Fed Mỹ giữ nguyên lãi suất nhưng phát tín hiệu tăng vào cuối năm dưới thời Kevin Warsh

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), dưới sự dẫn dắt của Chủ tịch mới được bổ nhiệm Kevin Warsh, đã quyết định duy trì lãi suất quỹ liên bang trong khoảng từ 3,5% đến 3,75%. Mặc dù quyết định tạm dừng này phù hợp với kỳ vọng của thị trường, ngân hàng trung ương đã đưa ra một cảnh báo mang tính thắt chặt (hawkish) bằng cách nâng dự báo lạm phát và phát tín hiệu về khả năng tăng lãi suất trước khi kết thúc năm nay.

Đợt đánh giá chính sách đầu tiên của Warsh: Sự thay đổi về thái độ

Cuộc họp chính sách này đánh dấu một cột mốc quan trọng vì đây là đợt đánh giá chính thức đầu tiên dưới thời Kevin Warsh, người đã tiếp quản vị trí từ Jerome Powell. Trong một sự thay đổi đáng chú ý về sự đồng thuận, quyết định giữ nguyên lãi suất đã nhận được sự ủng hộ nhất trí từ các nhà hoạch định chính sách — cuộc bỏ phiếu đồng thuận đầu tiên như vậy trong vòng một năm qua.

Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) lưu ý rằng mặc dù hoạt động kinh tế của Mỹ tiếp tục mở rộng với tốc độ vững chắc, nhưng vẫn còn những bất ổn đáng kể, đặc biệt là do căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông. Bất chấp sự tăng trưởng năng suất mạnh mẽ và sự gia tăng việc làm ổn định, nhiệm vụ kép của Fed về ổn định giá cả và tối đa hóa việc làm vẫn đang chịu áp lực từ tình trạng lạm phát dai dẳng.

Dự báo lạm phát cao hơn và các đợt tăng lãi suất trong tương lai

Điểm đáng chú ý nhất từ Bản tóm tắt các dự báo kinh tế là việc Fed điều chỉnh tăng kỳ vọng lạm phát. Ngân hàng trung ương thừa nhận rằng áp lực giá cả, được thúc đẩy bởi các cú sốc cung trong các lĩnh vực như năng lượng, dự kiến sẽ duy trì ở mức cao lâu hơn so với dự kiến trước đó.

Các điểm dữ liệu chính từ các dự báo cập nhật của Fed bao gồm:

Đối mặt với Áp lực Chính trị và Biến động Kinh tế

Chủ tịch Warsh đang phải đối mặt với một bài toán cân bằng phức tạp giữa dữ liệu kinh tế và các kỳ vọng chính trị. Trong khi Tổng thống Mỹ Donald Trump từ trước đến nay luôn ủng hộ việc hạ lãi suất, dữ liệu gần đây cho thấy lạm phát ở mức cao nhất trong ba năm là 4,2% đã làm phức tạp thêm tình hình. Chi phí nhiên liệu tăng cao khiến việc cắt giảm lãi suất ngay lập tức trở thành một triển vọng đầy rủi ro, vì chính sách nới lỏng có thể kích thích thêm nhu cầu và làm trầm trọng thêm sự biến động giá cả.

Hơn nữa, Warsh dường như đang dẫn dắt Fed hướng tới một triết lý lãnh đạo khác. Khác với phong cách giao tiếp cởi mở của Jerome Powell, Warsh được kỳ vọng sẽ áp dụng cách tiếp cận "bí ẩn" hơn, tương tự như cựu Chủ tịch Alan Greenspan, ưu tiên các cuộc thảo luận nội bộ sâu rộng và ít đưa ra các bình luận công khai về những thay đổi kinh tế ngắn hạn.

Các điểm chính cần lưu ý