US Fed ਨੇ ਦਰਾਂ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਰੱਖਿਆ ਪਰ ਕੇਵਿਨ ਵਾਰਸ਼ ਦੇ ਅਧੀਨ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਵਾਧੇ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੱਤਾ
US Federal Reserve ਨੇ ਆਪਣੀ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਵਿਆਜ ਦਰ ਨੂੰ 3.5% ਤੋਂ 3.75% ਦੀ ਸੀਮਾ ਵਿੱਚ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਨਵੇਂ ਚੇਅਰਮੈਨ ਕੇਵਿਨ ਵਾਰਸ਼ ਦੇ ਅਧੀਨ ਪਹਿਲਾ ਨੀਤੀਗਤ ਫੈਸਲਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਹ ਰੁਕਾਵਟ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਦੇ ਅਨੁਕੂਲ ਹੈ, ਪਰ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਸਖ਼ਤ (hawkish) ਬਦਲਾਅ ਇਹ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਉਧਾਰ ਲੈਣ ਦੀ ਲਾਗਤ ਵਧਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ।
ਵਾਰਸ਼ ਦੀ ਪਹਿਲੀ ਨੀਤੀਗਤ ਸਮੀਖਿਆ: ਇੱਕ ਸਾਂਝਾ ਰੁਖ਼
ਜੇਰੋਮ ਪਾਵਲ ਦੀ ਜਗ੍ਹਾ ਲੈਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਆਪਣੀ ਪਹਿਲੀ ਨੀਤੀਗਤ ਸਮੀਖਿਆ ਵਿੱਚ, ਕੇਵਿਨ ਵਾਰਸ਼ ਨੇ Federal Open Market Committee (FOMC) ਦੇ ਇੱਕ ਫੈਸਲੇ ਦੀ ਪ੍ਰਧਾਨਗੀ ਕੀਤੀ ਜਿਸ ਨੂੰ ਨੀਤੀ ਘੜਨ ਵਾਲਿਆਂ ਵੱਲੋਂ ਸਰਵਸੰਮਤੀ ਨਾਲ ਸਮਰਥਨ ਮਿਲਿਆ—ਇੱਕ ਸਾਲ ਵਿੱਚ ਪਹਿਲੀ ਵਾਰ ਅਜਿਹੀ ਸਹਿਮਤੀ ਪ੍ਰਾਪਤ ਹੋਈ ਹੈ। ਕਮੇਟੀ ਨੇ ਵੱਧ ਤੋਂ ਵੱਧ ਰੁਜ਼ਗਾਰ ਅਤੇ ਕੀਮਤਾਂ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਦੇ Fed ਦੇ ਦੋਹਰੇ ਮੈਂਡੇਟ ਨੂੰ ਸਮਰਥਨ ਦੇਣ ਲਈ ਫੈਡਰਲ ਫੰਡ ਦਰਾਂ ਨੂੰ 3.5% ਤੋਂ 3.75% ਦੇ ਨਿਸ਼ਾਨਾ ਰੇਂਜ ਦੇ ਅੰਦਰ ਰੱਖਣ ਦਾ ਫੈਸਲਾ ਕੀਤਾ।
ਰੁਕਾਵਟ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, Fed ਨੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦੇ ਭਵਿੱਖੀ ਰਸਤੇ ਬਾਰੇ ਆਪਣੀ ਫਾਰਵਰਡ ਗਾਈਡੈਂਸ (forward guidance) ਨੂੰ ਹਟਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਇੱਕ ਅਜਿਹਾ ਕਦਮ ਜੋ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਨੂੰ ਬਦਲਦੇ ਆਰਥਿਕ ਅੰਕੜਿਆਂ ਪ੍ਰਤੀ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਦੇਣ ਲਈ ਵਧੇਰੇ ਲਚਕਤਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ। FOMC ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਕਿ ਹਾਲਾਂਕਿ ਆਰਥਿਕ ਗਤੀਵਿਧੀ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਰਫ਼ਤਾਰ ਨਾਲ ਵਧ ਰਹੀ ਹੈ, ਪਰ ਵਧਿਆ ਹੋਇਆ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ—ਜੋ ਕਿ ਕੁਝ ਹੱਦ ਤੱਕ ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਵਿੱਚ ਸੰਘਰਸ਼ਾਂ ਕਾਰਨ ਹੈ—ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕਾਰਕ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ।
ਵਧਦੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਅਤੇ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਦਰਾਂ ਵਧਣ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ
ਮੀਟਿੰਗ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਨਤੀਜਾ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਸਬੰਧ ਵਿੱਚ ਸਖ਼ਤ (hawkish) ਲਹਿਜਾ ਸੀ। Fed ਨੇ ਆਪਣੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਨੂੰ ਉੱਪਰ ਵੱਲ ਸੋਧਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਕੀਮਤਾਂ ਦਾ ਦਬਾਅ ਪਹਿਲਾਂ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਸਮੇਂ ਨਾਲੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸਮੇਂ ਤੱਕ ਬਣਿਆ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਮੌਜੂਦਾ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਅਨੁਸਾਰ ਮਹਿੰਗਾਈ 2028 ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ 2% ਦੇ ਟੀਚੇ 'ਤੇ ਵਾਪਸ ਨਹੀਂ ਆ ਸਕਦੀ।
Summary of Economic Projections ਨੇ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਬਦਲਾਅ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕੀਤਾ:
