அமெரிக்கா-ஈரான் ஒப்பந்த நிச்சயமற்ற சூழலில் இந்தியப் பத்திரங்களின் வருவாய் வர்த்தகம் மந்தமாக உள்ளது

சமீபத்திய ஏற்றங்களின் வேகம், புவிசார் அரசியல் தெளிவற்ற நிலைகளால் ஏற்பட்ட தடைகளால் பாதிக்கப்பட்டுள்ளதால், இந்திய அரசுப் பத்திரங்கள் செவ்வாய்க்கிழமை ஒரு குறுகிய வரம்பிற்குள்ளேயே வர்த்தகமானது. கச்சா எண்ணெய் விலையில் ஏற்பட்ட சரிவு ஏற்றத்திற்கான சூழலை உருவாக்கியிருந்தாலும், அமெரிக்கா-ஈரான் இடையிலான தற்காலிக அமைதி ஒப்பந்தம் குறித்த தெளிவான விவரங்கள் இல்லாததால் சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் எச்சரிக்கையுடன் உள்ளனர்.

புவிசார் அரசியல் நிச்சயமற்ற தன்மை எண்ணெய் சார்ந்த நம்பிக்கையைக் கட்டுப்படுத்துகிறது

அமெரிக்கா மற்றும் ஈரான் இடையிலான மாறிவரும் சூழலே சந்தை உணர்வின் முக்கிய காரணியாக உள்ளது. மத்திய கிழக்கில் மோதலை முடிவுக்குக் கொண்டுவருவதற்கான ஒரு இடைக்கால ஒப்பந்தம் "முடிந்துவிட்டது" என்றும், அது இரண்டாவது கட்டத்திற்குள் நுழைகிறது என்றும் அமெரிக்க அதிபர் டொனால்ட் டிரம்ப் குறிப்பிட்டாலும், ஒரு நிலையான போர்நிறுத்தம் மற்றும் குறிப்பிட்ட பொது விவரங்கள் இல்லாதது வர்த்தகர்களை எச்சரிக்கையாக வைத்துள்ளது.

ஒரு முக்கியமான கடல்வழிப் பாதையான ஹார்முஸ் நீர்ச்சந்தி (Strait of Hormuz) மீண்டும் திறக்கப்படலாம் என்ற சாத்தியக்கூறு, உலகளாவிய எரிசக்தி விநியோகம் குறித்த கவலைகளைக் குறைக்கிறது, இது பணவீக்க கவலைகளைக் குறைக்க உதவுகிறது. இருப்பினும், ஒப்பந்தத்தின் "நுணுக்கமான விவரங்கள்" (fine print) தெரியாததால், சந்தை ஒரு வேகமான ஏற்றத்தைத் தேர்ந்தெடுப்பதற்குப் பதிலாக, ஒரு ஒருங்கிணைப்பு நிலையை (consolidation phase) தேர்ந்தெடுத்துள்ளது.

கச்சா எண்ணெய் சரிவு மற்றும் இந்தியாவின் மேக்ரோ பொருளாதார நிலை

ஆசிய வர்த்தகத்தின் போது, தரமான பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் (Brent Crude) ஒப்பந்தம் ஒரு பேரல் $80.99 என்ற அளவில் இருந்தது, இது கடந்த மூன்று மாதங்களில் அதன் மிகக்குறைந்த அளவாகும். உலகின் மூன்றாவது பெரிய எண்ணெய் இறக்குமதியாளர் மற்றும் நுகர்வோராக இருக்கும் இந்தியாவிற்கு, இந்த சரிவுப் போக்கு உள்நாட்டு பணவீக்கத்தை நிர்வகிப்பதில் ஒரு முக்கியமான நேர்மறையான அறிகுறியாகும்.

எண்ணெய் விலையில் ஏற்பட்டுள்ள தளர்வு இருந்தபோதிலும், இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) விழிப்புடன் உள்ளது. இந்த மாத தொடக்கத்தில், நடப்பு நிதியாண்டிற்கான பணவீக்க முன்னறிவிப்பை 4.6%-லிருந்து 5.1%-ஆக RBI உயர்த்தியது. இரண்டாம் கட்ட பணவீக்க விளைவுகளைக் கண்காணிக்க தற்போதைய வட்டி விகிதங்களை அப்படியே வைத்திருந்தாலும், விநியோகம் சார்ந்த விலை அழுத்தங்கள் குறித்த மத்திய வங்கியின் கவலையை இந்தச் சரிசெய்தல் பிரதிபலிக்கிறது.

பத்திரங்களின் வருவாய் மற்றும் பணப்புழக்கக் கட்டுப்பாடுகள்

தரமான 6.94% 2036 அரசுப் பத்திரக் குறிப்பு, திங்கட்கிழமையின் 6.8704%-லிருந்து சிறிய மாற்றத்துடன் 6.8651% வருவாயுடன் அமர்வை நிறைவு செய்தது. சமீபத்திய அமர்வுகளில் காணப்பட்ட குறிப்பிடத்தக்க ஏற்றங்களுக்குப் பிறகு, சந்தை தற்போது ஒரு ஒருங்கிணைப்பு நிலையில் உள்ளதாக நிலையான வருமானம் ஈட்டும் வர்த்தகர்கள் குறிப்பிட்டுள்ளனர்.

மேலும், முன்பண வரி வெளியேற்றத்தால் இந்த வாரம் உள்நாட்டு பணப்புழக்கம் அழுத்தத்தை எதிர்கொண்டது. சராசரி வங்கி பணப்புழக்க உபரி தொடர்ந்து மூன்றாவது பதினைந்து நாள் காலப்பகுதியாக டெபாசிட்டுகளில் 1%-க்கும் கீழே சரிந்துள்ளது, இது வர்த்தகச் சூழலில் மேலும் ஒரு எச்சரிக்கையைச் சேர்த்துள்ளது.

டெரிவேட்டிவ்ஸ் துறையில், இந்தியாவின் ஓவர்நைட் இண்டெக்ஸ் ஸ்வாப் (OIS) விகிதங்கள் எண்ணெய் விலை வீழ்ச்சியைப் பின்தொடர்ந்தன. ஓராண்டு ஸ்வாப் விகிதம் 3.25 bps சரிந்து 5.8925% ஆகவும், இரண்டு ஆண்டு விகிதம் 2 bps குறைந்து 6.05% ஆகவும் இருந்தது. ஐந்து ஆண்டு விகிதம் 6.3125% ஆக லேசாகக் குறைந்தது.

முக்கிய அம்சங்கள்