কেভিন ওয়ারশের অধীনে মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ সুদের হার অপরিবর্তিত রাখল তবে বছরের শেষে বৃদ্ধির সংকেত দিল

চেয়ারম্যান কেভিন ওয়ারশের নতুন নেতৃত্বে মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ বেঞ্চমার্ক সুদের হার ৩.৫% থেকে ৩.৭৫%-এ স্থির রাখার সিদ্ধান্ত নিয়েছে। যদিও এই বিরতি বাজারের প্রত্যাশার সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ, কেন্দ্রীয় ব্যাংকের হালনাগাদ অর্থনৈতিক পূর্বাভাস একটি কঠোর মুদ্রানীতি নির্দেশক (hawkish) পরিবর্তনের সংকেত দিচ্ছে, যেখানে বেশিরভাগ নীতি নির্ধারক বছরের শেষ নাগাদ সুদের হার বৃদ্ধির পূর্বাভাস দিচ্ছেন।

ওয়ারশের প্রথম নীতি পর্যালোচনা এবং সর্বসম্মত সিদ্ধান্ত

জেরোম পাওয়েলের স্থলাভিষিক্ত হওয়ার পর তাঁর প্রথম বড় নীতি পর্যালোচনায়, কেভিন ওয়ারশ ফেডারেল ওপেন মার্কেট কমিটি (FOMC)-কে ফেডারেল ফান্ড রেট অপরিবর্তিত রাখার একটি সর্বসম্মত সিদ্ধান্তে নিয়ে গেছেন। এটি এক বছরের মধ্যে প্রথমবার যে কমিটি তাদের সুদের হারের সিদ্ধান্তে সর্বসম্মত ঐকমত্যে পৌঁছেছে।

এই বিরতি সত্ত্বেও, ফেডারেল রিজার্ভ সুদের হারের ভবিষ্যৎ পথ সম্পর্কে তাদের পূর্ববর্তী 'ফরওয়ার্ড গাইডেন্স' (forward guidance) সরিয়ে দিয়েছে, যা কমিটিকে আরও নমনীয়তা প্রদান করেছে। FOMC উল্লেখ করেছে যে, অর্থনৈতিক কর্মকাণ্ড একটি "দৃঢ় গতিতে" সম্প্রসারিত হলেও, মূলত মধ্যপ্রাচ্যের ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনার কারণে সৃষ্ট উচ্চ মাত্রার অনিশ্চয়তা পরিস্থিতির ওপর প্রভাব ফেলছে। উৎপাদনশীলতা বৃদ্ধি এবং মূলধন বিনিয়োগ শক্তিশালী রয়েছে, অন্যদিকে বেকারত্বের হার তুলনামূলকভাবে স্থিতিশীল রয়েছে।

ক্রমবর্ধমান মুদ্রাস্ফীতির পূর্বাভাস এবং অর্থনৈতিক প্রক্ষেপণ

এই বৈঠকের একটি গুরুত্বপূর্ণ দিক হলো মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশার ঊর্ধ্বমুখী সংশোধন। কেন্দ্রীয় ব্যাংক সংকেত দিয়েছে যে, মূল্যস্ফীতির চাপ আগের অনুমানের চেয়ে বেশি স্থায়ী হচ্ছে। বর্তমান মুদ্রাস্ফীতি তিন বছরের মধ্যে সর্বোচ্চ পর্যায়ে রয়েছে এবং ফেডারেল রিজার্ভ এখন ধারণা করছে যে এটি ২০২৮ সালের আগে তাদের ২% লক্ষ্যমাত্রায় ফিরতে নাও পারে।

বিশেষভাবে, 'সামারি অফ ইকোনমিক প্রজেকশনস' (Summary of Economic Projections) পার্সোনাল কনজাম্পশন এক্সপেন্ডিচার (PCE) প্রাইস ইনডেক্স পূর্বাঙ্কনে একটি উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধি প্রকাশ করেছে। ফেডারেল রিজার্ভ এখন আশা করছে যে ২০২৬ সালের শেষ নাগাদ PCE ৩.৬%-এ পৌঁছাবে, যা মার্চ মাসে দেওয়া ২.৭% অনুমানের তুলনায় একটি বড় বৃদ্ধি। এই কঠোর (hawkish) দৃষ্টিভঙ্গি আংশিকভাবে সাপ্লাই শকের কারণে তৈরি হয়েছে, বিশেষ করে জ্বালানি খাতে।

বছরের শেষে সুদের হার বৃদ্ধির সংকেত

যদিও বর্তমান সুদের হার স্থির রয়েছে, তবে নীতি কঠোর করার পথ প্রশস্ত রয়েছে। অর্থনৈতিক প্রক্ষেপণ প্রক্রিয়ায় অংশগ্রহণকারী ১৯ জন কর্মকর্তার মধ্যে ১৮ জনই ২০২৪ সালের শেষ নাগাদ অন্তত একবার সুদের হার বৃদ্ধির পূর্বাভাস দিয়েছেন।

এই মনোভাবের পরিবর্তন সাম্প্রতিক তথ্যের প্রেক্ষিতে ঘটেছে যা দেখাচ্ছে যে ক্রমবর্ধমান জ্বালানি তেলের খরচের কারণে মুদ্রাস্ফীতি ৪.২% এ পৌঁছেছে। যদিও মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং ইরানের মধ্যে একটি প্রাথমিক চুক্তির পর অপরিশোধিত তেলের দাম সম্প্রতি কমে ব্যারেল প্রতি প্রায় ৮০ ডলারে নেমে এসেছে, তবুও ক্রমাগত মুদ্রাস্ফীতির ভয় Fed-এর জন্য একটি প্রধান চালিকাশক্তি হিসেবে রয়ে গেছে। এই অবস্থান তাৎক্ষণিক সুদের হার কমানোর সম্ভাবনা কমিয়ে দেয়, কারণ নীতি শিথিল করা অনিচ্ছাকৃতভাবে চাহিদা বাড়িয়ে দিতে পারে এবং মূল্যস্ফীতির চাপ আরও বাড়িয়ে তুলতে পারে।

নেতৃত্বের শৈলীতে পরিবর্তন

সংখ্যার বাইরেও, কেভিন ওয়ার্শ-এর নিয়োগ ফেডারেল রিজার্ভে একটি সাংস্কৃতিক পরিবর্তনের ইঙ্গিত দেয়। তাঁর পূর্বসূরি জেরোম পাওয়েল, যিনি তাঁর সরাসরি এবং সহজলভ্য যোগাযোগ শৈলীর জন্য পরিচিত ছিলেন, তাঁর বিপরীতে ওয়ার্শ আরও একটি "পরিমিত এবং রহস্যময়" পদ্ধতি গ্রহণ করবেন বলে আশা করা হচ্ছে, যা প্রাক্তন চেয়ারম্যান অ্যালান গ্রিনস্প্যানের কথা মনে করিয়ে দেয়। পর্যবেক্ষকরা কম জনসমক্ষে ভাষণ এবং আরও ব্যাপক অভ্যন্তরীণ আলোচনার প্রত্যাশা করছেন, যা সম্ভবত স্বল্পমেয়াদী অর্থনৈতিক ওঠানামা সম্পর্কে রিয়েল-টাইম মন্তব্যের পরিমাণ কমিয়ে দেবে।

মূল বিষয়সমূহ