अमेरिका-ईरान समझौते की अनिश्चितता के बीच भारत के बॉन्ड यील्ड में सुस्ती

मंगलवार को भारतीय सरकारी बॉन्ड एक सीमित दायरे में कारोबार करते रहे, क्योंकि हालिया तेजी के मोमेंटम को भू-राजनीतिक अस्पष्टता के कारण बाधाओं का सामना करना पड़ा। हालांकि कच्चे तेल की कीमतों में गिरावट ने तेजी का माहौल बनाया, लेकिन अमेरिका-ईरान शांति समझौते के संभावित विवरणों की कमी के कारण बाजार भागीदार सतर्क रहे।

भू-राजनीतिक अनिश्चितता ने तेल से जुड़ी सकारात्मकता को सीमित किया

बाजार की धारणा का मुख्य चालक अमेरिका और ईरान के बीच विकसित होती स्थिति बनी हुई है। हालांकि अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप ने संकेत दिया कि मध्य पूर्व में संघर्ष को समाप्त करने के लिए एक अंतरिम समझौता "तैयार" है और दूसरे चरण में प्रवेश कर रहा है, लेकिन स्थायी युद्धविराम और विशिष्ट सार्वजनिक विवरणों की अनुपस्थिति ने व्यापारियों को आशंकित कर दिया है।

होर्मुज जलडमरूमध्य (Strait of Hormuz)—जो एक महत्वपूर्ण समुद्री मार्ग है—के संभावित रूप से फिर से खुलने से वैश्विक ऊर्जा आपूर्ति की चिंताएं कम हो रही हैं, जिससे मुद्रास्फीति की चिंताओं को कम करने में मदद मिल रही है। हालांकि, समझौते के "बारीक विवरणों" के बिना, बाजार ने आक्रामक तेजी के बजाय समेकन (consolidation) चरण को चुना है।

कच्चे तेल में गिरावट और भारत की व्यापक आर्थिक स्थिति

एशियाई कारोबार के दौरान बेंचमार्क ब्रेंट क्रूड अनुबंध $80.99 प्रति बैरल के आसपास रहा, जो पिछले तीन महीनों में इसके सबसे निचले स्तर पर है। दुनिया के तीसरे सबसे बड़े तेल आयातक और उपभोक्ता भारत के लिए, घरेलू मुद्रास्फीति के प्रबंधन हेतु यह गिरावट एक महत्वपूर्ण सकारात्मक संकेत है।

तेल की कम कीमतों से राहत के बावजूद, भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) सतर्क बना हुआ है। इस महीने की शुरुआत में, RBI ने चालू वित्त वर्ष के लिए अपने मुद्रास्फीति अनुमान को पिछले 4.6% से बढ़ाकर 5.1% कर दिया है। यह समायोजन आपूर्ति-जनित मूल्य दबावों पर केंद्रीय बैंक की चिंता को दर्शाता है, जबकि वह दूसरे दौर के मुद्रास्फीति प्रभावों की निगरानी के लिए वर्तमान ब्याज दरों को बनाए रखे हुए है।

बॉन्ड यील्ड और तरलता की बाधाएं

बेंचमार्क 6.94% 2036 सरकारी नोट का सत्र 6.8651% की यील्ड पर समाप्त हुआ, जो सोमवार के 6.8704% से मामूली बदलाव है। फिक्स्ड-इनकम व्यापारियों ने उल्लेख किया कि हाल के सत्रों में देखी गई महत्वपूर्ण तेजी के बाद, बाजार वर्तमान में समेकन के चरण में है।

इसके अलावा, एडवांस टैक्स के बहिर्वाह के कारण इस सप्ताह घरेलू तरलता पर दबाव देखा गया। औसत बैंक तरलता अधिशेष लगातार तीसरे पखवाड़े के लिए जमा राशि के 1% से नीचे गिर गया है, जिससे ट्रेडिंग वातावरण में सावधानी का एक और स्तर जुड़ गया है।

डेरिवेटिव्स के मोर्चे पर, भारत की ओवरनाइट इंडेक्स स्वैप (OIS) दरों ने तेल की कीमतों में आई गिरावट का अनुसरण किया। एक साल की स्वैप दर 3.25 bps गिरकर 5.8925% हो गई, जबकि दो साल की दर 2 bps घटकर 6.05% पर आ गई। पांच साल की दर में मामूली गिरावट देखी गई और यह 6.3125% पर आ गई।

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