بازدهی اوراق قرضه هند در پی عدم قطعیت درباره توافق آمریکا و ایران، افزایش قیمت نفت را محدود کرد

اوراق قرضه دولتی هند روز سه‌شنبه در یک محدوده باریک معامله شدند و با وجود کاهش قابل توجه قیمت نفت خام، موفق به تداوم یک رالی صعودی چشمگیر نشدند. اگرچه چشم‌انداز توافق صلح میان آمریکا و ایران نگرانی‌ها در مورد عرضه انرژی را کاهش داد، اما فعالان بازار به دلیل نبود جزئیات مشخص در مورد این توافق، همچنان محتاط باقی ماندند.

عدم قطعیت ژئوپلیتیک، خوش‌بینی بازار را تضعیف می‌کند

محرک اصلی نوسانات بازار همچنان توافق موقت و آزمایشی میان آمریکا و ایران است که هدف آن پایان دادن به درگیری‌ها در خاورمیانه و بازگشایی تنگه هرمز است. اگرچه دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، این توافق را «نهایی شده» و در حال ورود به مرحله دوم اعلام کرد، اما نبود یک آتش‌بس دائمی و عدم انتشار جزئیات دقیق، معامله‌گران اوراق قرضه را در حالت احتیاط نگه داشته است.

این ابهام ژئوپلیتیک مانع از یک رالی صعودی قوی‌تر در بازارهای بدهی هند شده است. در نتیجه، بازدهی اوراق قرضه شاخص ۶.۹۴ درصدی سال ۲۰۳۶، در پایان جلسه روی ۶.۸۶۵۱٪ بسته شد که در مقایسه با ۶.۸۷۰۴٪ روز دوشنبه، حرکتی جزئی محسوب می‌شود. معامله‌گران درآمد ثابت خاطرنشان کردند که پس از جلسات اخیر که شاهد سودهای قابل توجهی بود، بازار در حال حاضر در مرحله تثبیت قرار دارد.

سقوط قیمت نفت خام، ضربه‌گیری برای تورم فراهم می‌کند

بازگشایی احتمالی تنگه هرمز تأثیر مستقیمی بر بازارهای انرژی داشته و باعث شده است نفت خام برنت در نزدیکی ۸۰.۹۹ دلار در هر بشکه نوسان کند که کمترین سطح خود در بیش از سه ماه گذشته است. برای هند، که سومین واردکننده بزرگ نفت در جهان است، این اصلاح قیمت عاملی حیاتی در مدیریت تورم داخلی محسوب می‌شود.

با این حال، تحلیلگران Emkay Global Financial Services نسبت به نوسانات احتمالی هشدار داده‌اند. اگرچه این توافق قیمت برنت را به زیر مرز ۸۵ دلار رسانده است، اما عدم تعادل در بازار فیزیکی همچنان می‌تواند قیمت‌ها را در هفته‌های آینده به سمت ۹۰ دلار یا فراتر از آن سوق دهد. این موضوع همچنان یک متغیر کلیدی برای بانک مرکزی هند (RBI) است که اخیراً پیش‌بینی تورم خود را برای سال مالی از ۴.۶٪ به ۵.۱٪ افزایش داده است.

محدودیت‌های نقدینگی و روند نرخ‌های سوآپ

فراتر از عوامل ژئوپلیتیک و کالایی، شرایط نقدینگی داخلی نیز در فعالیت‌های معاملاتی محدود نقش داشت. میانگین مازاد نقدینگی بانک‌ها برای سومین دوره دو هفته متوالی به زیر ۱٪ سپرده‌ها کاهش یافت که عمدتاً ناشی از خروج قابل توجه وجوه مالیات پیش‌پرداخت در این هفته است.

علی‌رغم حرکت جانبی در بازده اوراق قرضه، نرخ‌های سوآپ شاخص شبانه (OIS) همسو با ریزش قیمت نفت، نشانه‌هایی از کاهش را نشان دادند. به‌طور مشخص:

نکات کلیدی