মার্কিন-ইরান চুক্তির অনিশ্চয়তার মধ্যে ভারতের বন্ড ইল্ডের লেনদেন স্থবির

মঙ্গলবার ভারতীয় সরকারি বন্ডগুলো একটি সংকীর্ণ সীমার মধ্যে লেনদেন হয়েছে, কারণ সাম্প্রতিক তেজি প্রবণতার গতি ভূ-রাজনৈতিক অস্পষ্টতার কারণে বাধাগ্রস্ত হয়েছে। অপরিশোধিত তেলের দাম হ্রাস একটি ইতিবাচক প্রেক্ষাপট তৈরি করলেও, মার্কিন-ইরান সম্ভাব্য শান্তি চুক্তির বিষয়ে সুনির্দিষ্ট তথ্যের অভাবে বাজার অংশগ্রহণকারীরা সতর্ক অবস্থানে রয়েছেন।

ভূ-রাজনৈতিক অনিশ্চয়তা তেলের কারণে সৃষ্ট আশাবাদকে সীমিত করছে

বাজারের সেন্টিমেন্টের প্রধান চালিকাশক্তি হিসেবে কাজ করছে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং ইরানের মধ্যে চলমান পরিস্থিতি। যদিও মার্কিন প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্প ইঙ্গিত দিয়েছেন যে মধ্যপ্রাচ্যে সংঘাত অবসানের জন্য একটি অন্তর্বর্তীকালীন চুক্তি "সম্পন্ন" হয়েছে এবং এটি দ্বিতীয় পর্যায়ে প্রবেশ করছে, তবে একটি স্থায়ী যুদ্ধবিরতি এবং সুনির্দিষ্ট জনসমক্ষে আসা তথ্যের অভাবে ব্যবসায়ীরা সতর্ক রয়েছেন।

হরমুজ প্রণালী—একটি গুরুত্বপূর্ণ সামুদ্রিক চোকপয়েন্ট—পুনরায় উন্মুক্ত হওয়ার সম্ভাবনা বিশ্বব্যাপী জ্বালানি সরবরাহের উদ্বেগ কমিয়ে দিচ্ছে, যা পরোক্ষভাবে মুদ্রাস্ফীতির আশঙ্কা কমাতে সাহায্য করছে। তবে, চুক্তির "সুক্ষ্ম শর্তাবলী" (fine print) প্রকাশ না পাওয়ায় বাজার একটি শক্তিশালী তেজি প্রবণতার পরিবর্তে একটি কনসোলিডেশন বা স্থিতিশীলতার পর্যায় বেছে নিয়েছে।

অপরিশোধিত তেলের দরপতন এবং ভারতের সামষ্টিক অর্থনৈতিক অবস্থান

এশীয় লেনদেনের সময় বেঞ্চমার্ক ব্রেন্ট ক্রুড কন্ট্রাক্ট ব্যারেল প্রতি প্রায় ৮০.৯৯ ডলারের আশেপাশে ঘোরাফেরা করেছে, যা গত তিন মাসের মধ্যে সর্বনিম্ন স্তর। বিশ্বের তৃতীয় বৃহত্তম তেল আমদানিকারক এবং ভোক্তা হিসেবে ভারতের জন্য, এই নিম্নমুখী প্রবণতা অভ্যন্তরীণ মুদ্রাস্ফীতি মোকাবিলার ক্ষেত্রে একটি উল্লেখযোগ্য ইতিবাচক সংকেত।

তেলের দাম কমায় কিছুটা স্বস্তি মিললেও, রিজার্ভ ব্যাংক অফ ইন্ডিয়া (RBI) সতর্ক অবস্থানে রয়েছে। এই মাসের শুরুর দিকে, RBI চলতি অর্থবছরের জন্য তাদের মুদ্রাস্ফীতির পূর্বাভাস পূর্বের ৪.৬% থেকে বাড়িয়ে ৫.১% করেছে। এই সমন্বয়টি সরবরাহ-চালিত মূল্যস্ফীতির চাপের বিষয়ে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের উদ্বেগ প্রকাশ করে, যদিও তারা দ্বিতীয় দফার মুদ্রাস্ফীতির প্রভাব পর্যবেক্ষণের জন্য বর্তমান সুদের হার বজায় রেখেছে।

বন্ড ইল্ড এবং তারল্য সংকট

বেঞ্চমার্ক ৬.৯৪% ২০৩৬ সরকারি নোটটি ৬.৮৬৫১% ইল্ডে সেশন শেষ করেছে, যা সোমবারের ৬.৮৭০৪% থেকে সামান্য পরিবর্তন। ফিক্সড-ইনকাম ট্রেডাররা উল্লেখ করেছেন যে, সাম্প্রতিক সেশনগুলোতে উল্লেখযোগ্য তেজি প্রবণতা দেখার পর বাজার বর্তমানে একটি কনসোলিডেশন বা স্থিতিশীলতার পর্যায়ে রয়েছে।

তদুপরি, অগ্রিম কর পরিশোধের কারণে এই সপ্তাহে অভ্যন্তরীণ তারল্য চাপের মুখে পড়েছে। গড় ব্যাংক তারল্য উদ্বৃত্ত টানা তিন পক্ষকাল আমানতের ১%-এর নিচে নেমে এসেছে, যা লেনদেনের পরিবেশে সতর্কতার আরেকটি স্তর যোগ করেছে।

ডেরিভেটিভসের ক্ষেত্রে, ভারতের ওভারনাইট ইনডেক্স সোয়াপ (OIS) রেট তেলের দাম হ্রাসের ধারা অনুসরণ করেছে। এক বছরের সোয়াপ রেট ৩.২৫ bps কমে ৫.৮৯২৫% হয়েছে, যেখানে দুই বছরের রেট ২ bps কমে ৬.০৫% হয়েছে। পাঁচ বছরের রেট সামান্য কমে ৬.৩১২৫% হয়েছে।

মূল বিষয়সমূহ