કેવિન વોર્શ હેઠળ US ફેડ દરો સ્થિર રાખે છે પરંતુ વર્ષના અંતે વધારાનો સંકેત આપે છે
ચેરમેન કેવિન વોર્શના નવા નેતૃત્વ હેઠળ, યુએસ ફેડરલ રિઝર્વે બેન્ચમાર્ક વ્યાજ દર 3.5% થી 3.75% પર જાળવી રાખવાનો નિર્ણય કર્યો છે. જોકે આ વિરામ બજારની અપેક્ષાઓ સાથે સુસંગત છે, પરંતુ સેન્ટ્રલ બેંકના અપડેટ કરેલા આર્થિક અનુમાન 'hawkish' (વધારો કરવા તરફ ઝુકાવ ધરાવતા) વલણનો સંકેત આપે છે, જેમાં મોટાભાગના નીતિ નિર્ધારકો વર્ષના અંત પહેલા વ્યાજ દરમાં વધારો થવાની અપેક્ષા રાખે છે.
વોર્શનું પ્રથમ નીતિ વિવેચન અને સર્વસંમતિનો નિર્ણય
જેરોમ પોવેલના અનુગામી બન્યા પછી તેમના પ્રથમ મુખ્ય નીતિ વિવેચનમાં, કેવિન વોર્શે ફેડરલ ઓપન માર્કેટ કમિટી (FOMC) ને ફેડરલ ફંડ્સ રેટ યથાવત રાખવાના સર્વસંમતિના નિર્ણય તરફ દોરી ગયા. આ વર્ષમાં પ્રથમ વખત છે કે સમિતિ તેના વ્યાજ દરના નિર્ણય પર સર્વસંમતિ પર પહોંચી છે.
આ વિરામ છતાં, ફેડે વ્યાજ દરોના ભવિષ્યના માર્ગ અંગેનું તેનું અગાઉનું ફોરવર્ડ ગાઈડન્સ હટાવી દીધું છે, જેનાથી સમિતિને વધુ લવચીકતા મળી છે. FOMC એ નોંધ્યું હતું કે જોકે આર્થિક પ્રવૃત્તિ "મજબૂત ગતિએ" વિસ્તરી રહી છે, પરંતુ મધ્ય પૂર્વમાં ભૌગોલિક રાજકીય તણાવને કારણે ઊભી થયેલી અનિશ્ચિતતા આર્થિક પરિદ્રશ્યને અસર કરવાનું ચાલુ રાખે છે. ઉત્પાદકતા વૃદ્ધિ અને મૂડી રોકાણ મજબૂત રહ્યું છે, જ્યારે બેરોજગારીનો દર પ્રમાણમાં સ્થિર રહ્યો છે.
વધતા ફુગાવાના અનુમાન અને આર્થિક અંદાજો
આ બેઠકનો એક મહત્વપૂર્ણ તારણ એ છે કે ફેડે ફુગાવાની અપેક્ષાઓમાં વધારો કર્યો છે. સેન્ટ્રલ બેંકે સંકેત આપ્યો છે કે ભાવ વધારાનું દબાણ અગાઉની અપેક્ષા કરતા વધુ લાંબા સમય સુધી ટકી શકે છે. વર્તમાન ફુગાવો છેલ્લા ત્રણ વર્ષના ઉચ્ચતમ સ્તરે છે, અને ફેડ હવે અનુમાન લગાવે છે કે તે 2028 પહેલા તેના 2% ના લક્ષ્યાંક પર પાછો ફરી શકશે નહીં.
ખાસ કરીને, Summary of Economic Projections માં Personal Consumption Expenditures (PCE) પ્રાઇસ ઇન્ડેક્સના અનુમાનમાં નોંધપાત્ર ઉછાળો જોવા મળ્યો છે. ફેડ હવે અપેક્ષા રાખે છે કે 2026 ના અંત સુધીમાં PCE 3.6% સુધી પહોંચશે, જે માર્ચમાં આપવામાં આવેલા 2.7% ના અંદાજ કરતા ઘણો વધારે છે. આ 'hawkish' દૃષ્ટિકોણનો એક ભાગ સપ્લાય શોક, ખાસ કરીને ઉર્જા ક્ષેત્રમાં જોવા મળતા ફેરફારોથી પ્રેરાયેલ છે.