- PCE Price Index: Personal Consumption Expenditures (PCE) ਇੰਡੈਕਸ ਲਈ ਅਨੁਮਾਨ ਨੂੰ 2026 ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਵਧਾ ਕੇ 3.6% ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਮਾਰਚ ਵਿੱਚ ਜਾਰੀ ਕੀਤੇ ਗਏ 2.7% ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਨਾਲੋਂ ਕਾਫ਼ੀ ਵੱਧ ਹੈ।
- Rate Hike Sentiment: ਅਨੁਮਾਨ ਅਭਿਆਸ ਵਿੱਚ ਹਿੱਸਾ ਲੈਣ ਵਾਲੇ 19 ਅਧਿਕਾਰੀਆਂ ਵਿੱਚੋਂ, 18 ਨੇ ਸੰਕੇਤ ਦਿੱਤਾ ਕਿ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ ਇੱਕ ਵਾਰ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਹੋਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ।
ਹਾਲ ਹੀ ਦੇ ਅੰਕੜੇ ਜੋ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ 4.2% ਦੇ ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚਦੇ ਦਿਖਾਉਂਦੇ ਹਨ, ਜੋ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਬਾਲਣ ਦੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਕਾਰਨ ਹੈ, ਨੇ Fed ਦੇ ਕੰਮ ਨੂੰ ਹੋਰ ਵੀ ਮੁਸ਼ਕਲ ਬਣਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਉੱਚੇ ਰਹਿਣ ਕਾਰਨ, ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਦਰਾਂ ਘਟਾਉਣ ਤੋਂ ਰੁਕਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਅਜਿਹਾ ਕਰਨ ਨਾਲ ਮੰਗ ਹੋਰ ਵਧ ਸਕਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਹੋਰ ਤੇਜ਼ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਵਿਖੇ ਲੀਡਰਸ਼ਿਪ ਦਾ ਇੱਕ ਨਵਾਂ ਯੁੱਗ
ਜੇਰੋਮ ਪਾਵਲ ਤੋਂ ਕੇਵਿਨ ਵਾਰਸ਼ ਤੱਕ ਦੀ ਤਬਦੀਲੀ ਸਿਰਫ਼ ਕਰਮਚਾਰੀਆਂ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਤੋਂ ਵੱਧ ਕੁਝ ਹੈ; ਇਹ ਸੰਚਾਰ ਸ਼ੈਲੀ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਸੰਭਾਵੀ ਬਦਲਾਅ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਜਿੱਥੇ ਪਾਵਲ ਆਪਣੀ ਸਿੱਧੀ ਅਤੇ ਸੁਲਭ ਹੋਣ ਦੀ ਸ਼ੈਲੀ ਲਈ ਜਾਣੇ ਜਾਂਦੇ ਸਨ, ਉੱਥੇ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਵਾਰਸ਼ ਸਾਬਕਾ ਚੇਅਰਮੈਨ ਐਲਨ ਗ੍ਰੀਨਸਪੈਨ ਦੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਵਧੇਰੇ ਸੰਜਮ ਵਾਲਾ ਅਤੇ "ਰਹੱਸਮਈ" (enigmatic) ਰਵੱਈਆ ਅਪਣਾਉਣਗੇ।
ਉਦਯੋਗ ਦੇ ਅੰਦਰੂਨੀ ਮਾਹਰਾਂ ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਵਾਰਸ਼ ਵਿਆਪਕ ਅੰਦਰੂਨੀ ਵਿਚਾਰ-ਵਟਾਂਦਰੇ ਅਤੇ ਘੱਟ ਜਨਤਕ ਭਾਸ਼ਣਾਂ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇਣਗੇ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਆਰਥਿਕ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ 'ਤੇ ਰੀਅਲ-ਟਾਈਮ ਟਿੱਪਣੀ ਦੀ ਮਾਤਰਾ ਘਟ ਜਾਵੇਗੀ। ਇਹ ਬਦਲਾਅ ਇੱਕ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਸਮੇਂ 'ਤੇ ਆ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਦੀ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤੀ ਦੀਆਂ ਗੁੰਝਲਾਂ ਅਤੇ ਟਰੰਪ ਪ੍ਰਸ਼ਾਸਨ ਦੇ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਆਰਥਿਕ ਸਟੈਂਡ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਰਾਹ ਲੱਭ ਰਹੇ ਹਨ।
ਮੁੱਖ ਗੱਲਾਂ
- ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਸਥਿਰ ਰਹੀਆਂ: FOMC ਨੇ ਫੈਡਰਲ ਫੰਡ ਦਰ ਨੂੰ 3.5%–3.75% 'ਤੇ ਬਣਾਈ ਰੱਖਿਆ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਸਰਵਸੰਮਤੀ ਨਾਲ ਹੋਏ ਵੋਟਿੰਗ ਨੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਅੰਦਰੂਨੀ ਇਕਸਾਰਤਾ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੱਤਾ।
- ਹੌਕਿਸ਼ (Hawkish) ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ: 19 ਵਿੱਚੋਂ 18 ਨੀਤੀ ਘੜਨ ਵਾਲੇ ਲਗਾਤਾਰ ਮੌਜੂਦ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨਾਲ ਲੜਨ ਲਈ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ ਇੱਕ ਵਾਰ ਵਿਆਜ ਦਰ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਉਂਦੇ ਹਨ।
- ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੀ ਚਿੰਤਾ: Fed ਨੇ 2026 ਲਈ PCE ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਨੂੰ ਵਧਾ ਕੇ 3.6% ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸ ਨੂੰ 2028 ਤੱਕ ਆਪਣੇ 2% ਦੇ ਟੀਚੇ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਨਹੀਂ ਹੈ।