ਕਮਜ਼ੋਰ 5-ਸਾਲਾ JGB ਨਿਲਾਮੀ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਜਾਪਾਨੀ ਬਾਂਡ ਯੀਲਡ ਵਿੱਚ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ

ਮੰਗਲਵਾਰ ਨੂੰ ਜਾਪਾਨੀ ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਂਡ (JGB) ਯੀਲਡ ਵਿੱਚ ਅਸਥਿਰ ਅਤੇ ਮਿਸ਼ਰਤ ਕਾਰੋਬਾਰ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ, ਕਿਉਂਕਿ ਇੱਕ ਨਿਰਾਸ਼ਾਜਨਕ 5-ਸਾਲਾ ਬਾਂਡ ਨਿਲਾਮੀ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਮਾਰਕੀਟ ਹਿੱਸੇਦਾਰਾਂ ਨੇ ਆਪਣੀਆਂ ਸਥਿਤੀਆਂ ਨੂੰ ਮੁੜ-ਮੁਲਾਂਕਣ ਕੀਤਾ। ਇਹ ਸੈਸ਼ਨ ਮੱਧਮਿਆਦ ਦੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਕਮਜ਼ੋਰ ਤੁਰੰਤ ਮੰਗ ਅਤੇ Bank of Japan (BoJ) ਦੀ ਭਵਿੱਖੀ ਮੁਦਰਾ ਨੀਤੀ ਬਾਰੇ ਵਧਦੀਆਂ ਅੰਦਾਜ਼ੇਬਾਜ਼ੀਆਂ ਵਿਚਕਾਰ ਇੱਕ ਖਿੱਚੋਤਾਣ ਨਾਲ ਚਿੰਨ੍ਹਿਤ ਸੀ।

5-ਸਾਲਾ ਬਾਂਡ ਨਿਲਾਮੀ ਵਿੱਚ ਕਮਜ਼ੋਰ ਮੰਗ

ਦਿਨ ਦੀ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦਾ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕਾਰਨ 5-ਸਾਲਾ JGB ਮੈਚਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਲਈ ਨਿਲਾਮੀ ਸੀ, ਜਿਸ ਨੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਘਟਦੀ ਰੁਚੀ ਦੇ ਸੰਕੇਤ ਦਿੱਤੇ। ਨਿਲਾਮੀ ਦਾ ਬਿਡ-ਟੂ-ਕਵਰ ਰੇਸ਼ੋ (bid-to-cover ratio), ਜੋ ਮੰਗ ਨੂੰ ਮਾਪਣ ਲਈ ਵਰਤਿਆ ਜਾਣ ਵਾਲਾ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਮਾਪਦੰਡ ਹੈ, ਡਿੱਗ ਕੇ 3.11 ਗੁਣਾ ਹੋ ਗਿਆ—ਜੋ ਕਿ ਫਰਵਰੀ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਰਿਕਾਰਡ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਸਭ ਤੋਂ ਘੱਟ ਪੱਧਰ ਹੈ। ਤੁਲਨਾ ਲਈ, ਮਈ ਵਿੱਚ ਇਹ ਅਨੁਪਾਤ 3.22 ਸੀ।

ਨਤੀਜੇ ਵਜੋਂ, 5-ਸਾਲਾ ਯੀਲਡ 0.5 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਵਧ ਕੇ 1.910% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਈ। ਮਾਰਕੀਟ ਮਾਹਰਾਂ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਹੈ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਯੀਲਡ ਪੱਧਰ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸੰਸਥਾਗਤ ਦਿਲਚਸਪੀ ਨੂੰ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰਨ ਲਈ ਕਾਫ਼ੀ ਨਹੀਂ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ। SMBC Nikko Securities ਵਿਖੇ ਸੀਨੀਅਰ ਜਾਪਾਨ ਰੇਟ ਰਣਨੀਤੀਕਾਰ ਮਿਕੀ ਡੇਨ ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਕਿ ਹਾਲਾਂਕਿ ਪਿਛਲੇ ਮਹੀਨੇ ਸਿਟੀ ਬੈਂਕ ਮੱਧਮਿਆਦ ਦੇ ਬਾਂਡਾਂ ਦੇ ਸਰਗਰਮ ਖਰੀਦਦਾਰ ਸਨ, ਪਰ ਜਦੋਂ ਤੱਕ ਯੀਲਡ 2% ਦੀ ਸੀਮਾ ਵੱਲ ਨਹੀਂ ਵਧਦੀ, ਮੰਗ ਸਥਿਰ ਰਹਿ ਸਕਦੀ ਹੈ।

ਯੀਲਡ ਕਰਵ ਵਿੱਚ ਮਿਸ਼ਰਤ ਹਲਚਲ

JGB ਯੀਲਡ ਕਰਵ ਨੇ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਮੈਚਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਵਿੱਚ ਵੱਖਰੀਆਂ ਹਲਚਲਾਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਇਆ। 2-ਸਾਲਾ ਯੀਲਡ, ਜੋ Bank of Japan ਦੇ ਪਾਲਿਸੀ ਰੇਟ ਫੈਸਲਿਆਂ ਪ੍ਰਤੀ ਬਹੁਤ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਹੈ, 0.5 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਵਧ ਕੇ 1.41% ਹੋ ਗਈ। ਇਸ ਦੌਰਾਨ, ਬੈਂਚਮਾਰਕ 10-ਸਾਲਾ JGB ਯੀਲਡ 2.670% 'ਤੇ ਸਥਿਰ ਰਹੀ।

ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀਆਂ ਮੈਚਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਵਿੱਚ ਮਾਮੂਲੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਗਈ। 20-ਸਾਲਾ JGB ਯੀਲਡ 0.5 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਡਿੱਗ ਕੇ 3.565% ਹੋ ਗਈ, 30-ਸਾਲਾ ਯੀਲਡ 1 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਡਿੱਗ ਕੇ 3.840% ਹੋ ਗਈ, ਅਤੇ 40-ਸਾਲਾ ਯੀਲਡ—ਜਾਪਾਨ ਦੀ ਸਭ ਤੋਂ ਲੰਬੀ ਮਿਆਦ—0.5 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਡਿੱਗ ਕੇ 3.7