یو ایس فیڈرل ریزرو نے شرح سود برقرار رکھی لیکن کیون وارش کی قیادت میں سال کے آخر میں اضافے کا اشارہ دیا
نئے مقرر کردہ چیئرمین کیون وارش کی قیادت میں، یو ایس فیڈرل ریزرو (US Federal Reserve) نے فیڈرل فنڈز کی شرح کو 3.5% سے 3.75% کے درمیان برقرار رکھنے کا فیصلہ کیا ہے۔ اگرچہ وقفے کا یہ فیصلہ مارکیٹ کی توقعات کے مطابق ہے، لیکن مرکزی بینک نے مہنگائی کی پیش گوئیوں میں اضافہ کر کے اور سال کے اختتام سے پہلے شرح سود میں ممکنہ اضافے کا اشارہ دے کر ایک سخت گیر (hawkish) انتباہ جاری کیا ہے۔
وارش کا پہلا پالیسی جائزہ: لہجے میں تبدیلی
یہ پالیسی اجلاس ایک اہم سنگ میل ہے کیونکہ یہ کیون وارش کے تحت پہلا باضابطہ جائزہ ہے، جنہوں نے جیروم پاول سے یہ ذمہ داری سنبھالی ہے۔ اتفاق رائے میں ایک نمایاں تبدیلی کے ساتھ، شرح سود کو تبدیل نہ کرنے کے فیصلے کو پالیسی سازوں کی جانب سے متفقہ حمایت حاصل ہوئی—جو ایک سال میں ایسا پہلا متفقہ ووٹ ہے۔
فیڈرل اوپن مارکیٹ کمیٹی (FOMC) نے نوٹ کیا کہ اگرچہ امریکی معاشی سرگرمیاں ٹھوس رفتار سے پھیل رہی ہیں، لیکن اہم غیر یقینی صورتحال برقرار ہے، خاص طور پر مشرق وسطیٰ میں جغرافیائی سیاسی تناؤ کی وجہ سے۔ مضبوط پیداواری ترقی اور ملازمتوں کے مستقل اضافے کے باوجود، قیمتوں کے استحکام اور زیادہ سے زیادہ روزگار کے فیڈ کے دوہرے مینڈیٹ (dual mandate) پر مسلسل مہنگائی کا دباؤ برقرار ہے۔
مہنگائی کی بلند تر پیش گوئیاں اور شرح سود میں مستقبل کے اضافے
Summary of Economic Projections سے حاصل ہونے والا سب سے حیران کن نتیجہ مہنگائی کی توقعات میں فیڈ کی جانب سے کی گئی اوپر کی طرف نظر ثانی ہے۔ مرکزی بینک نے تسلیم کیا ہے کہ توانائی جیسے شعبوں میں سپلائی کے جھٹکوں (supply shocks) کی وجہ سے قیمتوں کا دباؤ توقع سے زیادہ طویل عرصے تک بلند رہنے کا امکان ہے۔
فیڈ کے اپ ڈیٹ شدہ تخمینوں کے اہم نکات درج ذیل ہیں:
- PCE Price Index: Personal Consumption Expenditures (PCE) price index کی پیش گوئی کو 2026 کے اختتام تک بڑھا کر 3.6% کر دیا گیا ہے، جو کہ مارچ میں جاری کردہ 2.7% کے تخمینے سے ایک بڑا اضافہ ہے۔
- Inflation Target Timeline: تخمینوں سے پتہ چلتا ہے کہ مہنگائی 2028 سے پہلے فیڈ کے پسندیدہ 2% کے ہدف تک واپس نہیں آ سکتی۔
- Projected Rate Increases: تخمینے کے عمل میں حصہ لینے والے 19 حکام میں سے 18 نے اشارہ دیا ہے کہ سال کے اختتام سے پہلے کم از کم ایک بار شرح سود میں اضافے کا امکان ہے۔
سیاسی دباؤ اور معاشی اتار چڑھاؤ سے نمٹنا
چیئرمین وارش معاشی اعداد و شمار اور سیاسی توقعات کے درمیان ایک پیچیدہ توازن برقرار رکھنے کی کوشش کر رہے ہیں۔ اگرچہ امریکی صدر ڈونلڈ ٹرمپ نے تاریخی طور پر شرح سود میں کمی کی وکالت کی ہے، لیکن حالیہ اعداد و شمار کے مطابق مہنگائی تین سال کی بلند ترین سطح 4.2% تک پہنچ گئی ہے، جس نے صورتحال کو پیچیدہ بنا دیا ہے۔ ایندھن کی بڑھتی ہوئی قیمتوں نے شرح سود میں فوری کٹوتی کو ایک پرخطر صورتحال بنا دیا ہے، کیونکہ پالیسی میں نرمی طلب میں مزید اضافہ کر سکتی ہے اور قیمتوں کے اتار چڑھاؤ کو بڑھا سکتی ہے۔
مزید برآں، ایسا لگتا ہے کہ وارش فیڈ (Fed) کو قیادت کے ایک مختلف فلسفے کی طرف لے جا رہے ہیں۔ جیروم پاول کے زیادہ بات چیت کرنے والے انداز کے برعکس، وارش سے توقع کی جا رہی ہے کہ وہ سابق چیئرمین ایلن گرین اسپین کی طرح ایک زیادہ "پراسرار" انداز اپنائیں گے، جس میں وسیع اندرونی مشاورت کو ترجیح دی جائے گی اور مختصر مدت کی معاشی تبدیلیوں پر کم عوامی تبصرے کیے جائیں گے۔
اہم نکات
- شرح سود برقرار، لیکن سخت (Hawkish) نقطہ نظر: فیڈ نے شرح سود کو 3.5%–3.75% پر برقرار رکھا لیکن 19 میں سے 18 حکام سال کے آخر تک کم از کم ایک بار اضافے کی توقع کرتے ہیں۔
- مہنگائی کا تسلسل: PCE مہنگائی کی پیش گوئی 2026 کے لیے بڑھ کر 3.6% ہو گئی ہے، اور 2% کے ہدف کے 2028 تک حاصل ہونے کی توقع نہیں ہے۔
- قیادت کی تبدیلی: کیون وارش کے پہلے اجلاس نے پچھلی انتظامیہ کے مقابلے میں زیادہ متوازن اور اندرونی توجہ رکھنے والی مواصلات کی طرف اشارہ کیا ہے۔