US Fed ਨੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਰੱਖਿਆ ਪਰ ਕੇਵਿਨ ਵਾਰਸ਼ ਦੇ ਅਧੀਨ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੱਤਾ

ਚੇਅਰਮੈਨ ਕੇਵਿਨ ਵਾਰਸ਼ ਦੀ ਨਵੀਂ ਅਗਵਾਈ ਹੇਠ, US Federal Reserve ਨੇ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਵਿਆਜ ਦਰ ਨੂੰ 3.5% ਤੋਂ 3.75% 'ਤੇ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਦਾ ਫੈਸਲਾ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਹ ਰੁਕਾਵਟ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਦੇ ਅਨੁਕੂਲ ਹੈ, ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਦੇ ਅਪਡੇਟ ਕੀਤੇ ਗਏ ਆਰਥਿਕ ਅਨੁਮਾਨ ਇੱਕ ਸਖ਼ਤ (hawkish) ਬਦਲਾਅ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਨੀਤੀ ਘੜਨ ਵਾਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਵਿਆਜ ਦਰ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।

ਵਾਰਸ਼ ਦੀ ਪਹਿਲੀ ਨੀਤੀ ਰਿਵਿਊ ਅਤੇ ਸਰਵਸੰਮਤੀ ਨਾਲ ਲਿਆ ਗਿਆ ਫੈਸਲਾ

ਜੇਰੋਮ ਪਾਵਲ ਦੀ ਜਗ੍ਹਾ ਲੈਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਆਪਣੇ ਪਹਿਲੇ ਵੱਡੇ ਨੀਤੀ ਰਿਵਿਊ ਵਿੱਚ, ਕੇਵਿਨ ਵਾਰਸ਼ ਨੇ Federal Open Market Committee (FOMC) ਦੀ ਅਗਵਾਈ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ਫੈਡਰਲ ਫੰਡ ਦਰਾਂ ਨੂੰ ਬਿਨਾਂ ਕਿਸੇ ਬਦਲਾਅ ਦੇ ਰੱਖਣ ਦਾ ਸਰਵਸੰਮਤੀ ਨਾਲ ਫੈਸਲਾ ਕੀਤਾ। ਇਹ ਇੱਕ ਸਾਲ ਵਿੱਚ ਪਹਿਲੀ ਵਾਰ ਹੈ ਜਦੋਂ ਕਮੇਟੀ ਨੇ ਆਪਣੀ ਦਰ ਦੇ ਫੈਸਲੇ 'ਤੇ ਸਰਵਸੰਮਤੀ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕੀਤੀ ਹੈ।

ਇਸ ਰੁਕਾਵਟ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, Fed ਨੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦੇ ਭਵਿੱਖੀ ਰਸਤੇ ਬਾਰੇ ਆਪਣੀ ਪਿਛਲੀ ਫਾਰਵਰਡ ਗਾਈਡੈਂਸ (forward guidance) ਨੂੰ ਹਟਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕਮੇਟੀ ਨੂੰ ਵਧੇਰੇ ਲਚਕਤਾ ਮਿਲੀ ਹੈ। FOMC ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਕਿ ਹਾਲਾਂਕਿ ਆਰਥਿਕ ਗਤੀਵਿਧੀ "ਮਜ਼ਬੂਤ ਰਫ਼ਤਾਰ" ਨਾਲ ਵਧ ਰਹੀ ਹੈ, ਪਰ ਵਧਦੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ—ਜੋ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਵਿੱਚ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਕਾਰਨ ਹੈ—ਮੰਜ਼ਰਨਾਮੇ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਨਾ ਜਾਰੀ ਰੱਖ ਰਹੀ ਹੈ। ਉਤਪਾਦਕਤਾ ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਪੂੰਜੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਮਜ਼ਬੂਤ ਬਣੇ ਹੋਏ ਹਨ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਬੇਰੁਜ਼ਗਾਰੀ ਦੀ ਦਰ ਕਾਫ਼ੀ ਹੱਦ ਤੱਕ ਸਥਿਰ ਰਹੀ ਹੈ।

ਵਧਦੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਅਤੇ ਆਰਥਿਕ ਪ੍ਰੋਜੈਕਸ਼ਨ

ਇਸ ਮੀਟਿੰਗ ਦਾ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਨਤੀਜਾ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਵਿੱਚ Fed ਦੁਆਰਾ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਉਪਰਲੇ ਪੱਧਰ ਦਾ ਸੁਧਾਰ ਹੈ। ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਨੇ ਸੰਕੇਤ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਕਿ ਕੀਮਤਾਂ ਦਾ ਦਬਾਅ ਪਹਿਲਾਂ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਕੀਤੇ ਗਏ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਨਾਲੋਂ ਵਧੇਰੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੱਕ ਰਹਿਣ ਵਾਲਾ ਸਾਬਤ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਮੌਜੂਦਾ ਮਹਿੰਗਾਈ ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਸਭ ਤੋਂ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਹੈ, ਅਤੇ Fed ਹੁਣ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾ ਰਿਹਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹ 2028 ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਆਪਣੇ 2% ਦੇ ਟੀਚੇ 'ਤੇ ਵਾਪਸ ਨਹੀਂ ਆ ਸਕਦੀ।

ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ, Summary of Economic Projections ਨੇ Personal Consumption Expenditures (PCE) ਕੀਮਤ ਸੂਚਕ ਅੰਕੜਿਆਂ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਉਛਾਲ ਦਿਖਾਇਆ ਹੈ। Fed ਹੁਣ ਉਮੀਦ ਕਰਦਾ ਹੈ ਕਿ 2026 ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ PCE 3.6% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਜਾਵੇਗਾ, ਜੋ ਕਿ ਮਾਰਚ ਵਿੱਚ ਦਿੱਤੇ ਗਏ 2.7% ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਨਾਲੋਂ ਕਾਫ਼ੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਸਖ਼ਤ (hawkish) ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਕੁਝ ਹੱਦ ਤੱਕ ਸਪਲਾਈ ਸ਼ੌਕਸ (supply shocks), ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਊਰਜਾ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ, ਕਾਰਨ ਹੈ।

ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਵਿੱਚ ਵਿਆਜ ਦਰ ਵਧਾਉਣ ਦੇ ਸੰਕੇਤ

ਹਾਲਾਂਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਦਰਾਂ ਸਥਿਰ ਹਨ, ਪਰ ਸਖ਼ਤੀ ਕਰਨ ਦਾ ਰਾਹ ਖੁੱਲ੍ਹਾ ਹੈ। ਆਰਥਿਕ ਪ੍ਰੋਜੈਕਸ਼ਨ ਅਭਿਆਸ ਵਿੱਚ ਹਿੱਸਾ ਲੈਣ ਵਾਲੇ 19 ਅਧਿਕਾਰੀਆਂ ਵਿੱਚੋਂ, 18 ਨੇ 2024 ਦੇ ਅੰਤ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ ਇੱਕ ਵਾਰ ਵਿਆਜ ਦਰ ਵਧਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਇਆ ਹੈ।

ਭਾਵਨਾਵਾਂ ਵਿੱਚ ਇਹ ਬਦਲਾਅ ਹਾਲ ਹੀ ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਆਇਆ ਹੈ ਜੋ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ ਵਧਦੀਆਂ ਬਾਲਣ ਦੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਕਾਰਨ ਮਹਿੰਗਾਈ 4.2% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਈ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਅਮਰੀਕਾ ਅਤੇ ਇਰਾਨ ਵਿਚਕਾਰ ਇੱਕ ਮੁੱਢਲੇ ਸਮਝੌਤੇ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਘਟ ਕੇ ਲਗਭਗ $80 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਰਹਿ ਗਈਆਂ ਹਨ, ਪਰ ਲਗਾਤਾਰ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਡਰ ਫੈਡ (Fed) ਲਈ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਇਹ ਰੁਖ ਤੁਰੰਤ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਨੂੰ ਘੱਟ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਢਿੱਲੀ ਨੀਤੀ ਅਣਜਾਣੇ ਵਿੱਚ ਮੰਗ ਨੂੰ ਵਧਾ ਸਕਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਦਬਾਅ ਨੂੰ ਹੋਰ ਗੰਭੀਰ ਬਣਾ ਸਕਦੀ ਹੈ।

ਲੀਡਰਸ਼ਿਪ ਸ਼ੈਲੀ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ

ਅੰਕੜਿਆਂ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਕੇਵਿਨ ਵਾਰਸ਼ ਦੀ ਨਿਯੁਕਤੀ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਸੱਭਿਆਚਾਰਕ ਬਦਲਾਅ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੀ ਹੈ। ਆਪਣੇ ਪੂਰਵਗਤ ਜੇਰੋਮ ਪਾਵਲ ਦੇ ਉਲਟ, ਜੋ ਆਪਣੀ ਸਿੱਧੀ ਅਤੇ ਸੁਲਭ ਸੰਚਾਰ ਸ਼ੈਲੀ ਲਈ ਜਾਣੇ ਜਾਂਦੇ ਸਨ, ਵਾਰਸ਼ ਤੋਂ ਇੱਕ ਵਧੇਰੇ "ਸੰਜਮ ਵਾਲੇ ਅਤੇ ਰਹੱਸਮਈ" ਪਹੁੰਚ ਅਪਣਾਉਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜੋ ਸਾਬਕਾ ਚੇਅਰਮੈਨ ਐਲਨ ਗ੍ਰੀਨਸਪਾਨ ਦੀ ਯਾਦ ਦਿਵਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਨਿਰੀਖਕਾਂ ਨੂੰ ਘੱਟ ਜਨਤਕ ਭਾਸ਼ਣਾਂ ਅਤੇ ਵਧੇਰੇ ਵਿਆਪਕ ਅੰਦਰੂਨੀ ਵਿਚਾਰ-ਵਟਾਂਦਰੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸ਼ਾਇਦ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਆਰਥਿਕ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ 'ਤੇ ਰੀਅਲ-ਟਾਈਮ ਟਿੱਪਣੀ ਦੀ ਮਾਤਰਾ ਘੱਟ ਜਾਵੇਗੀ।

ਮੁੱਖ ਨੁਕਤੇ