ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਕਾਰਨ ਭਾਰਤ ਦੇ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਬਾਂਡ ਯੀਲਡ ਦੋ ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੇ ਨੀਵੇਂ ਪੱਧਰ 'ਤੇ

ਅਮਰੀਕਾ ਅਤੇ ਇਰਾਨ ਵਿਚਕਾਰ ਇੱਕ ਮੁੱਢਲੇ ਸ਼ਾਂਤੀ ਸਮਝੌਤੇ ਨੇ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਕਰਜ਼ੇ (debt) ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਲਿਆਂਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਭਾਰਤੀ ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਂਡਾਂ ਨੂੰ ਬਹੁਤ ਲੋੜੀਂਦੀ ਰਾਹਤ ਮਿਲੀ ਹੈ। ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਘਟ ਰਿਹਾ ਹੈ ਅਤੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਡਿੱਗ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਭਾਰਤ ਦੇ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਯੀਲਡ ਦੋ ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੇ ਸਭ ਤੋਂ ਨੀਵੇਂ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਏ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਬਿਹਤਰ ਮੈਕਰੋ-ਇਕਨਾਮਿਕ ਸਥਿਰਤਾ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਹੈ।

ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਸਫਲਤਾ ਅਤੇ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵ

ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਇਸ ਤਬਦੀਲੀ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਵਾਸ਼ਿੰਗਟਨ ਅਤੇ ਤੇਹਰਾਨ ਵਿਚਕਾਰ ਇੱਕ ਮੁੱਢਲੇ ਸ਼ਾਂਤੀ ਸਮਝੌਤੇ ਦੀ ਘੋਸ਼ਣਾ ਹੈ। ਇਹ ਸਮਝੌਤਾ, ਜਿਸ 'ਤੇ ਇਸ ਸ਼ੁੱਕਰਵਾਰ ਨੂੰ ਰਸਮੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਦਸਤਖਤ ਕੀਤੇ ਜਾਣੇ ਹਨ, ਦੁਸ਼ਮਣੀ ਨੂੰ ਰੋਕਣ ਅਤੇ ਹੋਰਮੁਜ਼ ਦੇ ਜਲਡਮਰੂ (Strait of Hormuz) ਨੂੰ ਮੁੜ ਖੋਲ੍ਹਣ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਰੱਖਦਾ ਹੈ—ਜੋ ਕਿ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸਮੁੰਦਰੀ ਰਸਤਾ ਹੈ ਜੋ ਦੁਨੀਆ ਦੀ ਕੁੱਲ ਤੇਲ ਸਪਲਾਈ ਦਾ ਪੰਜਵਾਂ ਹਿੱਸਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ।

ਊਰਜਾ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ 'ਤੇ ਇਸਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵ ਤੁਰੰਤ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ। ਏਸ਼ੀਆਈ ਵਪਾਰ ਵਿੱਚ ਬ੍ਰੈਂਟ ਕਰੂਡ ਫਿਊਚਰਜ਼ 5% ਤੋਂ ਵੱਧ ਡਿੱਗ ਗਏ, ਜੋ ਕਿ $82.80 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ 'ਤੇ ਸਥਿਰ ਹੋ ਗਏ, ਜੋ ਕਿ 10 ਮਾਰਚ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ ਨੀਵਾਂ ਪੱਧਰ ਹੈ। ਦੁਨੀਆ ਦੇ ਤੀਜੇ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੇ ਤੇਲ ਆਯਾਤਕ ਭਾਰਤ ਲਈ, ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਰਾਹਤ ਹੈ। ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਉੱਚੀਆਂ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੇ ਭਾਰਤ ਦੇ ਜਨਤਕ ਵਿੱਤ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾਇਆ ਹੈ; ਹਾਲਾਂਕਿ, ਮੌਜੂਦਾ ਗਿਰਾਵਟ ਨੇ 10-ਸਾਲਾ ਯੀਲਡ ਦੇ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਨੂੰ ਯੁੱਧ-ਪੂਰਵ ਪੱਧਰਾਂ ਦੇ ਉੱਚੇ ਸਿਖਰ (48 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ) ਤੋਂ ਘਟਾ ਕੇ ਸਿਰਫ 20 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।

ਭਾਰਤੀ ਬਾਂਡ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਅਤੇ FPI ਦਾ ਪ੍ਰਵਾਹ

ਇਸ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਮਾਨਸਿਕਤਾ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹੋਏ, ਭਾਰਤੀ ਬੈਂਚਮਾਰਕ 6.94% 2036 ਨੋਟ ਦੀ ਯੀਲਡ 2.5 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਡਿੱਗ ਕੇ 6.8704% 'ਤੇ ਆ ਗਈ, ਜੋ ਕਿ 15 ਅਪ੍ਰੈਲ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਨੀਵਾਂ ਪੱਧਰ ਹੈ। ਇਹ ਤੇਜ਼ੀ ਅਮਰੀਕਾ ਅਤੇ ਜਰਮਨੀ ਵਿੱਚ ਦੇਖੀ ਗਈ ਯੀਲਡ ਦੇ ਘਟਣ ਦੇ ਵਿਆਪਕ ਰੁਝਾਨ ਦੇ ਅਨੁਕੂਲ ਹੈ।

ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨਿਵੇਸ਼ਕ (FPIs) ਬਿਹਤਰ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ ਪ੍ਰਤੀ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ। ਪਿਛਲੇ ਛੇ ਵਪਾਰਕ ਸੈਸ਼ਨਾਂ ਦੌਰਾਨ, ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਭਾਰਤੀ ਬਾਂਡਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ $1.6 ਬਿਲੀਅਨ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਪੂੰਜੀ ਦਾ ਇਹ ਪ੍ਰਵਾਹ ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਲਈ ਬਹੁਤ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਭਾਰਤ ਦੇ ਵਿਸ਼ਾਲ ਆਯਾਤ ਬਿੱਲ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਲਈ ਲੋੜੀਂਦੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪ੍ਰਵਾਹ ਨੂੰ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਰੁਪਏ ਨੂੰ ਸਹਾਇਤਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਸਾਲ ਦੇ ਸ਼ੁਰੂ ਤੋਂ ਹੁਣ ਤੱਕ 5.6% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਗਈ ਹੈ।

ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖੀ ਯੀਲਡ ਦਾ ਰੁਝਾਨ

ਹਾਲਾਂਕਿ ਤਤਕਾਲੀ ਮਾਨਸਿਕਤਾ ਉਤਸ਼ਾਹਜਨਕ (bullish) ਹੈ, ਪਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਮਾਹਰ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਰੁਝਾਨਾਂ ਬਾਰੇ ਸਾਵਧਾਨ ਹਨ। ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਨਾਲ RBI ਨੂੰ ਘਰੇਲੂ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਨੂੰ ਸੰਭਾਲਣ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਮਿਲਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਇਹ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਭਾਰਤ ਦੀ ਥੋਕ ਮਹਿੰਗਾਈ ਮਈ ਵਿੱਚ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ ਵਧ ਕੇ 9.68% ਹੋ ਗਈ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਅਪ੍ਰੈਲ ਵਿੱਚ 8.26% ਸੀ।

ਐਡਲਵਾਈਸ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ ਦੇ ਪ੍ਰੈਜ਼ੀਡੈਂਟ ਅਤੇ ਫਿਕਸਡ ਇਨਕਮ CIO, ਧਵਲ ਦਲਾਲ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਹੈ ਕਿ ਤਕਨੀਕੀ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਤੋਂ, ਨੇੜਲੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ yield 6.75-6.80% ਦੀ ਸੀਮਾ ਵੱਲ ਹੋਰ ਘਟ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਉਹ ਨੋਟ ਕਰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਊਰਜਾ ਅਤੇ ਖਾਦ ਦੀ ਸਪਲਾਈ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸੁਧਾਰਾਂ 'ਤੇ ਨੇੜਿਓਂ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖੇਗਾ, ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਕਾਰਕ ਅੰਤ ਵਿੱਚ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਰੁਝਾਨ ਨੂੰ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰਨਗੇ।

ਮੁੱਖ ਨੁਕਤੇ

• ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਰਾਹਤ: ਅਮਰੀਕਾ-ਈਰਾਨ ਸ਼ਾਂਤੀ ਸਮਝੌਤੇ ਅਤੇ ਸਟ੍ਰੇਟ ਆਫ ਹੋਰਮੁਜ਼ ਦੇ ਮੁੜ ਖੁੱਲ੍ਹਣ ਕਾਰਨ ਬ੍ਰੈਂਟ ਕਰੂਡ ਡਿੱਗ ਕੇ $82.80 'ਤੇ ਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਭਾਰਤ 'ਤੇ ਵਿੱਤੀ ਦਬਾਅ ਘਟ ਗਿਆ ਹੈ।
• ਪੂੰਜੀ ਦੇ ਵਧਦੇ ਪ੍ਰਵਾਹ: ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਪਿਛਲੇ ਛੇ ਸੈਸ਼ਨਾਂ ਦੌਰਾਨ ਭਾਰਤੀ ਡੈਟ ਮਾਰਕੀਟਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ $1.6 ਬਿਲੀਅਨ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਬੈਂਚਮਾਰਕ yield ਨੂੰ ਸਹਿਯੋਗ ਦੇ ਰਿਹਾ ਹੈ।
• Yield ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ: 10-ਸਾਲਾ ਬੈਂਚਮਾਰਕ yield 6.8704% ਦੇ ਦੋ ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੇ ਨੀਵੇਂ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਦਕਿ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਹੋਰ ਘਟ ਕੇ 6.75% ਦੀ ਸੀਮਾ ਤੱਕ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ।