تیل کی قیمتوں میں گراوٹ کے باعث بھارت کے بینچ مارک بانڈ ییلڈ دو ماہ کی کم ترین سطح پر

امریکہ اور ایران کے درمیان ایک ابتدائی امن معاہدے نے عالمی سطح پر ڈیٹ ریلی (debt rally) کا آغاز کر دیا ہے، جس سے بھارتی سرکاری بانڈز کو مطلوبہ ریلیف ملا ہے۔ جیسے جیسے جغرافیائی سیاسی تناؤ کم ہو رہا ہے اور تیل کی قیمتیں گر رہی ہیں، بھارت کے بینچ مارک ییلڈز دو ماہ کی کم ترین سطح پر پہنچ گئے ہیں، جو بہتر میکرو اکنامک استحکام کی نشاندہی کرتے ہیں۔

جغرافیائی سیاسی پیش رفت اور خام تیل کا محرک

مارکیٹ میں اس تبدیلی کے پیچھے بنیادی وجہ واشنگٹن اور تہران کے درمیان ایک ابتدائی امن معاہدے کا اعلان ہے۔ یہ معاہدہ، جس پر اس جمعہ کو باقاعدہ دستخط ہونے ہیں، دشمنی کو روکنے اور آبنائے ہرمز کو دوبارہ کھولنے کا مقصد رکھتا ہے—جو کہ ایک اہم بحری راستہ ہے اور دنیا کی کل تیل کی فراہمی کا پانچواں حصہ فراہم کرتا ہے۔

توانائی کی مارکیٹوں پر اس کا اثر فوری طور پر نظر آیا۔ ایشیائی تجارت میں برینٹ کروڈ فیوچرز میں 5 فیصد سے زیادہ کی کمی آئی اور یہ 82.80 ڈالر فی بیرل پر آ گیا، جو کہ 10 مارچ کے بعد سے اس سطح پر نہیں دیکھا گیا تھا۔ دنیا کے تیسرے بڑے تیل درآمد کنندہ، بھارت کے لیے یہ کمی ایک اہم معاونت ہے۔ تاریخی طور پر خام تیل کی بلند قیمتوں نے بھارت کے سرکاری مالیات پر دباؤ ڈالا ہے؛ تاہم، موجودہ گراوٹ نے 10 سالہ ییلڈ کے پریمیئم کو جنگ سے پہلے کی سطح کے مقابلے میں 48 بیسس پوائنٹس کی بلند ترین سطح سے کم کر کے محض 20 بیسس پوائنٹس تک پہنچا دیا ہے۔

بھارتی بانڈ مارکیٹ کی کارکردگی اور FPI کا بہاؤ

اس عالمی رجحان کی عکاسی کرتے ہوئے، بھارتی بینچ مارک 6.94% 2036 نوٹ کی ییلڈ میں 2.5 بیسس پوائنٹس کی کمی آئی اور یہ 6.8704% پر آ گئی، جو 15 اپریل کے بعد سے اس کی کم ترین سطح ہے۔ یہ تیزی امریکہ اور جرمنی میں دیکھی جانے والی ییلڈز میں کمی کے وسیع تر رجحان کے مطابق ہے۔

فارن پورٹ فولیو انویسٹرز (FPIs) بہتر منظر نامے پر جارحانہ ردعمل دے رہے ہیں۔ گزشتہ چھ تجارتی سیشنز کے دوران، غیر ملکی سرمایہ کاروں نے بھارتی بانڈز میں تقریباً 1.6 بلین ڈالر لگائے ہیں۔ سرمائے کا یہ بہاؤ ریزرو بینک آف انڈیا (RBI) کے لیے انتہائی اہم ہے، کیونکہ یہ بھارت کے بھاری بھرکم درآمدی بل کو پورا کرنے کے لیے ضروری غیر ملکی آمدنی کو یقینی بنانے میں مدد کرتا ہے اور روپے کو سہارا دیتا ہے، جس میں رواں سال اب تک 5.6 فیصد کی کمی دیکھی گئی ہے۔

افراط زر کا منظر نامہ اور ییلڈ کا مستقبل کا رجحان

اگرچہ فوری رجحان مثبت (bullish) ہے، لیکن مارکیٹ کے ماہرین طویل مدتی افراط زر کے رجحانات کے بارے میں محتاط ہیں۔ تیل کی قیمتوں میں کمی سے RBI کو مقامی قیمتوں کے اتار چڑھاؤ کو سنبھالنے میں مدد ملنے کی توقع ہے۔ یہ خاص طور پر اس لیے اہم ہے کیونکہ بھارت میں تھوک قیمتوں کا افراط زر (wholesale price inflation) مئی میں سالانہ بنیادوں پر بڑھ کر 9.68% ہو گیا، جو کہ اپریل میں 8.26% تھا۔

ایڈل وائس میوچل فنڈ (Edelweiss Mutual Fund) کے صدر اور فکسڈ انکم سی آئی او (CIO) دھول دلال کا کہنا ہے کہ تکنیکی نقطہ نظر سے، قریبی مدت میں ییلڈز (yields) مزید کم ہو کر 6.75-6.80% کی حد تک آ سکتی ہیں۔ تاہم، وہ نوٹ کرتے ہیں کہ مارکیٹ توانائی اور کھاد کی فراہمی میں ٹھوس بہتری پر گہری نظر رکھے گی، کیونکہ یہ عوامل بالآخر مستقبل میں افراط زر کے رجحان کا تعین کریں گے۔

اہم نکات

• جغرافیائی سیاسی ریلیف: امریکہ-ایران امن معاہدے اور Strait of Hormuz کے دوبارہ کھلنے سے Brent crude گر کر $82.80 تک پہنچ گیا ہے، جس سے بھارت پر مالیاتی دباؤ کم ہوا ہے۔
• سرمائے کے بہاؤ میں اضافہ: غیر ملکی سرمایہ کاروں نے گزشتہ چھ سیشنز کے دوران بھارتی ڈیبٹ مارکیٹس میں تقریباً $1.6 بلین لگائے ہیں، جو بینچ مارک ییلڈ کو سہارا دے رہے ہیں۔
• Yield کی پیش گوئیاں: 10 سالہ بینچ مارک ییلڈ دو ماہ کی کم ترین سطح 6.8704% پر پہنچ گئی ہے، جبکہ تجزیہ کاروں کا اندازہ ہے کہ یہ مزید کم ہو کر 6.75% کی حد تک جا سکتی ہے۔