I rendimenti dei titoli di stato indiani scambiano in modo moderato in seguito all'incertezza sull'accordo USA-Iran

I titoli di stato indiani sono stati scambiati entro un intervallo ristretto martedì, poiché lo slancio dei recenti rialzi ha incontrato ostacoli dovuti all'ambiguità geopolitica. Sebbene il calo dei prezzi del petrolio greggio abbia fornito uno scenario rialzista, gli operatori di mercato sono rimasti cauti a causa della mancanza di dettagli concreti riguardo a un provvisorio accordo di pace tra Stati Uniti e Iran.

L'incertezza geopolitica limita l'ottimismo trainato dal petrolio

Il principale motore del sentiment di mercato rimane l'evoluzione della situazione tra gli Stati Uniti e l'Iran. Sebbene il presidente degli Stati Uniti Donald Trump abbia indicato che un accordo provvisorio per porre fine al conflitto in Medio Oriente è "concluso" e sta entrando in una seconda fase, l'assenza di una tregua permanente e di dettagli pubblici specifici ha lasciato i trader diffidenti.

La potenziale riapertura dello Stretto di Hormuz — un punto di passaggio marittimo critico — sta attenuando le preoccupazioni sull'offerta globale di energia, il che a sua volta aiuta a ridurre i timori sull'inflazione. Tuttavia, senza le "clausole scritte in piccolo" dell'accordo, il mercato ha optato per una fase di consolidamento piuttosto che per un rally aggressivo.

Crollo del petrolio greggio e posizione macroeconomica dell'India

Il contratto benchmark del Brent Crude ha oscillato intorno agli 80,99 dollari al barile durante le contrattazioni asiatiche, segnando i suoi livelli più bassi da oltre tre mesi. Per l'India, il terzo più grande importatore e consumatore di petrolio al mondo, questa tendenza al ribasso è un segnale positivo significativo per la gestione dell'inflazione interna.

Nonostante il sollievo derivante dai prezzi più bassi del petrolio, la Reserve Bank of India (RBI) rimane vigile. All'inizio di questo mese, la RBI ha alzato la sua previsione di inflazione per l'attuale anno fiscale al 5,1% rispetto al precedente 4,6%. Questo aggiustamento riflette la preoccupazione della banca centrale per le pressioni sui prezzi guidate dall'offerta, anche se mantiene i tassi di interesse attuali per monitorare gli effetti inflazionistici di secondo round.

Rendimenti dei titoli e vincoli di liquidità

Il titolo di stato benchmark al 6,94% con scadenza 2036 ha chiuso la sessione con un rendimento del 6,8651%, una variazione marginale rispetto al 6,8704% di lunedì. I trader di reddito fisso hanno osservato che, dopo i significativi rialzi visti nelle sessioni recenti, il mercato si trova attualmente in una fase di consolidamento.

Inoltre, la liquidità nazionale ha subito pressioni questa settimana a causa dei flussi in uscita per le imposte anticipate. L'eccedenza media di liquidità bancaria è scesa sotto l'1% dei depositi per la terza quindicina consecutiva, aggiungendo un ulteriore livello di cautela all'ambiente di trading.

Sul fronte dei derivati, i tassi overnight index swap (OIS) dell'India hanno seguito il calo del petrolio. Il tasso swap a un anno è sceso di 3,25 punti base al 5,8925%, mentre il tasso a due anni è diminuito di 2 punti base al 6,05%. Il tasso a cinque anni ha registrato un lieve allentamento al 6,3125%.

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