ज्यामध्ये एक वर्षाचा स्वॅप दर ३.२५ बीपीएस (bps) नी घसरून ५.८९२५% झाला आणि दोन वर्षांचा दर २ बीपीएस नी घसरून ६.०५% झाला.

तरलता मर्यादा आणि बाजार एकत्रीकरण (Market Consolidation)

जागतिक भू-राजकारणापलीकडे, देशांतर्गत तरलता घटकांनी देखील मंदावलेल्या ट्रेडिंग हालचालींमध्ये भूमिका बजावली आहे. या आठवड्यात मोठ्या प्रमाणात आगाऊ कर (advance tax) भरणा केल्यामुळे, बँकांमधील सरासरी तरलता अतिरिक्त (liquidity surplus) सलग तिसऱ्या पंधरवड्यात ठेवींच्या १% पेक्षा खाली घसरली आहे.

कमी होत असलेली तरलता आणि अमेरिका-इराण कराराच्या तपशिलांबाबतचा "प्रतिक्षा आणि पहा" (wait-and-see) हा दृष्टिकोन, या दोन्ही गोष्टींमुळे बॉण्डच्या किमतींमध्ये मोठी वाढ (breakout) होण्यापासून रोखले गेले आहे. गुंतवणूकदार सध्या कमी ऊर्जा खर्चाचा सकारात्मक दृष्टिकोन आणि भू-राजकीय अस्थिरता व देशांतर्गत तरलता कमी होण्याचे धोके यांच्यात संतुलन राखत आहेत.

महत्त्वाचे मुद्दे