امریکہ-ایران معاہدے کی غیر یقینی صورتحال کے باعث بھارتی بانڈ ییلڈز میں خاموشی

منگل کے روز بھارتی حکومتی بانڈز ایک محدود دائرے میں ٹریڈ ہوئے، کیونکہ حالیہ تیزی کے رجحان کو جغرافیائی سیاسی ابہام کی وجہ سے مشکلات کا سامنا کرنا پڑا۔ اگرچہ خام تیل کی قیمتوں میں کمی نے مارکیٹ کے لیے ایک مثبت پس منظر فراہم کیا، لیکن امریکہ اور ایران کے درمیان ممکنہ امن معاہدے کے حوالے سے ٹھوس تفصیلات کی کمی کی وجہ سے مارکیٹ کے شرکاء محتاط رہے۔

جغرافیائی سیاسی غیر یقینی صورتحال تیل کی وجہ سے پیدا ہونے والی خوش فہمی کو محدود کر رہی ہے

مارکیٹ کے رجحان کا بنیادی محرک امریکہ اور ایران کے درمیان بگڑتی ہوئی صورتحال ہے۔ اگرچہ امریکی صدر ڈونلڈ ٹرمپ نے اشارہ دیا ہے کہ مشرق وسطیٰ میں تنازع ختم کرنے کے لیے ایک عبوری معاہدہ "مکمل" ہو چکا ہے اور دوسرے مرحلے میں داخل ہو رہا ہے، لیکن مستقل جنگ بندی اور مخصوص عوامی تفصیلات کی عدم موجودگی نے تاجروں کو محتاط کر دیا ہے۔

آبنائے ہرمز—جو کہ ایک اہم بحری راستہ ہے—کے ممکنہ طور پر دوبارہ کھلنے سے عالمی توانائی کی فراہمی کے خدشات کم ہو رہے ہیں، جس سے مہنگائی کے خدشات کو کم کرنے میں مدد ملتی ہے۔ تاہم، معاہدے کی "باریک تفصیلات" کے بغیر، مارکیٹ نے جارحانہ تیزی کے بجائے استحکام (consolidation) کے مرحلے کا انتخاب کیا ہے۔

خام تیل میں گراوٹ اور بھارت کی میکرو اکنامک پوزیشن

ایشیائی تجارت کے دوران بینچ مارک برینٹ کروڈ کا معاہدہ 80.99 ڈالر فی بیرل کے قریب رہا، جو گزشتہ تین ماہ سے زائد عرصے کی کم ترین سطح ہے۔ دنیا کے تیسرے بڑے تیل کے درآمد کنندہ اور صارف ہونے کے ناطے، بھارت کے لیے یہ مندی کا رجحان ملکی مہنگائی کو کنٹرول کرنے کے لیے ایک اہم مثبت اشارہ ہے۔

تیل کی قیمتوں میں کمی سے ملنے والی ریلیف کے باوجود، ریزرو بینک آف انڈیا (RBI) چوکنا ہے۔ رواں ماہ کے اوائل میں، RBI نے موجودہ مالی سال کے لیے مہنگائی کی پیش گوئی کو سابقہ 4.6% سے بڑھا کر 5.1% کر دیا ہے۔ یہ تبدیلی سپلائی کی وجہ سے قیمتوں میں دباؤ کے حوالے سے مرکزی بینک کی تشویش کی عکاس ہے، جبکہ وہ مہنگائی کے دوسرے مرحلے کے اثرات کی نگرانی کے لیے موجودہ شرح سود کو برقرار رکھے ہوئے ہے۔

بانڈ ییلڈز اور لیکویڈیٹی کی رکاوٹیں

بینچ مارک 6.94% 2036 گورنمنٹ نوٹ کا سیشن 6.8651% کی ییلڈ پر ختم ہوا، جو پیر کے 6.8704% سے معمولی تبدیلی ہے۔ فکسڈ انکم ٹریڈرز نے نوٹ کیا کہ حالیہ سیشنز میں دیکھی گئی نمایاں تیزی کے بعد، مارکیٹ اس وقت استحکام کے مرحلے میں ہے۔

مزید برآں، ایڈوانس ٹیکس کے اخراجات کی وجہ سے اس ہفتے ملکی لیکویڈیٹی کو دباؤ کا سامنا کرنا پڑا۔ بینکوں کے اوسط لیکویڈیٹی سرپلس میں مسلسل تیسری پندرہ روزہ مدت کے لیے ڈپازٹس کے 1% سے کم کمی آئی ہے، جس سے ٹریڈنگ کے ماحول میں مزید احتیاط کا عنصر شامل ہو گیا ہے۔

On the derivatives front, India's overnight index swap (OIS) rates tracked the oil slump. The one-year swap rate fell by 3.25 bps to 5.8925%, while the two-year rate declined by 2 bps to 6.05%. The five-year rate saw a slight easing to 6.3125%.

Key Takeaways

• Geopolitical Wait-and-Watch: While a US-Iran interim deal suggests easing tensions, the lack of specific details and a permanent truce is preventing a major breakout in bond markets.
• Oil Price Sensitivity: Brent crude dropping near $80 a barrel provides relief to India, though Emkay Global warns of potential physical market imbalances that could push prices back above $90/bbl.
• Inflationary Outlook: Despite falling oil prices, the RBI has signaled caution by raising its fiscal year inflation forecast to 5.1%.