વર્ષના અંતે વ્યાજ દરમાં વધારાના સંકેતો
જોકે વર્તમાન દરો સ્થિર છે, પરંતુ વ્યાજ દરોમાં વધારો કરવાની શક્યતા ખુલ્લી છે. આર્થિક અનુમાનની પ્રક્રિયામાં ભાગ લેતા 19 અધિકારીઓમાંથી, 18 એ 2024 ના અંત પહેલા ઓછામાં ઓછો એક વખત વ્યાજ દરમાં વધારો થવાનો અંદાજ લગાવ્યો છે.
લાગણીમાં આ ફેરફાર તાજેતરના ડેટા પછી આવ્યો છે જે દર્શાવે છે કે મોંઘવારી 4.2% સુધી પહોંચી છે, જે મુખ્યત્વે વધતા બળતણના ખર્ચને કારણે છે. જોકે અમેરિકા (US) અને ઈરાન વચ્ચેના પ્રાથમિક કરાર પછી તાજેતરમાં ક્રૂડ ઓઈલના ભાવ ઘટીને અંદાજે $80 પ્રતિ બેરલ પર આવ્યા છે, તેમ છતાં સતત વધતી મોંઘવારીનો ડર Fed માટે મુખ્ય ચાલક બળ રહ્યો છે. આ વલણને કારણે તાત્કાલિક વ્યાજદરમાં ઘટાડો થવાની શક્યતા ઓછી છે, કારણ કે નીતિમાં છૂટછાટ આપવાથી અજાણતા માંગ વધી શકે છે અને ભાવના દબાણને વધુ ગંભીર બનાવી શકે છે.
નેતૃત્વ શૈલીમાં ફેરફાર
આંકડાઓ ઉપરાંત, કેવિન વોર્શની નિમણૂક Federal Reserve માં સાંસ્કૃતિક ફેરફારનો સંકેત આપે છે. તેમના પૂર્વવર્તી જેરોમ પોવેલથી વિપરીત, જે તેમની સીધી અને સુલભ સંવાદ શૈલી માટે જાણીતા હતા, વોર્શ દ્વારા પૂર્વ ચેરમેન એલન ગ્રીનસ્પાનની યાદ અપાવતી વધુ "સંતુલિત અને રહસ્યમય" અભિગમ અપનાવવાની અપેક્ષા છે. નિરીક્ષકો ઓછા જાહેર ભાષણો અને વધુ વ્યાપક આંતરિક ચર્ચાઓની અપેક્ષા રાખે છે, જે સંભવતઃ ટૂંકા ગાળાના આર્થિક ઉતાર-ચઢાવ પર રિયલ-ટાઇમ ટિપ્પણીઓને ઘટાડી શકે છે.
મુખ્ય મુદ્દાઓ
- વ્યાજદરમાં કોઈ ફેરફાર નથી: FOMC એ ફેડરલ ફંડ્સ રેટને 3.5% થી 3.75% ની રેન્જમાં જાળવી રાખ્યો છે, જોકે 19 માંથી 18 અધિકારીઓએ વર્ષના અંત સુધીમાં વધારો થવાની શક્યતાનો સંકેત આપ્યો છે.
- વધતી મોંઘવારીનું અનુમાન: Fed એ વર્ષના અંત 2026 માટે તેના PCE મોંઘવારીના અનુમાનને વધારીને 3.6% કર્યું છે અને અપેક્ષા રાખે છે કે 2% નું લક્ષ્ય 2028 સુધી પ્રાપ્ત ન થઈ શકે.
- નવું નેતૃત્વ નિર્દેશન: કેવિન વોર્શ હેઠળ, Fed વધુ સાવધ સંવાદ શૈલી તરફ આગળ વધી રહ્યું છે અને સતત પુરવઠા-સંચાલિત મોંઘવારી સામે લડવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહ્યું છે.