ಭೌಗೋಳಿಕ ರಾಜಕೀಯ ಅನಿಶ್ಚಿತತೆಯಿಂದ ತೈಲ ಬೆಲೆ ಕುಸಿತದ ಲಾಭ ವ್ಯರ್ಥ; ಭಾರತೀಯ ಬಾಂಡ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಲ್ಲಿ ಮಂದಗತಿ

ಜಾಗತಿಕ ಕಚ್ಚಾ ತೈಲ ಬೆಲೆಗಳಲ್ಲಿ ಗಮನಾರ್ಹ ಕುಸಿತ ಕಂಡುಬಂದಿದ್ದರೂ ಸಹ, ಭಾರತೀಯ ಸರ್ಕಾರಿ ಬಾಂಡ್‌ಗಳು ಮಂಗಳವಾರ ಕಿರಿದಾದ ವ್ಯಾಪ್ತಿಯಲ್ಲಿ ವ್ಯಾಪಾರವಾದವು ಮತ್ತು ತಮ್ಮ ವೇಗವನ್ನು ಕಾಯ್ದುಕೊಳ್ಳಲು ಹೆಣಗಾಡಿದವು. ಅಮೆರಿಕ-ಇರಾನ್ ಶಾಂತಿ ಒಪ್ಪಂದದ ಸಾಧ್ಯತೆಯು ಸ್ವಲ್ಪ ಮಟ್ಟಿನ ಪರಿಹಾರ ನೀಡಿದ್ದರೂ ಸಹ, ಮಧ್ಯಂತರ ಒಪ್ಪಂದದ ಕುರಿತು ನಿರ್ದಿಷ್ಟ ವಿವರಗಳ ಕೊರತೆಯಿಂದಾಗಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ವಹಿವಾಟುದಾರರು ಎಚ್ಚರಿಕೆಯಿಂದಿದ್ದಾರೆ.

ಭೌಗೋಳಿಕ ರಾಜಕೀಯ ಎಚ್ಚರಿಕೆಗಳು ಆಶಾವಾದವನ್ನು ಕುಗ್ಗಿಸಿವೆ

ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಮನಸ್ಥಿತಿಯ ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶವೆಂದರೆ ಅಮೆರಿಕ-ಇರಾನ್ ನಡುವಿನ ತಾತ್ಕಾಲಿಕ ಶಾಂತಿ ಒಪ್ಪಂದವಾಗಿದ್ದು, ಇದು ಹಾರ್ಮುಜ್ ಜಲಸಂಧಿಯನ್ನು (Strait of Hormuz) ಮರುဖွင့်ಿಸುವ ಮತ್ತು ಇಂಧನ ಪೂರೈಕೆಯ ಆತಂಕಗಳನ್ನು ನಿವಾರಿಸುವ ಗುರಿಯನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ. ಅಮೆರಿಕ ಅಧ್ಯಕ್ಷ ಡೊನಾಲ್ಡ್ ಟ್ರಂಪ್ ಈ ಮಧ್ಯಂತರ ಒಪ್ಪಂದವನ್ನು "ಪೂರ್ಣಗೊಂಡಿದೆ" ಮತ್ತು ಎರಡನೇ ಹಂತಕ್ಕೆ ಸಾಗುತ್ತಿದೆ ಎಂದು ವಿವರಿಸಿದ್ದರೂ ಸಹ, ಶಾಶ್ವತ ಕದನ ವಿರಾಮ ಮತ್ತು ಸಾರ್ವಜನಿಕ ವಿವರಗಳ ಕೊರತೆಯು ವ್ಯಾಪಾರಿಗಳಲ್ಲಿ ಎಚ್ಚರಿಕೆಯನ್ನು ಮೂಡಿಸಿದೆ.

ಈ ಅನಿಶ್ಚಿತತೆಯು ಭಾರತೀಯ ಬಾಂಡ್‌ಗಳ ಇತ್ತೀಚಿನ ಏರಿಕೆಗೆ ಅಡ್ಡಿಯಾಗಿದೆ. ಹಲವಾರು ದಿನಗಳ ಲಾಭದ ನಂತರ, ಮಧ್ಯಪ್ರಾಚ್ಯ ಶಾಂತಿ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದ ಹೆಚ್ಚಿನ ವಿವರಗಳಿಗಾಗಿ ಕಾಯುತ್ತಿರುವ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯು ಪ್ರಸ್ತುತ ಸ್ಥಿರೀಕರಣದ ಹಂತದಲ್ಲಿದೆ (consolidation phase) ಎಂದು ಸ್ಥಿರ ಆದಾಯದ (fixed-income) ವ್ಯಾಪಾರಿಗಳು ಗಮನಿಸಿದ್ದಾರೆ. ಬೆಂಚ್‌ಮಾರ್ಕ್ 6.94% 2036 ನೋಟ್‌ನ ಯೀಲ್ಡ್ (yield) ಮಂಗಳವಾರದ 6.8704% ಕ್ಕೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ ಅಲ್ಪ ಬದಲಾವಣೆಯೊಂದಿಗೆ 6.8651% ರಂದು ಅಂತ್ಯಗೊಂಡಿತು.

