گرتے ہوئے تیل کی قیمتوں اور امریکہ-ایران کشیدگی کے درمیان بھارتی بانڈز غیر یقینی صورتحال کا سامنا کر رہے ہیں

بھارتی حکومتی بانڈ مارکیٹ ایک پیچیدہ صورتحال سے گزر رہی ہے کیونکہ ٹریڈرز خام تیل کی گرتی ہوئی قیمتوں کے فوائد اور جغرافیائی سیاسی اتار چڑھاؤ کے درمیان توازن برقرار رکھنے کی کوشش کر رہے ہیں۔ اگرچہ تیل کی گرتی ہوئی قیمتیں بھارت کی معیشت کے لیے ایک حفاظتی ڈھال فراہم کرتی ہیں، لیکن امریکہ اور ایران کے درمیان نازک سفارتی پیش رفت سرمایہ کاروں کو بے چین رکھے ہوئے ہے۔

امریکہ-ایران جنگ بندی سے سپلائی کے خدشات میں کمی، تیل کی قیمتوں میں گراوٹ

مارکیٹ کے رجحان کا ایک اہم محرک برینٹ کروڈ فیوچرز میں حالیہ کمی ہے، جو ایشیائی تجارت میں 1.9 فیصد گر کر 79.04 ڈالر فی بیرل کے قریب رہ گئی۔ 80 ڈالر کی اہم حد سے یہ گراوٹ اس وقت آئی ہے جب ایران نے امریکہ-ایران کے عبوری معاہدے کے تحت اپنی تیل اور پیٹرو کیمیکل برآمدات کے لیے استثنیٰ حاصل کر لیا ہے۔

بھارت جیسے تیل درآمد کرنے والے ملک کے لیے، جنگ سے پہلے کی سطح کے قریب قیمتوں کی یہ درستگی ایک خوش آئند ریلیف ہے، جو ممکنہ طور پر کرنٹ اکاؤنٹ ڈیفیسٹ (موجودہ کھاتے کے خسارے) پر مالی دباؤ کو کم کر سکتی ہے۔ 10 سالہ ییلڈ (yield) پہلے ہی اس مثبت رجحان کی عکاسی کر چکی ہے، جو مسلسل چار ہفتوں سے کم ہو رہی ہے اور مجموعی طور پر تقریباً 20 بیسس پوائنٹس تک گر چکی ہے۔ تاہم، سوئٹزرلینڈ میں مذاکرات کے پہلے دور کے بعد اس جنگ بندی کا استحکام اب بھی غیر یقینی ہے، جہاں فریقین نے برقرار رہنے والی کشیدگی کے باوجود بات چیت جاری رکھنے پر اتفاق کیا ہے۔

افراط زر کے خطرات: ایل نینو (El Nino) کا عنصر

توانائی کی مارکیٹوں سے ریلیف کے باوجود، ملکی میکرو خطرات اب بھی برقرار ہیں۔ ٹریڈرز ایل نینو کے اثرات پر گہری نظر رکھے ہوئے ہیں، جس کے بارے میں پیش گوئی کی گئی ہے کہ یہ بھارت کے مون سون کے بارشوں کو 11 سالوں کی کم ترین سطح تک کم کر دے گا۔

کمزور مون سون دوہرا خطرہ پیدا کرتا ہے: یہ زرعی ترقی کو سست کر سکتا ہے اور خوراک کی مہنگائی (food inflation) میں اضافہ کر سکتا ہے۔ یہ ایک پیچیدہ "افراط زر-ترقی" (inflation-growth) کا منظرنامہ تخلیق کرتا ہے جو ریزرو بینک آف انڈیا (RBI) کو شرح سود پر محتاط موقف برقرار رکھنے پر مجبور کر سکتا ہے۔ فی الحال، بینچ مارک 6.94% 2036 نوٹ کی ییلڈ 6.8533% کے قریب رہی، جس میں بہت کم تبدیلی دیکھی گئی کیونکہ مارکیٹ ان گھریلو موسمی خطرات کا موازنہ امریکی فیڈرل ریزرو کی سخت پالیسیوں کے باعث عالمی ییلڈ کے اتار چڑھاؤ سے کر رہی ہے۔

عالمی انڈیکس میں شمولیت کی کوششیں

مستقبل میں غیر ملکی سرمایہ کاری کے بہاؤ کے لیے ایک بڑا محرک Bloomberg Index Services کا بھارت کو Bloomberg Global Aggregate Index میں شامل کرنے کے حوالے سے زیر التوا فیصلہ ہے۔ ایسا اقدام بھارتی قرض مارکیٹ (debt market) کے لیے ایک سنگ میل ثابت ہوگا، جس سے مقامی سیکیورٹیز کے لیے دستیاب ادارہ جاتی سرمائے (institutional capital) میں نمایاں اضافہ ہوگا۔

غیر ملکی سرمایہ کاروں کی دلچسپی پہلے ہی اوپر کی طرف جا رہی ہے۔ 5 جون کو RBI کے اقدامات اور نئی دہلی کی جانب سے حالیہ ٹیکس کٹوتیوں کے بعد، غیر ملکی سرمایہ کار اہم خریدار کے طور پر ابھرے ہیں، جن کی خالص خریداری اس ماہ اب تک 213.5 ارب روپے ($2.26 بلین) تک پہنچ گئی ہے۔ یہ سرمایہ کاری پہلے ہی 15 ماہ کی بلند ترین سطح پر پہنچ چکی ہے، اور مارکیٹ کے شرکاء کو توقع ہے کہ مہینے کے گزرنے کے ساتھ یہ رفتار برقرار رہے گی۔

اہم نکات

  • خام تیل سے ریلیف: امریکہ-ایران برآمدی استثنیٰ کی وجہ سے برینٹ کروڈ کا 80 ڈالر سے نیچے گرنا بھارت کی درآمدی لاگت اور مالی استحکام کے لیے ایک اہم سہارا فراہم کرتا ہے۔
  • موسمیاتی خطرات: ایل نینو کی وجہ سے مون سون کی کمزوری افراط زر کے لیے ایک بنیادی تشویش بنی ہوئی ہے اور یہ ملکی شرح سود کے رجحان کو پیچیدہ بنا سکتی ہے۔
  • غیر ملکی سرمایہ کاری: بھارت میں غیر ملکی قرضوں کی خریداری میں بڑا اضافہ دیکھا جا رہا ہے، جسے حالیہ پالیسی تبدیلیوں اور Bloomberg Global Aggregate Index میں شمولیت کی توقع سے تقویت ملی ہے۔