अमेरिका-ईरान समझौते को लेकर अनिश्चितता के कारण तेल की बढ़त सीमित, भारत के बॉन्ड यील्ड में सुस्ती

भारतीय सरकारी बॉन्ड मंगलवार को एक सीमित दायरे में कारोबार करते रहे और वैश्विक कच्चे तेल की कीमतों में महत्वपूर्ण गिरावट के बावजूद गति बनाए रखने में विफल रहे। हालांकि गिरती ऊर्जा लागत आमतौर पर भारतीय ऋण बाजारों के लिए अनुकूल होती है, लेकिन एक संभावित अमेरिका-ईरान शांति समझौते के संबंध में ठोस विवरणों की कमी के कारण व्यापारी सतर्क रहे।

भू-राजनीतिक अनिश्चितता ने उत्साह को कम किया

बाजार की सावधानी का मुख्य कारण मध्य पूर्व में शत्रुता को समाप्त करने और होर्मुज जलडमरूमध्य (Strait of Hormuz) को फिर से खोलने के उद्देश्य से किए गए अंतरिम अमेरिका-ईरान समझौते के आसपास की अस्पष्टता है। हालांकि अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप ने इस समझौते को "पूरा" बताया और इसे दूसरे चरण में आगे बढ़ने वाला कहा, लेकिन स्थायी युद्धविराम और विशिष्ट सार्वजनिक विवरणों के अभाव ने संस्थागत निवेशकों को किनारे पर रखा है।

यह भू-राजनीतिक अनिश्चितता सीधे तौर पर ऊर्जा आपूर्ति की चिंताओं को प्रभावित कर रही है। हालांकि होर्मुज जलडमरूमध्य को फिर से खोलने की संभावना आपूर्ति में व्यवधान के डर को कम कर रही है, लेकिन एक ठोस ढांचे की कमी का मतलब है कि बाजार बॉन्ड के लिए दीर्घकालिक तेजी के रुझान को पूरी तरह से शामिल नहीं कर रहा है। परिणामस्वरूप, बेंचमार्क 6.94% 2036 नोट का सत्र 6.8651% के यील्ड पर समाप्त हुआ, जो सोमवार के 6.8704% से मामूली बदलाव है।

कच्चे तेल में गिरावट बनाम मुद्रास्फीति के जोखिम

एशियाई कारोबार के दौरान वैश्विक तेल बाजार में ब्रेंट क्रूड (Brent Crude) अनुबंध $80.99 प्रति बैरल के आसपास रहा, जो पिछले तीन महीनों का सबसे निचला स्तर है। दुनिया के तीसरे सबसे बड़े तेल आयातक भारत के लिए, कच्चे तेल की कम कीमतें घरेलू मुद्रास्फीति को प्रबंधित करने में एक महत्वपूर्ण कारक हैं।

हालांकि, तेल और भारतीय ऋण के बीच संबंध जटिल बना हुआ है। इस महीने की शुरुआत में, भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) ने चालू वित्त वर्ष के लिए अपने मुद्रास्फीति अनुमान को 4.6% से बढ़ाकर 5.1% कर दिया। यह समायोजन आपूर्ति-जनित मूल्य दबावों के प्रति निरंतर संवेदनशीलता को दर्शाता है। जबकि Emkay Global Financial Services ने उल्लेख किया कि अमेरिका-ईरान समझौते ने ब्रेंट को $85 से नीचे धकेल दिया, उन्होंने संभावित भौतिक बाजार असंतुलन के बारे में भी चेतावनी दी जो आने वाले हफ्तों में कीमतों को वापस $90 प्रति बैरल तक ले जा सकते हैं।

घरेलू तरलता और स्वैप दरें

वैश्विक व्यापक कारकों के अलावा, घरेलू तरलता की कमी ने भी सुस्त कारोबारी सत्र में भूमिका निभाई। इस सप्ताह अग्रिम कर (advance tax) के बहिर्वाह के कारण, औसत बैंक तरलता अधिशेष लगातार तीसरे पखवाड़े के लिए जमा राशि के 1% से नीचे गिर गया।

बॉन्ड यील्ड में समग्र स्थिरता के बावजूद, भारत की ओवरनाइट इंडेक्स स्वैप (OIS) दरों ने तेल की कीमतों में गिरावट के रुझान का अनुसरण किया। एक-वर्षीय स्वैप दर 3.25 बीपीएस गिरकर 5.8925% हो गई, जबकि दो-वर्षीय दर 2 बीपीएस गिरकर 6.05% पर आ गई। पांच-वर्षीय दर में भी मामूली नरमी देखी गई, जो 6.3125% पर पहुंच गई।

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