US Fed ਨੇ ਦਰਾਂ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਰੱਖਿਆ ਪਰ ਕੇਵਿਨ ਵਾਰਸ਼ ਦੇ ਅਧੀਨ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਵਾਧੇ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੱਤਾ

ਨਵੇਂ ਨਿਯੁਕਤ ਚੇਅਰਮੈਨ ਕੇਵਿਨ ਵਾਰਸ਼ ਦੀ ਅਗਵਾਈ ਹੇਠ, US ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਨੇ ਫੈਡਰਲ ਫੰਡ ਦਰਾਂ ਨੂੰ 3.5% ਤੋਂ 3.75% ਦੀ ਸੀਮਾ ਵਿੱਚ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਦਾ ਫੈਸਲਾ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਰੁਕਣ ਦਾ ਇਹ ਫੈਸਲਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਦੇ ਅਨੁਕੂਲ ਹੈ, ਪਰ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਨੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਨੂੰ ਵਧਾ ਕੇ ਅਤੇ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਸੰਭਾਵੀ ਵਾਧੇ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦੇ ਕੇ ਇੱਕ ਸਖ਼ਤ (hawkish) ਚੇਤਾਵਨੀ ਜਾਰੀ ਕੀਤੀ ਹੈ।

ਵਾਰਸ਼ ਦੀ ਪਹਿਲੀ ਨੀਤੀਗਤ ਸਮੀਖਿਆ: ਲਹਿਜੇ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ

ਇਹ ਨੀਤੀਗਤ ਮੀਟਿੰਗ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਮੀਲ ਪੱਥਰ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਕੇਵਿਨ ਵਾਰਸ਼ ਦੇ ਅਧੀਨ ਪਹਿਲੀ ਅਧਿਕਾਰਤ ਸਮੀਖਿਆ ਹੈ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਜੇਰੋਮ ਪਾਵਲ ਤੋਂ ਅਹੁਦਾ ਸੰਭਾਲਿਆ ਹੈ। ਸਹਿਮਤੀ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਨੋਟ ਕਰਨਯੋਗ ਬਦਲਾਅ ਦੇ ਤਹਿਤ, ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਨੂੰ ਅਪਰਿਵਰਤਿਤ ਰੱਖਣ ਦੇ ਫੈਸਲੇ ਨੂੰ ਨੀਤੀ ਘੜਨ ਵਾਲਿਆਂ ਵੱਲੋਂ ਸਰਬਸੰਮਤੀ ਨਾਲ ਸਮਰਥਨ ਮਿਲਿਆ—ਇੱਕ ਸਾਲ ਵਿੱਚ ਅਜਿਹਾ ਪਹਿਲਾ ਸਰਬਸੰਮਤੀ ਵਾਲਾ ਵੋਟ ਹੈ।

ਫੈਡਰਲ ਓਪਨ ਮਾਰਕੀਟ ਕਮੇਟੀ (FOMC) ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਕਿ ਜਿੱਥੇ US ਦੀ ਆਰਥਿਕ ਗਤੀਵਿਧੀ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਰਫ਼ਤਾਰ ਨਾਲ ਵਧ ਰਹੀ ਹੈ, ਉੱਥੇ ਹੀ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ ਬਰਕਰਾਰ ਹਨ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਵਿੱਚ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਕਾਰਨ। ਮਜ਼ਬੂਤ ਉਤਪਾਦਕਤਾ ਵਾਧੇ ਅਤੇ ਨਿਰੰਤਰ ਰੁਜ਼ਗਾਰ ਦੇ ਲਾਭ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕੀਮਤਾਂ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਅਤੇ ਵੱਧ ਤੋਂ ਵੱਧ ਰੁਜ਼ਗਾਰ ਦੇ ਫੈਡ ਦੇ ਦੋਹਰੇ ਮੈਂਡੇਟ 'ਤੇ ਲਗਾਤਾਰ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਦਬਾਅ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ।

ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਉੱਚੇ ਅਨੁਮਾਨ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ

ਆਰਥਿਕ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਦੇ ਸਾਰ (Summary of Economic Projections) ਤੋਂ ਸਭ ਤੋਂ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਗੱਲ ਫੈਡ ਦੁਆਰਾ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਵਿੱਚ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਉਪਰਲੇ ਪਾਸੇ ਦਾ ਸੁਧਾਰ ਹੈ। ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਨੇ ਮੰਨਿਆ ਹੈ ਕਿ ਊਰਜਾ ਵਰਗੇ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਸਪਲਾਈ ਸ਼ੌਕ (supply shocks) ਕਾਰਨ ਪੈਦਾ ਹੋਣ ਵਾਲਾ ਕੀਮਤਾਂ ਦਾ ਦਬਾਅ ਪਹਿਲਾਂ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਸਮੇਂ ਨਾਲੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸਮੇਂ ਤੱਕ ਉੱਚਾ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।

ਫੈਡ ਦੇ ਅਪਡੇਟ ਕੀਤੇ ਗਏ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਦੇ ਮੁੱਖ ਡੇਟਾ ਪੁਆਇੰਟਾਂ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ:

