معاملات بازده اوراق قرضه هند در میان بلاتکلیفی توافق آمریکا و ایران با رکود همراه است

اوراق قرضه دولتی هند روز سه‌شنبه در محدوده معاملاتی محدودی معامله شدند، زیرا شتاب حاصل از رالی‌های اخیر با موانعی ناشی از ابهام‌های ژئوپلیتیک روبرو شد. در حالی که کاهش قیمت نفت خام بستری صعودی فراهم کرد، فعالان بازار به دلیل نبود جزئیات ملموس در مورد توافق صلح احتمالی میان آمریکا و ایران، همچنان محتاط باقی ماندند.

بلاتکلیفی ژئوپلیتیک، خوش‌بینی ناشی از نفت را محدود می‌کند

محرک اصلی احساسات بازار همچنان وضعیت در حال تحول میان ایالات متحده و ایران است. اگرچه دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، اشاره کرد که یک توافق موقت برای پایان دادن به درگیری‌ها در خاورمیانه «نهایی شده» و در حال ورود به مرحله دوم است، اما نبود یک آتش‌بس دائمی و جزئیات عمومی مشخص، معامله‌گران را با احتیاط روبرو کرده است.

بازگشایی احتمالی تنگه هرمز — که یک گلوگاه دریایی حیاتی است — نگرانی‌های مربوط به عرضه انرژی جهانی را کاهش می‌دهد که این امر به نوبه خود به کاهش نگرانی‌ها از تورم کمک می‌کند. با این حال، بدون داشتن «جزئیات دقیق» توافق، بازار به جای یک رالی تهاجمی، مرحله تثبیت را برگزیده است.

سقوط قیمت نفت خام و موقعیت اقتصاد کلان هند

قرارداد شاخص نفت خام برنت در طول معاملات آسیایی در حدود ۸۰.۹۹ دلار در هر بشکه نوسان کرد که نشان‌دهنده پایین‌ترین سطح خود در بیش از سه ماه گذشته است. برای هند، که سومین واردکننده و مصرف‌کننده بزرگ نفت در جهان است، این روند نزولی یک سیگنال مثبت قابل توجه برای مدیریت تورم داخلی محسوب می‌شود.

علی‌رغم آرامش ناشی از کاهش قیمت نفت، بانک مرکزی هند (RBI) همچنان هوشیار است. در اوایل این ماه، RBI پیش‌بینی تورم خود را برای سال مالی جاری از ۴.۶٪ قبلی به ۵.۱٪ افزایش داد. این تعدیل نشان‌دهنده نگرانی بانک مرکزی از فشارهای قیمتی ناشی از عرضه است، حتی در حالی که نرخ‌های بهره فعلی را برای نظارت بر اثرات تورمی مرحله دوم حفظ کرده است.

بازده اوراق قرضه و محدودیت‌های نقدینگی

اوراق دولتی شاخص ۶.۹۴٪ سال ۲۰۳۶، جلسه معاملاتی را با بازده ۶.۸۶۵۱٪ به پایان رساند که تغییری جزئی نسبت به ۶.۸۷۰۴٪ روز دوشنبه داشت. معامله‌گران درآمد ثابت خاطرنشان کردند که پس از رالی‌های قابل توجه در جلسات اخیر، بازار در حال حاضر در مرحله تثبیت قرار دارد.

علاوه بر این، نقدینگی داخلی در این هفته به دلیل خروج وجوه برای مالیات‌های پیش‌پرداخت تحت فشار قرار گرفت. میانگین مازاد نقدینگی بانک‌ها برای سومین دوره دو هفته‌ای متوالی به زیر ۱٪ سپرده‌ها سقوط کرده است که لایه دیگری از احتیاط را به محیط معاملاتی اضافه می‌کند.

در بخش مشتقات، نرخ‌های سوآپ شاخص شبانه (OIS) هند همسو با کاهش قیمت نفت تغییر کرد. نرخ سوآپ یک‌ساله با ۳.۲۵ واحد پایه کاهش به ۵.۸۹۲۵٪ رسید، در حالی که نرخ دو ساله با ۲ واحد پایه کاهش به ۶.۰۵٪ رسید. نرخ پنج‌ساله نیز با کاهش اندکی به ۶.۳۱۲۵٪ رسید.

نکات کلیدی