அமெரிக்கா-ஈரான் ஒப்பந்த நிச்சயமற்ற தன்மை எண்ணெய் விலை உயர்வை கட்டுப்படுத்துவதால் இந்தியப் பத்திரச் சந்தைகள் மந்தமாக உள்ளன

கச்சா எண்ணெய் விலையில் குறிப்பிடத்தக்க சரிவு ஏற்பட்ட போதிலும், இந்திய அரசுப் பத்திரங்கள் செவ்வாய்க்கிழமை ஒரு குறுகிய வரம்பிற்குள்ளேயே வர்த்தகம் செய்யப்பட்டன, மேலும் அவற்றின் வேகத்தைத் தக்கவைத்துக் கொள்ள போராடின. அமெரிக்கா-ஈரான் அமைதி ஒப்பந்தம் குறித்த எதிர்பார்ப்பு உலகளாவிய எரிசக்தி விநியோக கவலைகளைக் குறைத்திருந்தாலும், அந்த ஒப்பந்தம் குறித்த குறிப்பிட்ட விவரங்கள் இல்லாதது உள்நாட்டு முதலீட்டாளர்களை எச்சரிக்கையான "காத்திருந்து பார்ப்பது" (wait-and-watch) என்ற நிலையில் வைத்திருக்கிறது.

புவிசார் அரசியல் நிச்சயமற்ற தன்மை எண்ணெய் விலை சார்ந்த நம்பிக்கையைக் குறைக்கிறது

மத்திய கிழக்கு நாடுகளுக்கு இடையிலான மோதல்களை முடிவுக்குக் கொண்டு வரவும், முக்கியமான ஹார்முஸ் நீரிணையினை (Strait of Hormuz) மீண்டும் திறக்கவும் நோக்கமாகக் கொண்ட அமெரிக்கா-ஈரான் தற்காலிக இடைக்கால ஒப்பந்தமே இந்த வாரம் சந்தை உணர்வின் முதன்மை காரணியாக உள்ளது. அமெரிக்க அதிபர் டொனால்ட் ட்ரம்ப் இந்த ஒப்பந்தம் "முடிந்துவிட்டது" என்றும், இது இரண்டாவது கட்டத்திற்கு நகர்கிறது என்றும் குறிப்பிட்டிருந்தாலும், நிரந்தர போர்நிறுத்தம் மற்றும் பொதுவான விவரங்கள் இல்லாததால் சந்தை தயக்கத்துடன் எதிர்வினையாற்றியது.

இந்த புவிசார் அரசியல் தெளிவற்ற நிலை, எரிசக்தி செலவுகளில் சமீபத்தில் ஏற்பட்ட சரிவுக்கு ஒரு எதிர்ச் சக்தியாகச் செயல்பட்டது. ஆசிய வர்த்தகத்தின் போது, பென்ச்மார்க் பிரென்ட் குரூட் (Brent Crude) ஒப்பந்தம் ஒரு பேரல் $80.99 அருகில் இருந்தது, இது கடந்த மூன்று மாதங்களில் மிகக் குறைந்த அளவாகும். இருப்பினும், பிரென்ட் விலை $85-க்கும் கீழே சரிந்திருந்தாலும், இயற்பியல் சந்தை ஏற்றத்தாழ்வுகளின் (physical market imbalances) அபாயங்கள் வரும் வாரங்களில் விலையை மீண்டும் ஒரு பேரல் $90 அல்லது அதற்கு மேல் உயர்த்தக்கூடும் என்று Emkay Global Financial Services ஆய்வாளர்கள் எச்சரித்துள்ளனர்.

இந்திய பணவீக்கம் மற்றும் வருவாய் (Yields) மீதான தாக்கம்

உலகின் மூன்றாவது பெரிய எண்ணெய் இறக்குமதியாளர் மற்றும் நுகர்வோர் என்ற முறையில், கச்சா எண்ணெய் விலையில் ஏற்படும் மாற்றங்களுக்கு இந்தியா மிகவும் உணர்திறன் உடையதாக உள்ளது. குறைந்த எண்ணெய் விலைகள் பொதுவாக பணவீக்க அழுத்தத்தைக் குறைப்பதைக் குறிக்கின்றன, இது இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) ஒரு முக்கியமான அளவீடாகும். இந்த மாத தொடக்கத்தில், விநியோகத்தால் ஏற்படும் விலை அழுத்தங்களைக் குறிப்பிட்டு, இந்த நிதியாண்டிற்கான பணவீக்க கணிப்பை 4.6%-லிருந்து 5.1%-ஆக RBI உயர்த்தியிருந்தது.

பத்திரச் சந்தையில், பென்ச்மார்க் 6.94% 2036 நோட் (note) 6.8651% வருவாயுடன் (yield) முடிவடைந்தது, இது திங்கட்கிழமையின் 6.8704%-லிருந்து ஒரு சிறிய மாற்றமாகும். சமீபத்திய அமர்வுகளில் காணப்பட்ட தீவிரமான ஏற்றத்திற்குப் பிறகு, சந்தை தற்போது ஒரு ஒருங்கிணைப்பு நிலையில் (consolidation phase) உள்ளதாக நிலையான வருமான வர்த்தகர்கள் (Fixed-income traders) குறிப்பிட்டுள்ளனர். கூடுதலாக, ஓவர்நைட் இண்டெக்ஸ் ஸ்வாப் (OIS) விகிதங்கள் எண்ணெய் விலை சரிவைத் தொடர்ந்துள்ளன; ஒரு ஆண்டு ஸ்வாப் விகிதம் 3.25 bps குறைந்து 5.8925% ஆகவும், இரண்டு ஆண்டு விகிதம் 2 bps குறைந்து 6.05% ஆகவும் உள்ளது.

பணப்புழக்கக் கட்டுப்பாடுகள் மற்றும் சந்தை ஒருங்கிணைப்பு

உலகளாவிய புவிசார் அரசியலைத் தாண்டி, மந்தமான வர்த்தக நடவடிக்கையில் உள்நாட்டு பணப்புழக்கக் காரணிகளும் முக்கியப் பங்கு வகித்தன. இந்த வாரம் நிகழ்ந்த குறிப்பிடத்தக்க முன்கூட்டிய வரிப் பணம் வெளியேற்றத்தினால், சராசரி வங்கி பணப்புழக்க உபரி தொடர்ந்து மூன்றாவது இரண்டு வார காலமாக வைப்புத் தொகையில் 1%-க்கும் கீழ் சரிந்துள்ளது.

பணப்புழக்கம் குறைந்து வருவதும், US-Iran ஒப்பந்த விவரங்கள் குறித்த "wait-and-see" (காத்திருந்து பார்ப்பது) போன்ற அணுகுமுறையும் இணைந்து, பத்திர விலைகளில் ஒரு பெரிய உயர்வைத் தடுத்துள்ளன. முதலீட்டாளர்கள் தற்போது குறைந்த எரிசக்தி செலவுகளின் சாதகமான சூழலுக்கும், புவிசார் அரசியல் ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் உள்நாட்டு பணப்புழக்கம் குறைந்து வருவதன் அபாயங்களுக்கும் இடையே சமநிலையைத் தேடிக்கொண்டிருக்கின்றனர்.

முக்கியக் குறிப்புகள்