ایران کے تناؤ اور لیکویڈیٹی کے خدشات کے درمیان بھارتی بانڈ مارکیٹس مستحکم

پیر کے روز بھارتی سرکاری بانڈز میں استحکام کا دور دیکھا گیا کیونکہ مارکیٹ کے شرکاء نے محتاط "انتظار کرو اور دیکھو" کا رویہ اپنایا۔ اگرچہ خام تیل کی گرتی ہوئی قیمتوں نے کچھ میکرو اکنامک ریلیف فراہم کیا، لیکن جغرافیائی سیاسی غیر یقینی صورتحال اور گھٹتی ہوئی مقامی لیکویڈیٹی نے قیمتوں میں کسی بھی نمایاں تبدیلی کو روک دیا۔

جغرافیائی سیاسی اتار چڑھاؤ اور امریکہ-ایران کا عنصر

سرمایہ کاروں کی ہچکچاہٹ کی بنیادی وجہ امریکہ اور ایران کے درمیان غیر یقینی سفارتی صورتحال ہے۔ اگرچہ ثالثوں نے سوئٹزرلینڈ میں ابتدائی مذاکرات کے دوران "حوصلہ افزا پیش رفت" کی اطلاع دی ہے، لیکن لبنان اور اسٹریٹ آف ہرمز میں تناؤ کے حوالے سے اہم کشیدگی برقرار ہے۔

اس جغرافیائی سیاسی ابہام نے بانڈ ٹریڈرز کو ایک طرف کر دیا ہے۔ AU Small Finance Bank میں ٹریژری کے سینئر وائس پریزیڈنٹ دیبندرا کمار داش نے نوٹ کیا کہ متعدد "رکاوٹوں" کی وجہ سے ٹریڈرز امریکہ-ایران معاہدے کے حتمی نتیجے کا اندازہ لگانے میں مشکل محسوس کر رہے ہیں۔ اس غیر یقینی صورتحال نے، بدلتی ہوئی عالمی صورتحال کے ساتھ مل کر، بینچ مارک 6.94% 2036 نوٹ کو 6.8473% پر ختم کرنے میں کردار ادا کیا، جو جمعہ کے 6.8533% سے معمولی تبدیلی ہے۔

کم لیکویڈیٹی اور مقامی مارکیٹ کی حرکیات

مقامی سطح پر، بینکنگ سسٹم کم لیکویڈیٹی کی سطح سے نبرد آزما ہے۔ RBI کے ڈیٹا کے مطابق، ویک اینڈ کے دوران لیکویڈیٹی زیادہ تر ٹیکس کے بڑے اخراجات کی وجہ سے غیر جانبدار رہی۔ توقع ہے کہ لیکویڈیٹی کی یہ کمی قریبی مدت میں بانڈ ییلڈز کو ایک مخصوص حد میں رکھے گی، جس سے کسی بھی سمت میں بڑی تبدیلی (breakout) رک جائے گی۔

ان رکاوٹوں کے باوجود، غیر ملکی دلچسپی کی صورت میں ایک امید کی کرن موجود ہے۔ غیر ملکی سرمایہ کار جارحانہ خریدار رہے ہیں، جن کے خالص بہاؤ (net inflows) اس ماہ اب تک سرکاری بانڈز میں کل ₹213.5 بلین ($2.26 بلین) رہا ہے۔ یہ خریداری کی سرگرمی میں 15 ماہ کی بلند ترین سطح ہے، جسے ریزرو بینک آف انڈیا کی پالیسی سہولیات اور نئی دہلی حکومت کی حالیہ ٹیکس کٹوتیوں سے مدد ملی ہے۔

عالمی مشکلات اور مارکیٹ کے اہم محرکات

اگرچہ مقامی بہاؤ مضبوط ہے، لیکن بیرونی خطرات بڑھ رہے ہیں۔ فیڈ کے نئے چیئرمین، کیون وارش کے زیادہ سخت لہجے کی وجہ سے یو ایس ٹریژری ییلڈز میں اضافہ ہوا ہے، جو ایشیائی تجارت میں 4 bps بڑھ کر 4.49% ہو گئی۔ یو ایس ییلڈز میں اس اضافے نے امریکی ٹریژریز کے مقابلے میں 10 سالہ بھارتی سرکاری بانڈز کے پریمیم کو کم کر کے 235 بیسس پوائنٹس کر دیا ہے، جو 20 مارچ کے بعد سے کم ترین سطح ہے۔

مزید برآں، مارکیٹ ایک بڑے آنے والے محرک پر گہری نظر رکھے ہوئے ہے: بلومبرگ کا اپنے Global Aggregate Index میں بھارتی بانڈز کو شامل کرنے کے حوالے سے فیصلہ۔ اس ماہ کے آخر میں ایک اعلان متوقع ہے، جو مقامی اور بین الاقوامی دونوں سرمایہ کاری کے بہاؤ کے لیے ایک اہم محرک ثابت ہو سکتا ہے۔

اہم نکات

  • جغرافیائی سیاسی غیر یقینی صورتحال: امریکہ-ایران جنگ بندی کے گرد تناؤ اور اسٹریٹ آف ہرمز جیسے علاقائی تنازعات ٹریڈرز کو محتاط رکھ رہے ہیں۔
  • مضبوط غیر ملکی دلچسپی: غیر ملکی سرمایہ کاروں نے اس ماہ بھارتی بانڈز میں ₹213.5 بلین کی سرمایہ کاری کی ہے، جو خریداری میں 15 ماہ کی بلند ترین سطح ہے۔
  • آنے والے محرکات: مارکیٹ کے شرکاء Global Aggregate Index میں شمولیت پر بلومبرگ کے فیصلے اور یو ایس ٹریژری ییلڈز میں اضافے کے اثرات پر توجہ مرکوز کیے ہوئے ہیں۔