Lợi suất Trái phiếu Ấn Độ Giao dịch Mờ nhạt giữa Sự bất định về Thỏa thuận Mỹ-Iran

Trái phiếu chính phủ Ấn Độ giao dịch trong biên độ hẹp vào thứ Ba, khi đà tăng từ các đợt tăng giá gần đây phải đối mặt với những trở ngại do sự mơ hồ về địa chính trị. Mặc dù giá dầu thô giảm tạo ra bối cảnh lạc quan, các thành viên thị trường vẫn thận trọng do thiếu các chi tiết cụ thể liên quan đến một thỏa thuận hòa bình tạm thời giữa Mỹ và Iran.

Sự bất định về địa chính trị kìm hãm sự lạc quan do giá dầu dẫn dắt

Động lực chính của tâm lý thị trường vẫn là tình hình đang diễn biến giữa Mỹ và Iran. Mặc dù Tổng thống Mỹ Donald Trump cho biết một thỏa thuận tạm thời nhằm chấm dứt xung đột ở Trung Đông đã "xong" và đang bước vào giai đoạn thứ hai, nhưng việc thiếu một lệnh ngừng bắn vĩnh viễn và các chi tiết công khai cụ thể đã khiến các nhà giao dịch cảnh giác.

Khả năng mở cửa trở lại eo biển Hormuz—một điểm nghẽn hàng hải quan trọng—đang làm giảm bớt các lo ngại về cung năng lượng toàn cầu, từ đó giúp giảm bớt lo ngại về lạm phát. Tuy nhiên, nếu không có các "điều khoản chi tiết" của thỏa thuận, thị trường đã chọn giai đoạn tích lũy thay vì một đợt tăng giá mạnh mẽ.

Giá dầu thô sụt giảm và Vị thế Kinh tế Vĩ mô của Ấn Độ

Hợp đồng dầu thô Brent chuẩn dao động quanh mức 80,99 USD/thùng trong phiên giao dịch châu Á, đánh dấu mức thấp nhất trong hơn ba tháng qua. Đối với Ấn Độ, quốc gia nhập khẩu và tiêu thụ dầu lớn thứ ba thế giới, xu hướng giảm này là một tín hiệu tích cực đáng kể để kiểm soát lạm phát trong nước.

Bất chấp sự nhẹ nhõm từ giá dầu thấp hơn, Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) vẫn duy trì sự cảnh giác. Đầu tháng này, RBI đã nâng dự báo lạm phát cho năm tài chính hiện tại lên 5,1% từ mức 4,6% trước đó. Sự điều chỉnh này phản ánh mối quan tâm của ngân hàng trung ương về áp lực giá cả do nguồn cung thúc đẩy, ngay cả khi họ duy trì lãi suất hiện tại để theo dõi các tác động lạm phát vòng hai.

Lợi suất Trái phiếu và Các hạn chế về Thanh khoản

Trái phiếu chính phủ chuẩn kỳ hạn năm 2036 với lãi suất 6,94% kết thúc phiên ở mức lợi suất 6,8651%, một sự thay đổi không đáng kể so với mức 6,8704% của thứ Hai. Các nhà giao dịch thu nhập cố định lưu ý rằng sau những đợt tăng giá đáng kể trong các phiên gần đây, thị trường hiện đang trong giai đoạn tích lũy.

Hơn nữa, thanh khoản trong nước đã đối mặt với áp lực trong tuần này do dòng tiền thuế trước hạn chảy ra ngoài. Thặng dư thanh khoản trung bình của các ngân hàng đã giảm xuống dưới 1% tiền gửi trong ba tuần liên tiếp, tạo thêm một lớp thận trọng nữa cho môi trường giao dịch.

Trên thị trường phái sinh, lãi suất hoán đổi chỉ số qua đêm (OIS) của Ấn Độ đã biến động theo đà giảm của giá dầu. Lãi suất hoán đổi kỳ hạn một năm giảm 3,25 điểm cơ bản xuống còn 5,8925%, trong khi lãi suất kỳ hạn hai năm giảm 2 điểm cơ bản xuống còn 6,05%. Lãi suất kỳ hạn năm năm cũng giảm nhẹ xuống mức 6,3125%.

Các điểm chính cần lưu ý