ಕಚ್ಚಾ ತೈಲದ ಕುಸಿತ ಮತ್ತು ಹಣದುಬ್ಬರದ ಮುನ್ಸೂಚನೆ

ಕಮೋಡಿಟಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ವಿಷಯದಲ್ಲಿ, ಏಷ್ಯನ್ ವ್ಯಾಪಾರದಲ್ಲಿ ಬ್ರೆಂಟ್ ಕ್ರೂಡ್ (Brent Crude) ಪ್ರತಿ ಬ್ಯಾರೆಲ್‌ಗೆ $80.99 ರ ಹತ್ತಿರದಲ್ಲಿ ಸ್ಥಿತಿಯಲ್ಲಿದ್ದು, ಇದು ಸುಮಾರು ಮೂರು ತಿಂಗಳಲ್ಲೇ ಅತ್ಯಂತ ಕಡಿಮೆ ಮಟ್ಟವಾಗಿದೆ. ವಿಶ್ವದ ಮೂರನೇ ಅತಿದೊಡ್ಡ ತೈಲ ಆಮದುದಾರ ದೇಶವಾದ ಭಾರತಕ್ಕೆ, ಕಚ್ಚಾ ತೈಲದ ಕಡಿಮೆ ಬೆಲೆಗಳು ದೇಶೀಯ ಹಣದುಬ್ಬರವನ್ನು ನಿರ್ವಹಿಸುವಲ್ಲಿ ನಿರ್ಣಾಯಕ ಅಂಶಗಳಾಗಿವೆ.

ತೈಲ ಬೆಲೆಗಳ ಕುಸಿತವು ಭಾರತದ ಹಣದುಬ್ಬರ ಮುನ್ಸೂಚನೆಯ ಇತ್ತೀಚಿನ ಏರಿಕೆಗಳಿಗೆ ಸಮತೋಲನ ನೀಡುತ್ತದೆ. ಈ ತಿಂಗಳ ಆರಂಭದಲ್ಲಿ, ರಿಸರ್ವ್ ಬ್ಯಾಂಕ್ ಆಫ್ ಇಂಡಿಯಾ (RBI) ಹಣಕಾಸು ವರ್ಷದ ಹಣದುಬ್ಬರ ಅಂದಾಜನ್ನು 4.6% ರಿಂದ 5.1% ಕ್ಕೆ ಏರಿಸಿದೆ. ಆದಾಗ್ಯೂ, ಅಮೆರಿಕ-ಇರಾನ್ ಒಪ್ಪಂದವು ಬ್ರೆಂಟ್ ಬೆಲೆಯನ್ನು $85 ಕ್ಕಿಂತ ಕೆಳಕ್ಕೆ ತಳ್ಳಿದ್ದರೂ ಸಹ, ಭೌತಿಕ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಅಸಮತೋಲನವು ಮುಂಬರುವ ವಾರಗಳಲ್ಲಿ ಬೆಲೆಯನ್ನು ಮತ್ತೆ ಪ್ರತಿ ಬ್ಯಾರೆಲ್‌ಗೆ $90 ಅಥವಾ ಅದಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚು ಮಟ್ಟಕ್ಕೆ ಏರಿಸಬಹುದು ಎಂದು ಎಮ್‌ಕೇ ಗ್ಲೋಬಲ್ ಫೈನಾನ್ಶಿಯಲ್ ಸರ್ವಿಸಸ್ (Emkay Global Financial Services) ವಿಶ್ಲೇಷಕರು ಎಚ್ಚರಿಸಿದ್ದಾರೆ.

ದ್ರವ್ಯತೆ ನಿರ್ಬಂಧಗಳು ಮತ್ತು ಸ್ವಾಪ್ ದರಗಳು

ದೇಶೀಯ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಗಳು ದ್ರವ್ಯತೆಯ (liquidity) ಕೊರತೆಯಿಂದಾಗಿ ಮತ್ತಷ್ಟು ಸಂಕೀರ್ಣಗೊಂಡಿವೆ. ಈ ವಾರ ನಡೆಯುತ್ತಿರುವ ಮುಂಗಡ ತೆರಿಗೆ ಪಾವತಿಗಳಿಂದಾಗಿ, ಬ್ಯಾಂಕ್‌ಗಳ ಸರಾಸರಿ ದ್ರವ್ಯತೆಯ ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಮೊತ್ತವು (liquidity surplus) ಸತತ ಮೂರನೇ ಹಂತದಲ್ಲಿ ಠೇವಣಿಗಳ ಶೇಕಡಾ 1 ಕ್ಕಿಂತ ಕೆಳಕ್ಕೆ ಇಳಿದಿದೆ.

ದ್ರವ್ಯತೆಯ ಕೊರತೆಯ ಹೊರತಾಗಿಯೂ, ಭಾರತದ ಓವರ್‌ನೈಟ್ ಇಂಡೆಕ್ಸ್ ಸ್ವಾಪ್ (OIS) ದರಗಳು ತೈಲ ಬೆಲೆಗಳ ಇಳಿಕೆಯ ಪ್ರವೃತ್ತಿಯನ್ನು ಅನುಸರಿಸಿದವು. ಒಂದು ವರ್ಷದ ಸ್ವಾಪ್ ದರವು 3.25 bps ಇಳಿಕೆಯಾಗಿ 5.8925% ಕ್ಕೆ ತಲುಪಿದರೆ, ಎರಡು ವರ್ಷದ ದರವು 2 bps ಇಳಿಕೆಯಾಗಿ 6.05% ಕ್ಕೆ ಬಂದಿದೆ. ಐದು ವರ್ಷದ ದರವು ಕೂಡ ಸ್ವಲ್ಪ ಮಟ್ಟಿಗೆ ಇಳಿಕೆಯಾಗಿ 6.3125% ಕ್ಕೆ ಬಂದಿದ್ದು, ಇದು ಬಡ್ಡಿದರಗಳ ಮುನ್ಸೂಚನೆಯಲ್ಲಿ ಎಚ್ಚರಿಕೆಯಿದ್ದರೂ ಇಳಿಕೆಯತ್ತ ಸಾಗುವ ಮನೋಭಾವವನ್ನು ಪ್ರತಿಬಿಂಬಿಸುತ್ತದೆ.

ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶಗಳು