মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ সুদের হার অপরিবর্তিত রাখল, তবে কেভিন ওয়ারশের অধীনে বছরের শেষে বৃদ্ধির সংকেত দিল
নবনিযুক্ত চেয়ারম্যান কেভিন ওয়ারশের নেতৃত্বে মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ ফেডারেল ফান্ড রেট ৩.৫% থেকে ৩.৭৫% সীমার মধ্যে বজায় রাখার সিদ্ধান্ত নিয়েছে। বিরতি দেওয়ার এই সিদ্ধান্তটি বাজারের প্রত্যাশার সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ হলেও, কেন্দ্রীয় ব্যাংক মুদ্রাস্ফীতির পূর্বাভাস বৃদ্ধি করে এবং বছরের শেষ নাগাদ সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা সংকেত দিয়ে একটি কঠোর (hawkish) সতর্কবার্তা দিয়েছে।
ওয়ারশের প্রথম নীতি পর্যালোচনা: সুরের পরিবর্তন
এই নীতি সভাটি একটি গুরুত্বপূর্ণ মাইলফলক হিসেবে চিহ্নিত হচ্ছে কারণ এটি জেরোম পাওয়েলের কাছ থেকে দায়িত্ব গ্রহণকারী কেভিন ওয়ারশের অধীনে প্রথম আনুষ্ঠানিক পর্যালোচনা। ঐকমত্যের ক্ষেত্রে একটি উল্লেখযোগ্য পরিবর্তনের মাধ্যমে, সুদের হার অপরিবর্তিত রাখার সিদ্ধান্তটি নীতিনির্ধারকদের সর্বসম্মত সমর্থন পেয়েছে—যা এক বছরে এই ধরনের প্রথম সর্বসম্মত ভোট।
ফেডারেল ওপেন মার্কেট কমিটি (FOMC) উল্লেখ করেছে যে, মার্কিন অর্থনৈতিক কর্মকাণ্ড একটি শক্তিশালী গতিতে সম্প্রসারিত হলেও উল্লেখযোগ্য অনিশ্চয়তা রয়ে গেছে, বিশেষ করে মধ্যপ্রাচ্যের ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনার কারণে। শক্তিশালী উৎপাদনশীলতা বৃদ্ধি এবং স্থিতিশীল কর্মসংস্থান সত্ত্বেও, মূল্য স্থিতিশীলতা এবং সর্বোচ্চ কর্মসংস্থানের ক্ষেত্রে ফেডের দ্বৈত ম্যান্ডেট (dual mandate) ক্রমাগত মুদ্রাস্ফীতির চাপে রয়েছে।
উচ্চতর মুদ্রাস্ফীতির পূর্বাভাস এবং ভবিষ্যতে সুদের হার বৃদ্ধি
'সামারি অফ ইকোনমিক প্রজেকশনস'-এর সবচেয়ে উল্লেখযোগ্য দিক হলো মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশার ক্ষেত্রে ফেডের ঊর্ধ্বমুখী সংশোধন। কেন্দ্রীয় ব্যাংক স্বীকার করেছে যে, জ্বালানির মতো খাতগুলোতে সরবরাহজনিত ধাক্কার (supply shocks) কারণে সৃষ্ট মূল্যস্ফীতির চাপ আগের পূর্বাভাসের চেয়ে দীর্ঘ সময় ধরে উচ্চ থাকতে পারে।
ফেডের হালনাগাদ করা পূর্বাভাসের মূল তথ্যগুলো হলো:
- PCE প্রাইস ইনডেক্স: পার্সোনাল কনজাম্পশন এক্সপেন্ডিচার (PCE) প্রাইস ইনডেক্সের পূর্বাভাস ২০২৬ সালের শেষ নাগাদ সংশোধন করে ৩.৬% করা হয়েছে, যা মার্চ মাসে দেওয়া ২.৭% অনুমানের তুলনায় একটি বড় লাফ।
- মুদ্রাস্ফীতির লক্ষ্যমাত্রা অর্জনের সময়সীমা: পূর্বাভাস অনুযায়ী, মুদ্রাস্ফীতি ২০২৮ সালের আগে ফেডের পছন্দসই ২% লক্ষ্যমাত্রায় ফিরে নাও আসতে পারে।
- প্রত্যাশিত সুদের হার বৃদ্ধি: এই পূর্বাভাসের প্রক্রিয়ায় অংশগ্রহণকারী ১৯ জন কর্মকর্তার মধ্যে ১৮ জন সংকেত দিয়েছেন যে, বছরের শেষ নাগাদ অন্তত একবার সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা রয়েছে।
রাজনৈতিক চাপ এবং অর্থনৈতিক অস্থিরতা মোকাবিলা করা
চেয়ারম্যান ওয়ার্শ অর্থনৈতিক তথ্য এবং রাজনৈতিক প্রত্যাশার মধ্যে একটি জটিল ভারসাম্য রক্ষার চ্যালেঞ্জের মুখোমুখি হচ্ছেন। যদিও মার্কিন প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্প ঐতিহাসিকভাবে সুদের হার কমানোর পক্ষে কথা বলেছেন, তবে সাম্প্রতিক তথ্য অনুযায়ী মুদ্রাস্ফীতি তিন বছরের সর্বোচ্চ ৪.২% এ দাঁড়িয়েছে, যা পরিস্থিতিকে জটিল করে তুলেছে। জ্বালানির বর্ধিত মূল্য তাৎক্ষণিক সুদের হার হ্রাসকে একটি ঝুঁকিপূর্ণ বিষয়ে পরিণত করেছে, কারণ নীতি শিথিল করা চাহিদা আরও বাড়িয়ে দিতে পারে এবং মূল্যের অস্থিরতাকে আরও তীব্র করতে পারে।
তাছাড়া, ওয়ার্শ ফেডকে (Fed) একটি ভিন্ন নেতৃত্ব দর্শনের দিকে নিয়ে যাচ্ছেন বলে মনে হচ্ছে। জেরোম পাওয়েলের অধিক যোগাযোগমূলক শৈলীর বিপরীতে, ওয়ার্শ সাবেক চেয়ারম্যান অ্যালান গ্রিনস্প্যানের মতো একটি আরও "রহস্যময়" দৃষ্টিভঙ্গি গ্রহণ করবেন বলে আশা করা হচ্ছে, যেখানে স্বল্পমেয়াদী অর্থনৈতিক পরিবর্তনের ওপর কম জনসম্মুখে মন্তব্য এবং ব্যাপক অভ্যন্তরীণ আলোচনার ওপর গুরুত্ব দেওয়া হবে।
মূল বিষয়সমূহ
- সুদের হার অপরিবর্তিত, তবে কঠোর দৃষ্টিভঙ্গি: ফেড সুদের হার ৩.৫%–৩.৭৫% এ রেখেছে, তবে ১৯ জন কর্মকর্তার মধ্যে ১৮ জনই বছরের শেষ নাগাদ অন্তত একটি সুদের হার বৃদ্ধির আশা করছেন।
- স্থায়ী মুদ্রাস্ফীতি: ২০২৬ সালের জন্য PCE মুদ্রাস্ফীতির পূর্বাভাস বেড়ে ৩.৬% হয়েছে এবং ২০২৮ সালের আগে ২% লক্ষ্যমাত্রা অর্জিত হবে বলে আশা করা হচ্ছে না।
- নেতৃত্বের পরিবর্তন: কেভিন ওয়ার্শ-এর প্রথম বৈঠকটি পূর্ববর্তী প্রশাসনের তুলনায় আরও পরিমিত এবং অভ্যন্তরীণ-কেন্দ্রিক যোগাযোগের দিকে একটি পরিবর্তনের ইঙ্গিত দিয়েছে।