• PCE ਕੀਮਤ ਸੂਚਕਾਂਕ: ਪਰਸਨਲ ਕੰਜ਼ੰਪਸ਼ਨ ਐਕਸਪੈਂਡੀਚਰਜ਼ (PCE) ਕੀਮਤ ਸੂਚਕਾਂਕ ਲਈ ਅਨੁਮਾਨ ਨੂੰ 2026 ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਵਧਾ ਕੇ 3.6% ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਮਾਰਚ ਵਿੱਚ ਜਾਰੀ ਕੀਤੇ ਗਏ 2.7% ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਤੋਂ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਉਛਾਲ ਹੈ।
• ਮਹਿੰਗਾਈ ਟੀਚਾ ਸਮਾਂ-ਸੀਮਾ: ਅਨੁਮਾਨ ਦੱਸਦੇ ਹਨ ਕਿ ਮਹਿੰਗਾਈ 2028 ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਫੈਡ ਦੇ ਪਸੰਦੀਦਾ 2% ਦੇ ਟੀਚੇ 'ਤੇ ਵਾਪਸ ਨਹੀਂ ਆ ਸਕਦੀ।
• ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ: ਅਨੁਮਾਨ ਅਭਿਆਸ ਵਿੱਚ ਹਿੱਸਾ ਲੈਣ ਵਾਲੇ 19 ਅਧਿਕਾਰੀਆਂ ਵਿੱਚੋਂ, 18 ਨੇ ਸੰਕੇਤ ਦਿੱਤਾ ਕਿ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ ਇੱਕ ਵਾਰ ਵਿਆਜ ਦਰ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਹੋਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ।

ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਦਬਾਅ ਅਤੇ ਆਰਥਿਕ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ

ਚੇਅਰਮੈਨ ਵਾਰਸ਼ ਆਰਥਿਕ ਅੰਕੜਿਆਂ ਅਤੇ ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਉਮੀਦਾਂ ਵਿਚਕਾਰ ਇੱਕ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਸੰਤੁਲਨ ਬਣਾਉਣ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਅਮਰੀਕੀ ਰਾਸ਼ਟਰਪਤੀ ਡੋਨਾਲਡ ਟਰੰਪ ਨੇ ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਘੱਟ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦੀ ਵਕਾਲਤ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਹਾਲੀਆ ਅੰਕੜੇ ਜੋ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ 4.2% ਦੇ ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਦਿਖਾਉਂਦੇ ਹਨ, ਨੇ ਸਥਿਤੀ ਨੂੰ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਬਣਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਵਧਦੀ ਹੋਈ ਬਾਲਣ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੇ ਤੁਰੰਤ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਨੂੰ ਇੱਕ ਜੋਖਮ ਭਰਿਆ ਕਦਮ ਬਣਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਢਿੱਲੀ ਨੀਤੀ ਮੰਗ ਨੂੰ ਹੋਰ ਵਧਾ ਸਕਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਨੂੰ ਹੋਰ ਵਿਗਾੜ ਸਕਦੀ ਹੈ।

ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਵਾਰਸ਼ ਫੈਡ (Fed) ਨੂੰ ਇੱਕ ਵੱਖਰੀ ਲੀਡਰਸ਼ਿਪ ਫਿਲਾਸਫੀ ਵੱਲ ਲੈ ਕੇ ਜਾ ਰਿਹਾ ਜਾਪਦਾ ਹੈ। ਜੇਰੋਮ ਪਾਵਲ ਦੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸੰਚਾਰ ਕਰਨ ਵਾਲੀ ਸ਼ੈਲੀ ਦੇ ਉਲਟ, ਵਾਰਸ਼ ਤੋਂ ਸਾਬਕਾ ਚੇਅਰ ਐਲਨ ਗ੍ਰੀਨਸਪੈਨ ਦੇ ਸਮਾਨ ਇੱਕ ਵਧੇਰੇ "ਰਹੱਸਮਈ" ਪਹੁੰਚ ਅਪਣਾਉਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜੋ ਵਿਆਪਕ ਅੰਦਰੂਨੀ ਵਿਚਾਰ-ਵਟਾਂਦਰੇ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦਿੰਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਆਰਥਿਕ ਬਦਲਾਅਵਾਂ 'ਤੇ ਘੱਟ ਜਨਤਕ ਟਿੱਪਣੀਆਂ ਕਰਦੀ ਹੈ।

ਮੁੱਖ ਨੁਕਤੇ

• ਦਰਾਂ ਬਦਲੀ ਨਹੀਂ, ਪਰ ਸਖ਼ਤ ਰੁਖ (Hawkish Outlook): ਫੈਡ ਨੇ ਦਰਾਂ ਨੂੰ 3.5%–3.75% 'ਤੇ ਰੱਖਿਆ ਪਰ 19 ਵਿੱਚੋਂ 18 ਅਧਿਕਾਰੀਆਂ ਨੂੰ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ ਇੱਕ ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।
• ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਲਗਾਤਾਰ ਬਣੇ ਰਹਿਣਾ: 2026 ਲਈ PCE ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਵਧ ਕੇ 3.6% ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ, ਅਤੇ 2% ਦੇ ਟੀਚੇ ਨੂੰ 2028 ਤੱਕ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਨਹੀਂ ਹੈ।
• ਲੀਡਰਸ਼ਿਪ ਵਿੱਚ ਤਬਦੀਲੀ: ਕੇਵਿਨ ਵਾਰਸ਼ ਦੀ ਪਹਿਲੀ ਮੀਟਿੰਗ ਨੇ ਪਿਛਲੇ ਪ੍ਰਸ਼ਾਸਨ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਵਧੇਰੇ ਸੰਜਮ ਵਾਲੇ ਅਤੇ ਅੰਦਰੂਨੀ-ਕੇਂਦਰਿਤ ਸੰਚਾਰ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕੀਤਾ ਹੈ।